2023年12月29日，一年中的最后一個(gè)交易日，平穩(wěn)了一天的興業(yè)銀行（601166.SH）股價(jià)在尾盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段時(shí)突然出現(xiàn)異動(dòng)，競(jìng)價(jià)成交額2.16億元，直接拉升封板。截至收盤(pán)，該股當(dāng)日漲幅達(dá)9.97%，以16.21元/股報(bào)收。

這一場(chǎng)景頗似熱播電視劇《繁花》中服飾公司上市橋段中的“首發(fā)股價(jià)波動(dòng)”的劇情。是影視劇照進(jìn)現(xiàn)實(shí)？

異動(dòng)原因眾說(shuō)紛紜。有人說(shuō)“這是福建港口集團(tuán)為了修復(fù)報(bào)表的自救”，有人說(shuō)這是“權(quán)益法核算辦法下，增持股份滿足國(guó)資考核KPI?！?/p>

1月6日，上交所發(fā)布《關(guān)于對(duì)福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司及其相關(guān)子公司予以紀(jì)律處分的決定》。

1月9日，福建港口集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，已積極對(duì)紀(jì)律處分提及的問(wèn)題進(jìn)行整改，并表示目前日常管理、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及償債能力正常，紀(jì)律處分不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況及償債能力產(chǎn)生重大不利影響，不會(huì)影響公司存續(xù)期債券的本息兌付。

2.16億資金突然進(jìn)場(chǎng) 興業(yè)銀行封板漲停

時(shí)間回溯，2023年12月29日，A股總體走勢(shì)平穩(wěn)，交易量并無(wú)異常。

興業(yè)銀行（601166.SH）股價(jià)在盤(pán)中走勢(shì)平穩(wěn)，但在尾盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段時(shí)，該股突然出現(xiàn)異動(dòng)，競(jìng)價(jià)成交額2.16億元，直接拉升封板。截至收盤(pán)，該股當(dāng)日漲幅達(dá)9.97%，以16.21元/股報(bào)收，一根粗粗的大陽(yáng)線突兀出現(xiàn)。

一時(shí)間，市場(chǎng)上各種猜測(cè)紛紛涌現(xiàn)，市值管理、“烏龍指”、“國(guó)家隊(duì)”進(jìn)場(chǎng)、量化出問(wèn)題等等。其中許多投資者不禁聯(lián)想到十年前的“光大烏龍指”事件發(fā)生一段時(shí)候后A股牛市的啟動(dòng)，苦市場(chǎng)久矣的投資者開(kāi)始期待本次事件能否成為二級(jí)市場(chǎng)回暖的“引子”。

當(dāng)日晚間，上交所發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)初步核查，為某投資者以明顯偏離股票最新成交價(jià)的價(jià)格大筆申報(bào)成交所致。

興業(yè)銀行也于當(dāng)晚發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)自查核實(shí)，該公司經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。

因此，“興業(yè)銀行尾盤(pán)漲?！北澈蟮纳衩刭I(mǎi)手一時(shí)成為市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。

經(jīng)歷這一事件后，興業(yè)銀行股價(jià)于2024年首個(gè)交易日持續(xù)修復(fù)上個(gè)交易日的尾盤(pán)漲停行情，當(dāng)日下跌8.51%。

誰(shuí)是這個(gè)神秘買(mǎi)手？1月6日，面紗揭開(kāi)。上交所發(fā)布《關(guān)于對(duì)福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司及其相關(guān)子公司予以紀(jì)律處分的決定》。

紀(jì)律處分決定書(shū)顯示，經(jīng)查明，福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)福建港口集團(tuán))及其實(shí)際控制的四家子公司福建省海運(yùn)集團(tuán)有限責(zé)任公司、福州港務(wù)集團(tuán)有限公司、廈門(mén)港務(wù)控股集團(tuán)有限公司和福建省交通運(yùn)輸集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)四家子公司)，根據(jù)福建港口集團(tuán)決策買(mǎi)入“興業(yè)銀行”(601166)股票。

