上市公司經(jīng)營(yíng)困難，不得不將手伸向控股股東的。

4月2日晚間，剛剛易主不過(guò)數(shù)日的丹化科技拋出了一份《接受財(cái)務(wù)資助暨關(guān)聯(lián)交易公告》。這一公告牽出了上市公司一系列“隱而不發(fā)”高息關(guān)聯(lián)貸款。

從去年8月開(kāi)始，該公司便伸手向原控股股東借錢，利率介于6.5%-7%之間，遠(yuǎn)高于LPR報(bào)價(jià)。然而，事發(fā)之時(shí)，丹化科技并未針對(duì)這一關(guān)聯(lián)貸款披露相關(guān)董事會(huì)決議。時(shí)至今日，相關(guān)董事會(huì)決議才姍姍來(lái)遲。

需要提及的是，丹化科技因難以償還上述債務(wù)而選擇進(jìn)一步展期，利率不變。這也意味著，高額利息支出將繼續(xù)“壓頂”。

利率遠(yuǎn)高于LPR

根據(jù)丹化科技4月2日披露公告顯示，自2023年8月至目前，公司原控股股東、現(xiàn)第股東江蘇丹化集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱：丹化集團(tuán)）累計(jì)向公司提供財(cái)務(wù)資助1.51億元，借款合同到期日在2024年6月30日至2024年8月4日之間。

換言之，目前距離最近一筆貸款到期僅有不到3個(gè)月。但丹化科技卻表示，上述1.51億元借款公司短期內(nèi)尚無(wú)法償還。

因此，丹化科技與丹化集團(tuán)協(xié)商，將上述借款全部展期至2026年3月31日，原合同約定的借款利率不變。

實(shí)際上，丹化集團(tuán)原為上市公司控股股東，此前直接持有上市公司21.65%的A股股份。恰好在數(shù)天前（即2024年3月29日），丹化集團(tuán)通過(guò)協(xié)議方式向丹陽(yáng)市金睿泓吉企業(yè)管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱：金睿泓吉）轉(zhuǎn)讓了其中的15%的股份，目前剩余持有丹化科技6.65%的股份，為上市公司第股東。

細(xì)看丹化科技披露的貸款發(fā)現(xiàn)，上述貸款共計(jì)7筆，貸款期限長(zhǎng)則接近11個(gè)月，短則在6個(gè)月以內(nèi)。貸款利率為介于6.5%-7%之間。顯然，這一貸款利率遠(yuǎn)高于同期LPR報(bào)價(jià)3.45%。

丹化科技在公告中也坦言，目前公司日常經(jīng)營(yíng)仍遇到較大困難，現(xiàn)金流存在短缺現(xiàn)象。而因公司連續(xù)多年虧損，難以從金融機(jī)構(gòu)獲得足夠的融資貸款。

該公司同時(shí)稱，丹化集團(tuán)向提供資金支持，能緩解公司資金緊張狀況，有利于公司的發(fā)展?！氨M管借款利率高于貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，但利率主要參考其融資成本，交易公允，未損害公司及中小股東利益?！痹摴救缡墙忉?。

只不過(guò)，在上述貸款期限內(nèi)，丹化科技需要面臨不菲的利息支出。經(jīng)測(cè)算，上述借款合同在各借款期限內(nèi)的累計(jì)應(yīng)付利息為652.27萬(wàn)元，而根據(jù)目前的LPR報(bào)價(jià)3.45%測(cè)算的應(yīng)付利息為330.42萬(wàn)元，兩者差額為321.85萬(wàn)元。

要知道，自2019年以來(lái)，丹化科技?xì)w母凈利潤(rùn)便已經(jīng)開(kāi)始連年虧損。去年前三季度，該公司歸母凈利潤(rùn)虧損1.76億元，而期末賬上現(xiàn)金僅有2107萬(wàn)元。

關(guān)聯(lián)貸款未及時(shí)審議和披露

最為關(guān)鍵的是，上述一系列高息關(guān)聯(lián)貸款，最早一筆發(fā)生時(shí)間至今已有9個(gè)月之久（2023年8月8日開(kāi)始），其中4筆貸款發(fā)生時(shí)長(zhǎng)已超過(guò)半年之久，然而上市公司卻對(duì)此“隱而不發(fā)”，并未及時(shí)予以披露。

