隨著金帝股份再次走出三連板,一個(gè)中國(guó)版“散戶大戰(zhàn)機(jī)構(gòu)”的“熱血故事”似乎正在逐漸成型。
9月20日,金帝股份連續(xù)第三日漲停,散戶的熱議也使其繼續(xù)“霸榜”A股人氣榜第一位。
端看金帝股份的K線圖,對(duì)于一只新發(fā)股票而言,發(fā)行當(dāng)日炸板也不見(jiàn)得多么離奇,連續(xù)多天下跌也是常事。
但不尋常的,是發(fā)行當(dāng)日的大量融券賣出。
融資融券數(shù)據(jù)顯示,金帝股份上市當(dāng)日,融券賣出量達(dá)到458.32萬(wàn)股,融券余額2.21億元,占流通市值的9.346%。
金帝股份發(fā)行價(jià)為21.77元/股,9月1日上市當(dāng)日,金帝股份最高漲幅達(dá)175.61%,截至當(dāng)日收盤(pán),漲幅達(dá)121.73%。
之后,金帝股份的股價(jià)一路走低,前11個(gè)交易日中7個(gè)交易日為下跌,從最高61元/股跌至最低32元/股,近乎腰斬。
機(jī)構(gòu)砸盤(pán)?
市場(chǎng)人士認(rèn)為,金帝股份股價(jià)的大幅波動(dòng)或與首日融券行為有關(guān)。
金帝股份戰(zhàn)略配售信息顯示,金帝股份資管計(jì)劃1號(hào)、金帝股份資管計(jì)劃2號(hào)分別持有436.06萬(wàn)股、34.03萬(wàn)股,合計(jì)獲配470.09萬(wàn)股,限售期為12個(gè)月,戰(zhàn)略投資者類型為發(fā)行公司高級(jí)管理人員及核心員工通過(guò)設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。
首日融券賣出量458.32萬(wàn)股,而戰(zhàn)略配售數(shù)量為470.09萬(wàn)股,兩個(gè)數(shù)字已非常接近。
如果融券來(lái)自戰(zhàn)略投資者,這意味著戰(zhàn)略投資者幾乎是“式”出借股份。
這也令股民將視線投向金帝股份自身,懷疑是公司實(shí)控人、高管員工等集體“做空自己”,以期實(shí)現(xiàn)高位。
金帝股份方面則表示“公司董監(jiān)高人員從未進(jìn)行過(guò)減持行為,相關(guān)資管計(jì)劃由資產(chǎn)管理人進(jìn)行管理,公司或員工個(gè)人不具有管理權(quán)力”。
換言之,兩項(xiàng)資管計(jì)劃是否實(shí)際借出,為資產(chǎn)管理人行為,公司并不知情,與公司無(wú)關(guān)。
之后的回應(yīng),也再次印證了這一說(shuō)法:
經(jīng)我會(huì)核查,金帝股份高管與核心員工參與戰(zhàn)略配售后,在上市首日由資管計(jì)劃通過(guò)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將股票出借給證券金融公司,再由證券金融公司轉(zhuǎn)融券給13家證券公司,124名投資者(包括35名個(gè)人投資者、89家私募基金)依規(guī)從13家證券公司融券賣出。
根據(jù)目前核查情況,上述融券業(yè)務(wù)符合當(dāng)前監(jiān)管規(guī)定,未發(fā)現(xiàn)相關(guān)主體繞道減持、合謀進(jìn)行利益輸送等問(wèn)題。
在2019年科創(chuàng)板開(kāi)板時(shí),監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)規(guī)定,戰(zhàn)略投資者配售獲得的、在承諾的持有期限內(nèi)的股票可進(jìn)行證券出借。實(shí)現(xiàn)了新股上市首日即可融券。
也就是說(shuō),利用融券機(jī)制打新套利,本就是規(guī)則內(nèi)所允許的行為。
但是,向金帝股份這樣在上市首日大幅融券賣出的情況卻是罕見(jiàn),這才引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。