據(jù)披露，當(dāng)日，在收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段，福建港口集團(tuán)名下證券賬戶累計(jì)以漲停價(jià)申報(bào)買(mǎi)入興業(yè)銀行這只股票31筆，共1813.51萬(wàn)股，成交1330.67萬(wàn)股，金額約2.16億元，成交量占收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間該股總成交量的99.99%，拉抬股價(jià)幅度達(dá)9.7%。

對(duì)此，上交所決定對(duì)福建港口集團(tuán)及其實(shí)際控制的四家子公司名下證券賬戶實(shí)施限制交易6個(gè)月的紀(jì)律處分。

為修復(fù)報(bào)表 維持債務(wù)接續(xù)？

隨著“幕后之手”曝光，投資者對(duì)于“興業(yè)銀行股價(jià)年末尾盤(pán)漲?！边@一事件產(chǎn)生了更多猜測(cè)。

其中，“修復(fù)報(bào)表”成為許多投資者所猜測(cè)的動(dòng)機(jī)。在他們看來(lái)，福建港口集團(tuán)在2023年最一個(gè)交易日尾盤(pán)拉抬興業(yè)銀行股價(jià)，將修復(fù)福建港口集團(tuán)2023年利潤(rùn)表現(xiàn)。

回顧興業(yè)銀行2023年的股價(jià)表現(xiàn)，總體來(lái)看，股價(jià)前三季度較為平穩(wěn)，但在10月9日到12月28日這一區(qū)間內(nèi)，股價(jià)跌幅達(dá)9.52%，呈單邊下行態(tài)勢(shì)。

針對(duì)這一情況，有業(yè)界人士猜測(cè)，如果該集團(tuán)所持興業(yè)銀行股票以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，那么興業(yè)銀行股價(jià)的下跌將直接影響到福建港口集團(tuán)的利潤(rùn)表現(xiàn)。

記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，福建港口集團(tuán)及其子公司持續(xù)增持興業(yè)銀行，已成為興業(yè)銀行重要股東。iFinD數(shù)據(jù)顯示，從2022年8月1日至2023年11月30日，福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司及其子公司累計(jì)增持興業(yè)銀行約5.586億股，變動(dòng)后持股總數(shù)達(dá)5.813億股，持股比例達(dá)2.8%。

據(jù)該集團(tuán)在中國(guó)貨幣網(wǎng)披露的2023年三季度合并及母公司財(cái)務(wù)報(bào)表，去年前三季度，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額13.17億元；凈利潤(rùn)8.07億元；歸母凈利潤(rùn)4.46億元。

按照猜測(cè)的邏輯，若該集團(tuán)沒(méi)有在年末拉抬興業(yè)銀行股價(jià)，且這一金融資產(chǎn)的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，按該集團(tuán)持股總數(shù)和10月9日與12月28日的股價(jià)價(jià)差計(jì)算，2023年四季度該集團(tuán)或因興業(yè)銀行股價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生8.6億元浮虧，或?qū)?dǎo)致全年利潤(rùn)額產(chǎn)生巨大變化。

而這將進(jìn)一步影響該集團(tuán)的信用評(píng)級(jí)，從而增加融資成本；同時(shí)也可能使得強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)增大。這對(duì)于福建港口集團(tuán)的財(cái)務(wù)杠桿表現(xiàn)將帶來(lái)不利影響。

中誠(chéng)信國(guó)際在信用評(píng)級(jí)報(bào)告里分析，2022年末該集團(tuán)財(cái)務(wù)杠桿水平有所上升且處于較高水平，存在一定債務(wù)集中到期壓力，但可憑借較強(qiáng)的內(nèi)部流動(dòng)性、多重外部融資渠道及較強(qiáng)的外部融資能力實(shí)現(xiàn)到期債務(wù)續(xù)接，而穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與融資能力直接掛鉤。

值得注意的是，這一說(shuō)法成立的重要前提是，興業(yè)銀行股票以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入福建港口集團(tuán)當(dāng)期損益。

但這一前提可能并不成立。據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際發(fā)布的信用評(píng)級(jí)報(bào)告，福建港口集團(tuán)投資收益主要來(lái)自于長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法下確認(rèn)的投資收益。

