有“債券之王”稱謂的比爾·格羅斯警告說(shuō)，美國(guó)消費(fèi)者正在通過(guò)花費(fèi)他們?cè)谝咔槠陂g的儲(chǔ)蓄來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)，但他們可能會(huì)在今年晚些時(shí)候用完這筆資金。

格羅斯表示：“這是財(cái)政政策，不僅僅是貨幣政策——愚蠢。”他的觀點(diǎn)是，政府支出和稅率，以及利率和貨幣供應(yīng)，會(huì)共同影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹。

他繼續(xù)說(shuō)：“疫情期間的4萬(wàn)億美元支出仍在流入經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)者仍在花費(fèi)最后的5000億美元左右。”“關(guān)鍵在于何時(shí)結(jié)束，最好的猜測(cè)是第四季度。”

去年，通貨膨脹率飆升至40年來(lái)的最高水平，可能是由于疫情期間的公共援助、此前的減稅、接近零的利率，以及政府通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券向經(jīng)濟(jì)注入現(xiàn)金。此外，受疫情及地緣因素?cái)_亂的全球供應(yīng)鏈也造成了價(jià)格上漲。

自去年春天以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高到5%以上，并計(jì)劃進(jìn)一步加息。年化通脹率已從去年6月9.1%的峰值降至5月的4%，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)利率。

格羅斯的觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于專注于加息，而不是控制通脹，但物價(jià)上漲的部分原因是，疫情期間政府大量注入的資金仍在影響經(jīng)濟(jì)。不過(guò)，他預(yù)計(jì)這股順風(fēng)將在幾個(gè)月內(nèi)消散。

這位所謂的“債券之王”遠(yuǎn)非唯一一位預(yù)測(cè)美國(guó)將出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的市場(chǎng)評(píng)論員。去年4月，因《大空頭》(The Big Short)而聞名的邁克爾·巴里(Michael Burry)指出，在疫情期間，消費(fèi)者受益于支票、可免除貸款、再融資和間接財(cái)政支持。

在歷史上的通貨膨脹和快速上升的利率壓力下，他們開(kāi)始減少儲(chǔ)蓄，增加借貸，并使用他們儲(chǔ)存的錢(qián)——這為消費(fèi)支出的下降和企業(yè)利潤(rùn)的打擊鋪平了道路。巴里曾指出：“消費(fèi)者衰退和更多的盈利問(wèn)題迫在眉睫?！?/p>

同樣，摩根大通資產(chǎn)管理部門(mén)的首席投資者鮑勃·米歇爾(Bob Michele)在4月份警告說(shuō)，消費(fèi)者正在動(dòng)用他們的儲(chǔ)蓄，不斷增加信用卡債務(wù)，以支付雜貨和其他必需品。他說(shuō)：“他們不是把錢(qián)浪費(fèi)在買(mǎi)東西上，而是用來(lái)生活的。”

米歇爾的老板、摩根大通首席執(zhí)行官杰米?戴蒙也在此前表示，美國(guó)家庭今年夏天可能會(huì)耗盡他們的儲(chǔ)蓄，消費(fèi)者支出將受到影響?！斑@是可以預(yù)見(jiàn)的，這將給未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速帶來(lái)壓力?！彼啻尉娣Q，經(jīng)濟(jì)災(zāi)難的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，并表示到2023年夏天，美國(guó)消費(fèi)者支出可能會(huì)出現(xiàn)下滑。他指出：“我們沒(méi)有看到任何系統(tǒng)性問(wèn)題，但某些信貸組合存在杠桿，某些公司存在杠桿?！?/p>

消費(fèi)者支出是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的引擎，這意味著如果格羅斯是正確的，今年冬天消費(fèi)支出確實(shí)會(huì)減弱，可能會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。

這位資深投資者此前表示：“小心謹(jǐn)慎，衰退即將到來(lái)?！彼倪@一呼吁基于他的信念，即美聯(lián)儲(chǔ)已將利率調(diào)高至超出經(jīng)濟(jì)承受能力的水平，為信貸緊縮和債臺(tái)高筑的美國(guó)政府還款難題鋪平了道路。