美聯(lián)儲一直強調(diào)，貨幣政策的制定取決于美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。如果有一天美國各部門不發(fā)布經(jīng)濟數(shù)據(jù)呢？這種不可思議的假設在未來幾周可能變成現(xiàn)實，讓美聯(lián)儲措手不及。

美國勞工統(tǒng)計局表示，如果美國政府關(guān)門，將停止發(fā)布數(shù)據(jù)，包括通貨膨脹和失業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。缺乏關(guān)鍵的政府數(shù)據(jù)，將使投資者和美聯(lián)儲難以解讀美國經(jīng)濟。經(jīng)濟狀況可以通過數(shù)據(jù)來了解，美國勞工統(tǒng)計局每月都會發(fā)布關(guān)鍵指標，如衡量通貨膨脹的消費者價格指數(shù)、以及衡量失業(yè)率和就業(yè)增長的《就業(yè)情況摘要》。投資者根據(jù)這些報告做出交易決策。

目前，經(jīng)濟的未來尚不明朗。美國的通脹可能會放緩至美聯(lián)儲2%的目標，而失業(yè)率不會飆升，這被稱為“軟著陸”；又或者，隨著美聯(lián)儲11次加息的影響進一步加深，美國經(jīng)濟可能會陷入衰退。

// 美國真的會再次關(guān)門嗎？ //

由于支出截止日期是本月底，眾議院共和人一直在努力就國防支出法案達成共識，現(xiàn)在正在推進一項臨時資助政府的計劃。與此同時，一些共和人威脅說，如果眾議院議長Kevin McCarthy 不默許其要求，他將被趕下臺。局勢膠著預計將導致政府。

勞工統(tǒng)計局一位發(fā)言人在一份聲明中表示：“如果聯(lián)邦政府關(guān)門，勞工統(tǒng)計局將暫停數(shù)據(jù)收集、處理和傳播。一旦資金恢復，美國勞工統(tǒng)計局將恢復正常運營，并將數(shù)據(jù)的新聞發(fā)布時間的任何變化通知公眾?！?/p>

2019年初左右的部分政府停擺，對勞工統(tǒng)計局的調(diào)查業(yè)務影響有限，但確實導致大約十幾份數(shù)據(jù)報告被推遲。EY-Parthenon會計師事務所首席經(jīng)濟學家Greg Daco表示，“35天的政府關(guān)門導致了數(shù)據(jù)流枯竭，包括貿(mào)易、住房和消費者支出數(shù)據(jù)在內(nèi)的10多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)發(fā)布被推遲?！?/p>

盡管在美國政府關(guān)門旗艦，私人團體或公益機構(gòu)發(fā)布了衡量經(jīng)濟各個部分的數(shù)據(jù)，但聯(lián)邦團體對美聯(lián)儲決策者來說仍然至關(guān)重要。

MUFG的美國經(jīng)濟學家Agron Nicaj表示：“決策是基于政府數(shù)據(jù)的一致性和可靠性做出的。在當今的經(jīng)濟環(huán)境中尤其如此，因為不確定性很高，美聯(lián)儲政策的容錯率很低。”

// 高度依賴數(shù)據(jù)的美聯(lián)儲 //

美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)加息11次，成功壓制了近二十年一遇的高通脹，目前正處于勝利前夕關(guān)鍵時刻。通脹水平已從去年6月的40年峰值大幅緩解，但油價飆升帶來了更多痛苦，推高了整體通脹。

8月份消費者價格指數(shù)同比上漲3.7%，高于7月份3.2%的年漲幅，主要是由于天然氣價格上漲。一些經(jīng)濟學家認為，如果能源價格持續(xù)上漲足夠長的時間，可能會使美聯(lián)儲的通脹斗爭復雜化，而另一些經(jīng)濟學家則表示，這只是反映了通脹在實現(xiàn)美聯(lián)儲2%目標方面的小插曲。

美聯(lián)儲還密切關(guān)注仍然強勁的就業(yè)市場，因為就業(yè)在推高物價方面發(fā)揮了作用。勞工統(tǒng)計局的月度職位空缺和勞動力流動調(diào)查顯示，美國的職位空缺仍然比求職者多數(shù)百萬，這意味著工人可以要求更高的工資。

美聯(lián)儲官員目前在考慮經(jīng)濟前景時面臨一些不確定性，尤其是美聯(lián)儲此前的加息，已經(jīng)并將繼續(xù)對經(jīng)濟活動造成多大影響。缺乏關(guān)鍵的政府數(shù)據(jù)，可能會給美聯(lián)儲帶來政策失誤的風險，美聯(lián)儲一直強調(diào)其貨幣政策決策是“依賴數(shù)據(jù)的”。

ZipRecruiter首席經(jīng)濟學家Julia Pollak表示：“為了論證起見，如果美聯(lián)儲高估了實體經(jīng)濟的實力，并在11月進一步加息（如果政府關(guān)門推遲了對7月和8月數(shù)據(jù)的下調(diào)，以及推遲了對9月和10月較弱數(shù)據(jù)的公布），將對投資者、企業(yè)和家庭可能會產(chǎn)生不必要的成本和風險。”

Julia Pollak說：“當美聯(lián)儲發(fā)現(xiàn)錯誤時，過度貨幣緊縮的影響可能很難逆轉(zhuǎn)。”

目前尚不清楚美聯(lián)儲是否會在沒有政府數(shù)據(jù)的情況下保持利率穩(wěn)定，也不清楚在考慮貨幣政策時如何應對政府關(guān)門。政府關(guān)門的影響還取決于其持續(xù)的時間，目前還不清楚。