06.04.2023

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導(dǎo)讀：房企新力控股停牌已滿18個月，根據(jù)港交所上市規(guī)則，新力控股退市在即。

作者 |第一財經(jīng) 馬一凡

擁有“江西最大龍頭房企”和“中國最年輕上市房企”名號的房企新力控股（02103.HK），在港交所敲鐘上市僅一年零十個月后就開始停牌，如今停牌已滿18個月，根據(jù)港交所上市規(guī)則，新力控股退市在即。

從初創(chuàng)成立到躋身資本市場，新力控股只用了九年時間，但從上市到退市亦僅用了三年多。發(fā)家快、隕落更快，這家江西最大本土房企曾在房地產(chǎn)熱潮中快速壯大，現(xiàn)在又重新歸于沉寂。

新力遭港交所被動除牌后，一批投資人將損失慘重。而經(jīng)過3月份的港股年報季，更多房企及其旗下物業(yè)上市公司仍在持續(xù)不斷加入“停牌潮”。

神秘富豪花10年成為千億房企總裁

4月6日，港交所發(fā)布公告稱，新力控股的股份自2021年9月20日起暫停買賣，根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A(1)條，若該公司未能于2023年3月19日前復(fù)牌，港交所可將該公司除牌。

而新力控股目前確實未能于2023年3月19日前履行復(fù)牌指引，港交所宣布，自4月13日上午9時起，新力控股的上市地位將被取消。

這是在近兩年一眾公開債務(wù)違約、發(fā)不出年報的爆雷開發(fā)商中，首家被港交所宣布取消上市地位的內(nèi)地房企。

新力2010年成立于江西南昌，其實控人是江西神秘富豪張園林。新力控股招股書曾披露，張園林學(xué)歷僅為中等職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)，他33歲那年便自主創(chuàng)業(yè)，2010年時房地產(chǎn)行業(yè)對資金、土地資源等各方面的要求已經(jīng)非常高，行業(yè)護城河很深，但新力成立的第一年就拿出七八個億拿地，短短幾年新力就在南昌積累了大量土儲。

年銷售額是衡量房企發(fā)展規(guī)模的重要指標(biāo)，業(yè)內(nèi)龍頭萬科用了26年實現(xiàn)千億年銷售額，新力實現(xiàn)千億銷售額卻只用了10年。

2019年至2020年是新力控股以及張園林最輝煌的時刻，2019年11月新力在香港上市，是中國內(nèi)地成立時間最短的上市房地產(chǎn)公司，張園林年僅43歲就成為千億規(guī)模的上市房企總裁。

上市首日，新力控股的市值達到了139.41億港元。

在港交所敲鐘后，新力認(rèn)為自身打通了融資渠道，開始加碼全國性的規(guī)模擴張，除了江西，新力努力將業(yè)務(wù)拓展至長三角、粵港澳大灣區(qū)、中西部核心城市等。

2020年3月新力邀請房地產(chǎn)行業(yè)知名職業(yè)經(jīng)理人陳凱加盟，委任他為聯(lián)席董事長、行政總裁兼執(zhí)行董事，在此之前陳凱曾在華潤置地、龍湖、陽光城、中南置地等多家房企任高管。不過，僅半年后陳凱就提了離職，這位經(jīng)驗豐富的地產(chǎn)老將主動選擇離開，似乎預(yù)示著新力即將走下坡路。

網(wǎng)傳遭“金融詐騙”后股價閃崩

2021年7月，新力控股剛上市8個月之際，一封網(wǎng)傳的“新力地產(chǎn)老板求救信”，讓張園林成為輿論焦點。

網(wǎng)傳“求救信”中稱，為了上市集資，張園林被一個由保薦人、承銷商、金融集團、市值管理團隊及基金經(jīng)理五班專業(yè)人士組成的金融詐騙團伙套路，他們一步步誘導(dǎo)張園林借錢，并最終掏空了張園林。