按金帝股份21.77元/股的發(fā)行價(jià),即便股價(jià)腰斬至32元,做空者仍能獲得超過(guò)40%的收益。
這或許也是散戶感到憤怒的原因。
討論首先發(fā)生在股吧中,之后隨著股價(jià)連日下跌,越來(lái)越多人注意到了這一現(xiàn)象,影響力逐漸擴(kuò)大。
直至股價(jià)腰斬之后的9月16日,散戶們終于將金帝股份送上了A股市場(chǎng)人氣榜第一位。
反轉(zhuǎn)
金帝股份的股價(jià),在登頂人氣榜后的第一個(gè)交易日(9月18日)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。
當(dāng)天開(kāi)盤(pán),金帝股份出現(xiàn)大筆買單,開(kāi)盤(pán)兩分鐘后即迅速封板。
次日,金帝股份再次開(kāi)盤(pán)封板,但此后大量賣單炸板,漲幅一路收窄,直到午后收盤(pán)前約38分鐘時(shí)才再次拉升封板。
一位在周二買入金帝股份的投資者稱,買入的邏輯是“情緒退潮”,以及“融券在本月28日必須要還,可能會(huì)走出逼空的走勢(shì)”。
每經(jīng)報(bào)道稱,“28日必須要還”的說(shuō)法,在近期投資者中流傳甚廣,可能也成了短期連板的炒作邏輯之一。
金帝股份上市首日,通過(guò)轉(zhuǎn)融通的“轉(zhuǎn)融券”業(yè)務(wù)借給“空頭”的證券,將于9月28日到期。中證金融數(shù)據(jù)顯示,這些券的年化融出費(fèi)率最低不低于20%,最高達(dá)28.1%,期限均為27天。
也正因?yàn)槿诔鲑M(fèi)率如此之高,“空頭”仍愿意借,才引來(lái)不少質(zhì)疑。
希望“打爆空頭”的人或許認(rèn)為,如果在28日之前金帝股份的股價(jià)超過(guò)9月1日這些股票被賣出的價(jià)格,將對(duì)做空者造成實(shí)質(zhì)性打擊。
當(dāng)然,融券是否是“砸盤(pán)”的“元兇”,目前市場(chǎng)上并無(wú)確鑿定論。
每經(jīng)評(píng)論指出,理論上融券交易不存在大幅做空市場(chǎng)的可能性,極端情況下,融券的大賣單足夠多,同樣有對(duì)股價(jià)形成壓力的可能。
同樣,“28日還券”的說(shuō)法也并不準(zhǔn)確?!吨袊?guó)證券金融股份有限公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)(2023年6月修訂)》規(guī)定,轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)在券商與出借人協(xié)商一致后,既可以展期也可以提前了結(jié)。展期最長(zhǎng)可達(dá)到6個(gè)月。
如果機(jī)構(gòu)在9月28日還券時(shí)會(huì)面臨虧損,最早一批融券者也可以選擇展期,等到股價(jià)稍微回落再做決定,用息費(fèi)避免更多虧損。
但,散戶投資者的憤怒或許是真實(shí)的。
逼空,也成為了金帝股份股吧上的一個(gè)熱詞。
9月20日,金帝股份繼續(xù)漲停,收獲三連板。“散戶大戰(zhàn)機(jī)構(gòu)”沖上熱搜。
美國(guó)版“散戶大戰(zhàn)機(jī)構(gòu)”
與此同時(shí),在股吧上和“逼空”一起出現(xiàn)得最多的另一個(gè)詞,是“游戲驛站”。
股民們所指,是發(fā)生在2021年,美國(guó)華爾街著名的“散戶大戰(zhàn)機(jī)構(gòu)”事件。
游戲驛站是美國(guó)一家以實(shí)體店為基礎(chǔ)的視頻游戲零售商。由于數(shù)字游戲的興起,游戲驛站的業(yè)務(wù)逐年下滑,機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始押注其股價(jià)下跌。