而在權(quán)益法核算辦法下，這一猜測(cè)或?qū)⒙淇?。記者先后致電多家知名?huì)計(jì)師事務(wù)所，咨詢權(quán)益法下的被投企業(yè)股價(jià)變動(dòng)是否會(huì)影響到投資企業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)。一家排名靠前的會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)人表示，一般而言，權(quán)益法核算辦法下，被投資企業(yè)股價(jià)的變動(dòng)并不影響投資企業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)，而是按照被投資企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)核算。

提升持股比例，完成國(guó)資委考核目標(biāo)？

若不是為了財(cái)務(wù)報(bào)表，那福建港口集團(tuán)這一手究竟為何。

對(duì)此，有部分投資者認(rèn)為，福建港口集團(tuán)這一行為主要是為了完成國(guó)資系統(tǒng)考核要求。天眼查平臺(tái)顯示，福建國(guó)資委是福建港口集團(tuán)的實(shí)際控制人，持股占比為45.34%。

2023年年初，國(guó)資委召開(kāi)企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議明確，2023年企業(yè)“一利五率”目標(biāo)為“一增一穩(wěn)四提升”，“一增”即確保利潤(rùn)總額增速高于全國(guó)GDP增速；“一穩(wěn)”即資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定；“四提升”即凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率4個(gè)指標(biāo)進(jìn)一步提升。

按照這一猜測(cè)邏輯，2023年最后一個(gè)交易日，福建港口集團(tuán)通過(guò)花2.16億元資金高價(jià)買(mǎi)入興業(yè)銀行股份，能進(jìn)一步提升持股比例，以增厚利潤(rùn)，提升分紅等，進(jìn)而滿足國(guó)資委對(duì)國(guó)資央企提出的考核目標(biāo)。

這一猜測(cè)的落腳點(diǎn)在于權(quán)益法核算。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，如果投資企業(yè)對(duì)被投資單位擁有控制、共同控制、重大影響的，則要采用權(quán)益法來(lái)進(jìn)行核算。

據(jù)興業(yè)銀行2023年半年報(bào)所披露的持有5%以下股份但構(gòu)成重大影響的股東名單，福建港口集團(tuán)赫然在列。2023年5月27日，興業(yè)銀行股東大會(huì)通過(guò)決議，福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司向該行派駐監(jiān)事，能夠?qū)υ撔惺┘又卮笥绊懚鴺?gòu)成該行的關(guān)聯(lián)方。

同時(shí)，該集團(tuán)也出現(xiàn)在了興業(yè)銀行半年報(bào)所披露的重大關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容中。據(jù)了解，興業(yè)銀行第十屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于給福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易額度的議案》，同意給福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易額度人民幣441億元。

因此，相關(guān)投資者認(rèn)為，采用權(quán)益法核算下，福建港口集團(tuán)要根據(jù)興業(yè)銀行當(dāng)年凈利潤(rùn)或凈虧損，去負(fù)擔(dān)相應(yīng)自己那部分的份額，并以此確認(rèn)為當(dāng)期投資損益。持股占比越多意味著當(dāng)期投資損益也越大，以滿足國(guó)資委提出的“一增一穩(wěn)四提升”目標(biāo)。

此外，據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際發(fā)布的信用評(píng)級(jí)報(bào)告，投資收益對(duì)福建港口集團(tuán)的利潤(rùn)總額貢獻(xiàn)較大，主要來(lái)自于長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法下確認(rèn)的投資收益，包括對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)華福證券有限責(zé)任公司、廈門(mén)國(guó)際信托有限公司、廈門(mén)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等確認(rèn)的投資收益。

面對(duì)眾多猜測(cè)，目前，福建港口集團(tuán)并未正面回應(yīng)。

在1月9日發(fā)布的公告中，該集團(tuán)稱(chēng)，公司已積極對(duì)紀(jì)律處分提及的問(wèn)題進(jìn)行整改，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，將持續(xù)完善內(nèi)部控制，嚴(yán)格遵守監(jiān)管規(guī)則。

該集團(tuán)表示，目前日常管理、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及償債能力正常，紀(jì)律處分不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況及償債能力產(chǎn)生重大不利影響，不會(huì)影響公司存續(xù)期債券的本息兌付。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 周妙妙 深圳報(bào)道）