泰國將出手打擊“裸賣空”，不過，對于常規(guī)的賣空活動并無禁止計劃。

此前，韓國出臺了“賣空”禁令，不過，對韓國股市的“提振”效果似乎只有一天，隨后，韓國股市多個股指便掉頭向下，甚至已連跌5日。

不會禁止“賣空” 但不允許“裸賣空”

11月13日，泰國前副兼財政部長、現(xiàn)顧問基蒂拉特·納拉農(nóng)（Kittiratt Na-Ranong）表示，泰國證券交易委員會將加強(qiáng)措施防止裸賣空活動，從而提振投資者信心。

基蒂拉特周一在與泰國證券交易委員會和泰國證券交易所的負(fù)責(zé)人會晤后對記者表示，一些投資者對賣空活動的擔(dān)憂可能會影響他們對市場的信心，打擊非法裸賣空是提振投資者信心措施的一部分，泰國證券交易委員會尚未在泰國股票市場中發(fā)現(xiàn)任何裸賣空活動。

基蒂拉特還重申泰國當(dāng)局沒有計劃禁止常規(guī)賣空活動。

泰國股市今年表現(xiàn)低迷，SET 指數(shù)年初至今跌幅為16.9%，為亞洲表現(xiàn)最差股市之一。股市“賣空”機(jī)制被很多投資者認(rèn)為是股市下跌的主要原因。

泰國SET指數(shù)年初至今走勢

所謂“賣空”（Short Selling），也叫“做空”，是相對“做多”的一種金融資產(chǎn)交易模式，操作為預(yù)期股票期貨市場會有下跌趨勢，操作者將手中籌碼按市價賣出，等股票期貨下跌之后再買入，賺取中間差價。而“裸賣空”（Naked Short Selling），是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不擁有的股票，在股價進(jìn)一步下跌時再買回股票獲得利潤的投資手法。

上周四，在股市收盤之后，泰國證交會和證券交易所召開了媒體吹風(fēng)會，向投資者保證不會出臺做空禁令。當(dāng)時，泰國證券交易所Pakorn Peetathawatchai表示，泰國交易所的股票賣空量并不高，約占總交易量的5%-6%，與2022年的數(shù)字大致相似。

據(jù)統(tǒng)計，本月迄今為止，外國投資者凈賣出了價值70億泰銖的泰國股票，今年迄今凈賣出了1800億泰銖的股票。相比之下，2022年全年的凈買入頭寸為2020億泰銖。

Pakorn指出，大多數(shù)賣空交易是由外國投資者進(jìn)行的，此類交易主要涉及泰國SET50指數(shù)中的大盤股。此外，泰國股市的程序交易也處于正常水平，高頻交易(HFT)系統(tǒng)約占總成交量的10%，市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)對此密切關(guān)注。他補(bǔ)充說，到目前為止，他們沒有發(fā)現(xiàn)任何異常交易，并認(rèn)為泰國股市的走勢是受到全球市場情緒和地緣沖突的影響。

泰國證交會秘書長Pornanong Budsaratragoon也表示，該國管理股票做空的現(xiàn)有市場規(guī)則非常健全，任何做空禁令“對市場的弊大于利”。

Pornanong表示，做空交易有利于提高市場流動性，而且此類交易目前仍處于可控水平。此外，他補(bǔ)充道，泰國證交會對市場進(jìn)行了全面調(diào)查，并沒有發(fā)現(xiàn)投資者群體中存在異常交易，比如“裸賣空”，即投資者在沒有融券，或沒有確認(rèn)可以融券的情況下操作做空。Pornanong強(qiáng)調(diào)，對泰國證券交易所來說，今年是充滿挑戰(zhàn)的一年，市場情緒不佳，外資不斷流出，外部和內(nèi)部因素一起損害了投資者的信心。

韓國禁止賣空 股市大漲后持續(xù)下跌

泰國是禁止“裸賣空”，韓國則是禁止“賣空”。不過，自出臺禁止“賣空”政策后，韓國股市并未持續(xù)向好。

11月5日，韓國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布禁令，投資者禁止在2024年6月底之前做空KOSPI和KOSDAQ指數(shù)的股票，但現(xiàn)有的看跌頭寸不受影響。

禁令發(fā)布后第一個交易日，韓國綜合指數(shù)上漲5.66%，KOSDAQ指數(shù)上漲7.34%，均創(chuàng)下三年來最大單日漲幅。但此后兩大指數(shù)就持續(xù)低迷，KOSDAQ指數(shù)更是連跌5天，完全抹平了此前的上漲幅度。

韓國綜合指數(shù)年初至今走勢

KOSDAQ指數(shù)年初至今走勢

市場人士指出，上周一（11月6日）的強(qiáng)勢上漲得益于空頭的廣泛回補(bǔ)，但此后，全球投資者和當(dāng)?shù)鼗鸲枷鳒p了對韓國股票的持倉，只剩下散戶還在增持。

SK證券公司分析師Cho Junkee指出，禁令對市場的提振已經(jīng)結(jié)束，投資者可能會熱衷于受宏觀因素和基本面推動的股票。外國機(jī)構(gòu)則已經(jīng)停止回補(bǔ)電動車相關(guān)股票的空頭頭寸，繼續(xù)持有現(xiàn)存空單，他們預(yù)計相關(guān)股票可能進(jìn)一步下跌。