新力當(dāng)時緊急辟謠稱：“求救信”內(nèi)容純屬子虛烏有。

但很快怪事又發(fā)生了——兩個月后，即2021年9月，新力股價突然閃崩，暴跌87%，張園林與境外投資者爆發(fā)矛盾。

當(dāng)時，負(fù)責(zé)新力IR（投資者關(guān)系）事務(wù)的員工組建了新力境外投資者聊天群，并拉張園林入群。張園林在群中表示：“公司目前正在采用各種方式加快應(yīng)對10月份到期的美元債，有新進展馬上與大家溝通，多謝大家繼續(xù)支持公司。”不久后張園林卻退出了群聊，不再溝通，由于未能對10月18日到期2.46億美元債做出更清晰的償債安排，引發(fā)投資人強烈不滿。當(dāng)時新力內(nèi)部人士對第一財經(jīng)確認(rèn)上述群聊為真。

在這之后，便發(fā)生了新力股價閃崩、停牌等事件，開啟了“最年輕黑馬房企”的滑鐵盧，新力控股從此一蹶不振，裁員降薪、樓盤停工、年報停發(fā)，一年多來新力尚在職員工的核心工作只剩下已售樓盤的保交付。

長期停牌終致取消上市地位

有投資人對第一財經(jīng)表示，在2021年年底發(fā)生問題后，新力控股的處理態(tài)度十分消極，過于“躺平”。

比如2021年12月時，新力就稱因為核數(shù)師的薪酬談不攏所以導(dǎo)致核數(shù)師辭任，而新聘請的核數(shù)師不到3個月又辭任了。2022年3月時，新力又稱因為財務(wù)報告單位的主要雇員都離職了，導(dǎo)致年報要延緩發(fā)布，這一延緩就是一年多，最終致復(fù)牌無望。

2022年8月時，連都“找不到”新力了。當(dāng)時浙江省高級人民發(fā)出公告稱，新力地產(chǎn)集團有限公司及旗下多個子公司，與上訴人中建投信托股份有限公司的金融借款合同一案已審理終結(jié)，“因你公司下落不明，現(xiàn)依法向你公告送達本院（2022）浙民終965號民事裁定書。限你自本公告發(fā)出之日起30日內(nèi)到本院領(lǐng)取裁定書，逾期則視為送達，本裁定即發(fā)生法律效力”。

法律界人士對第一財經(jīng)表示，公告中所說的“下落不明”，大多是指進行送達時根據(jù)原告所提供的地址、聯(lián)系方式，或者自行調(diào)取的公民身份證地址、法人注冊登記地址和聯(lián)系方式等均不能取得有效聯(lián)系。遇到這種情況時，會以“下落不明”為由進行公告送達。訴訟文書送達難的問題多是當(dāng)事人故意避而不見導(dǎo)致的。

同樣是在2022年8月，新力控股接到了清盤呈請，這意味著新力更難達到復(fù)牌條件了，被港交所豁免或延期的可能性很小，新力距離退市越來越近了。

新力的市值一直定格在18個月前停牌那一天——17.85億元，相比上市首日，跌去了121.56億元。毫無疑問，投資者損失慘重。

華東一家中型券商的分析師對第一財經(jīng)表示，新力控股目前的情況是因長期停牌而遭被動除牌，這意味著小股東的股票在除牌前是無法交易的，而一旦除牌，股票就更不能公開交易了，加上新力控股已被提起清盤呈請，那么股票就沒有多少價值可言。后續(xù)即便投資者參與破產(chǎn)清算，如果新力控股資不抵債，股票持有者的清償權(quán)排在債權(quán)人之后，那就意味著很難挽回?fù)p失。

房企的停牌潮還在繼續(xù)，在2023年2月時，在港上市內(nèi)房股中尚有17家房企因年報難產(chǎn)等原因未復(fù)牌，經(jīng)過3月一整個年報季，除了佳兆業(yè)復(fù)牌，更多房企及其物業(yè)上市公司加入停牌行列，包括佳源國際控股（02768.HK）、上置集團（01207.HK）、匯景控股（09968.HK）、上坤地產(chǎn)（06900.HK）、大發(fā)地產(chǎn)（06111.HK）、新明中國（02699.HK）、祥生控股集團（02599.HK）、粵港灣控股（01396.HK）、康橋悅生活（02205.HK）、佳源服務(wù)（01153.HK）等。