時(shí)至今日，丹化科技董事會(huì)才通過(guò)了一份《關(guān)于接受財(cái)務(wù)資助暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。在4月2日，該公司董事會(huì)以6票贊成，表決通過(guò)了上述議案，同意對(duì)上市公司已發(fā)生的1.51億元接受財(cái)務(wù)資助暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)進(jìn)行追認(rèn)。

在公告中，該公司作出解釋稱，由于借款利率高于貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，上述接受財(cái)務(wù)資助事項(xiàng)涉及關(guān)聯(lián)交易，公司因故未及時(shí)履行審議和披露程序。

“如果上市公司從控股股東處獲得的是，這可能涉及利益輸送的問(wèn)題，因此應(yīng)該受到市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特別關(guān)注?！币晃磺氨O(jiān)管人士對(duì)記者表示。在該人士看來(lái)，可能會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)狀況和股東利益，因而需要通過(guò)公告向投資者進(jìn)行充分風(fēng)險(xiǎn)提示。

上述人士同時(shí)表示，上市公司接受控股股東的資金支持，無(wú)論是無(wú)息借款還是有息貸款，都需要嚴(yán)格遵守相關(guān)的法律法規(guī)和交易所規(guī)則，確保及時(shí)、準(zhǔn)確地披露相關(guān)信息。

據(jù)悉，丹化科技將于2024年4月18日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，審議多項(xiàng)議案，但并不包括上述接受財(cái)務(wù)資助暨關(guān)聯(lián)交易的議案。

值得注意的是，展期后，上述7筆高息關(guān)聯(lián)貸款期限將延續(xù)至2026年3月31日，而且原借款合同約定的利率不變，上市公司當(dāng)前第股東金睿泓吉或其關(guān)聯(lián)人對(duì)展期的借款提供連帶擔(dān)保責(zé)任。

而如相關(guān)借款合同重新展期，經(jīng)測(cè)算上市公司每年應(yīng)付利息達(dá)到1026.5萬(wàn)元。根據(jù)目前的LPR報(bào)價(jià)3.45%測(cè)算的每年應(yīng)付利息為520.95萬(wàn)元，兩者差額為505.55萬(wàn)元。

數(shù)天前剛完成易主

高昂的利息支出，無(wú)疑會(huì)令丹化科技令人堪憂的業(yè)績(jī)雪上加霜。丹化科技主營(yíng)業(yè)務(wù)包括氮肥、碳化物、烴類及其鹵化物、衍生物、聚烯烴樹(shù)脂、離子交換樹(shù)脂制造等。

近年來(lái)，該公司營(yíng)業(yè)收入不斷下滑，持續(xù)虧損。去年前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入6.5億元，同比下滑14.46%，歸母凈利潤(rùn)虧損1.76億元。而根據(jù)其最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司2023年全年歸母凈利潤(rùn)仍將繼續(xù)虧損，虧損額將達(dá)到3.57億元。

實(shí)際上，就在高息舉債期間，這家連年虧損的上市公司也完成了易主事項(xiàng)。

就在3月29日，丹化科技控股股東變更為金睿泓吉，實(shí)際控制人從丹陽(yáng)市人民政府變更為于澤國(guó)。資料顯示，金睿泓吉為中澤控股的全資子公司，后者有4名股東，分別是于澤國(guó)、于博洋、于澤英及于澤旭。

公開(kāi)資料顯示，中澤控股隸屬于中澤集團(tuán)，中澤集團(tuán)創(chuàng)建于1995年，管理總部位于遼寧省沈陽(yáng)市，投資總部位于北京市。在官網(wǎng)介紹中，中澤集團(tuán)自稱為“以投資并購(gòu)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)為核心業(yè)務(wù)的大型民營(yíng)集團(tuán)”。

在拿下丹化科技之前，于澤國(guó)曾拿下另一家A股上市公司——吉恩鎳業(yè)，后者曾在A股上市，后退市至三板。