A股再度異動！

繼昨天A50異動之后，今天下午，A股市場再度回血。創(chuàng)業(yè)板小盤指數(shù)大漲至2.5%以上水平，創(chuàng)業(yè)板指漲幅亦達2%，科創(chuàng)板、中證1000指數(shù)皆大幅反彈。與此同時，A50指數(shù)大幅拉升，外資午后更是開啟掃貨模式，凈買入額度一度達到70億元的水平。

那么，究竟有何利好？從外圍傳來的消息來看，主要有兩個：一是有消息稱，iShare中國ETF(FXI) 的看漲期權(quán)持倉量近幾周大幅上升，與2022年底的情況相似；二是有傳言稱，下周降息的預(yù)期可能實現(xiàn)。從香港股市的走勢來看，顯然也是對此抱有濃厚的期待。

A股午后異動

終見A股大回血。今天午后，上證指數(shù)雖然漲幅不大，但創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、中證1000等表現(xiàn)非常出色，個股漲跌比亦非常高，漲停個股數(shù)量亦持續(xù)提升。截至下午一點半左右，兩市殺跌的股票不足700只。寧德時代等沉寂較久的股票表現(xiàn)強勁，鋰礦板塊更是攻勢不減，中礦資源強勢封板，天齊鋰業(yè)躍升6%，贛鋒鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能漲勢擴大。

昨天上午異動的A50亦于今天下午大幅拉升。

北向資金午后跑步進場。數(shù)據(jù)顯示，北向資金凈買入金額一度超過70億元。

午后，港股亦是持續(xù)走高，恒指漲逾2%，恒生科技指數(shù)漲近3%。藥明生物漲逾10%領(lǐng)漲藍籌，藥明康德、美團漲逾6%。在南向資金凈流出的背景之下，港股市場的表現(xiàn)更為強勁，這也意味著外資可能是今天做多的主力。

易方達基金經(jīng)理李劍鋒表示，港股在2023年的表現(xiàn)確實因為各種原因低于預(yù)期。但即便去年年初的市場對一些基本面的演化路徑預(yù)期過高，經(jīng)過一年的預(yù)期調(diào)整，現(xiàn)在無論是對基本面的短期和長期預(yù)期，還是情緒以及反映情緒的市場估值水平，又都回到了一個“極值位置”。無論是基于理論的指導(dǎo)，還是過往經(jīng)驗的總結(jié)，在這個時點，對2024年及更長期的港股市場的潛在回報可以更樂觀一些。

外圍突傳大利好

今天下午市場大漲，可能與部分渠道傳出的降息預(yù)期有關(guān)。午間，一則降息消息在坊間流傳。從國債的走勢來看，似乎亦是在反應(yīng)降息的預(yù)期。今天下午，十年期國債期貨亦是拔地而起，開啟反彈。

那么，1月份降息降準(zhǔn)的概率究竟有多大？

去年底，國有大行再次調(diào)降存款掛牌利率，這是繼2022年9月、2023年6月和2023年9月之后的第4次存款利率下調(diào)。方正證券認為，從幅度和范圍上，2023年6月和2023年9月主要針對1年期以上的中長期存款利率，去年底的調(diào)降和2022年9月都調(diào)降了1年期定期存款利率；從政策次序上，在央行于2022年4月存款利率市場化調(diào)整機制建立以來，2022年9月和2023年9月兩次存款利率“降息”均發(fā)生在MLF政策利率“降息”之后，2023年6月存款利率“降息”則是在MLF政策利率“降息”之前，也正是基于2023年6月的經(jīng)驗，債券市場傾向于認為最早在2024年1月央行或調(diào)降MLF和LPR利率，尤其對于5年期以上LPR報價利率而言，已經(jīng)有6個月按兵不動，市場對長期限貸款基準(zhǔn)利率有比較強的“補降”預(yù)期。2023年12月國有大行調(diào)降存款利率之后，大概率股份行和城農(nóng)商等中小行將陸續(xù)跟進，此次存款利率調(diào)降預(yù)示央行“降息”周期未盡，調(diào)降LPR利率漸行漸近，實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中趨降，為融資需求恢復(fù)擴張?zhí)峁└玫睦虱h(huán)境。

從降準(zhǔn)的角度來看，中泰證券認為，仍有較大的不確定性。首先，2024年1月資金缺口預(yù)計相比往年同期較?。旱谝唬?024年地方債發(fā)行節(jié)奏可能較慢；第二，信貸“開門紅”可能不強，信貸投放對流動性的消耗較少；第三，2024年春節(jié)處于2月中旬，1月份的居民取現(xiàn)需求可能偏弱，故M0環(huán)比的增加量有限。其次，央行“防止資金空轉(zhuǎn)套利”的政策導(dǎo)向有待觀察。去年12月央行采取7D/14D逆回購MLF超額續(xù)作等常規(guī)方式平滑流動性，R001中樞由1.92%降至1.75%，R007中樞由2.36%升至2.50%，均未明顯低于政策利率（7天OMO利率1.80%、1年期MLF利率2.50%）。

參考最近3年的歷史經(jīng)驗，如果1月不降準(zhǔn)，央行可能通過加大OMO、MLF等常規(guī)工具操作力度的方式應(yīng)對春節(jié)前的資金面壓力。但和降準(zhǔn)相比，常規(guī)工具對于資金價格的利好作用可能有限。

然而，隨著今天午后市場的反彈，各種利好傳聞也逐漸浮現(xiàn)，包括降準(zhǔn)和一些融券政策等。其實，投資股票如果被傳聞帶了節(jié)奏，就很難獲得超額收益。更多的還是要結(jié)合自身條件和認知水平，在能夠承受的范圍之內(nèi)，選擇估值合理的投資標(biāo)的和合適的倉位進行投資。