然而,2021年1月,一群散戶投資者在美國(guó)社交平臺(tái)發(fā)起了一場(chǎng)運(yùn)動(dòng),號(hào)召人們買入游戲驛站的股票,以“打爆”那些押注股價(jià)下跌的機(jī)構(gòu)投資者。
這群美國(guó)的新一代年輕散戶們,既不看基本面,也不談技術(shù)面,他們高喊著“YOLO”——You only live once,你只活一次,所以干票大的。
他們的秘訣就在于,要和華爾街對(duì)著干。
他們發(fā)現(xiàn),那些普遍不被機(jī)構(gòu)看好的股票,反而有機(jī)會(huì)利用衍生品、杠桿等交易機(jī)制掀起巨大的波動(dòng)。只要散戶足夠團(tuán)結(jié),就能有足夠的力量,可以戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu),主宰市場(chǎng)。
在他們的抱團(tuán)作戰(zhàn)下, 游戲驛站股價(jià)短時(shí)間內(nèi)上漲了數(shù)百甚至數(shù)千倍,令包括知名空頭香櫞、規(guī)模超百億的對(duì)沖基金梅爾文在內(nèi)的一眾華爾街機(jī)構(gòu)“丟盔棄甲”,成為了美國(guó)散戶的“手下敗將”。
一時(shí)間,華爾街陷入了混亂。以Robinhood為代表的美國(guó)券商突然限制了游戲驛站等一些受散戶熱捧的股票交易,美國(guó)散戶聚集的論壇WSB服務(wù)器也被關(guān)閉。這種無(wú)異于直接“拔網(wǎng)線”的不講武德行為,引發(fā)了公眾憤怒。
在WSB論壇服務(wù)器關(guān)閉之前,一名用戶發(fā)布公開(kāi)信,斥責(zé)華爾街機(jī)構(gòu)在2008年的金融危機(jī)中給數(shù)以百萬(wàn)的普通民眾制造了莫大的苦難,卻沒(méi)有受到任何懲罰,反而得到救助,如今又公然非法做空游戲驛站這樣的個(gè)股、還搞市場(chǎng)操縱,沒(méi)有從危機(jī)中吸取絲毫教訓(xùn)。
對(duì)于對(duì)沖基金Melvin Capital,我要說(shuō):你代表金融危機(jī)期間我仇恨的一切。你是一家靠剝削別家公司和操縱市場(chǎng)以及媒體賺錢的公司。你的繼續(xù)存在就等于在深刻提醒那些要為08年危機(jī)制造的苦難負(fù)責(zé)的人,他們沒(méi)有因?yàn)楫?dāng)年的所作所為受到懲罰。你明目張膽地罔顧法律,不論是幾個(gè)月前裸的非法賣空(告訴你的律師這是指控),還是最近的市場(chǎng)操縱,都顯示出,08年以來(lái),你沒(méi)有吸取任何教訓(xùn)。為什么會(huì)針對(duì)你?因?yàn)槟銈兡切┤A爾街的家伙做了可怕的非法金融決策,改變了幾百萬(wàn)人的生活,帶來(lái)惡劣后果,卻得到救助和獎(jiǎng)賞。
幾天前我買了股票,我把積蓄掏出來(lái)買了游戲驛站(GME)的股票,用信用卡付了這個(gè)月的房租,把原本付房租的錢用來(lái)買了更多的GME股票(我不建議WSB的用戶們這么做)。我現(xiàn)在持有這些股票。這是我個(gè)人的決定,也是其他幾百萬(wàn)人的決定。你可以幾小時(shí)內(nèi)把GME的股價(jià)打壓到120美元,我不會(huì)逃的。你可以花錢買幾千個(gè)reddit論壇的機(jī)器人干擾,可我就是要持有。你可以讓所有的主流媒體把我們(散戶)丑化成妖魔鬼怪,我不在乎。我要盡一切能力讓你痛苦。
這一事件的結(jié)局是什么?游戲驛站股價(jià)回落,美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示將密切關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)性。
但散戶和機(jī)構(gòu)也找到了下一個(gè)做空或做多的對(duì)象,一個(gè)個(gè)新的“散戶抱團(tuán)股”不斷涌現(xiàn),然后再消失于人們的視野中。