國家統(tǒng)計局4月18日上午公布中國經(jīng)濟(jì)一季度多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，比上年四季度環(huán)比增長2.2%。

一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）107282億元，同比增長5.1%。其中，民間固定資產(chǎn)投資58532億元，同比增長0.6%。

一季度全國房地產(chǎn)開發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。

一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.0%；3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長3.9%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。

一季度，社會消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長5.8%。3月份，社會消費(fèi)品零售總額37855億元，同比增長10.6%。

一圖看清中國一季度經(jīng)濟(jì)“成績單”

// 一季度開局良好 //

國家統(tǒng)計局4月18日表示，一季度，生產(chǎn)需求企穩(wěn)回升，就業(yè)物價總體平穩(wěn)，居民收入持續(xù)增加，市場預(yù)期明顯改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好。

初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，比上年四季度環(huán)比增長2.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值11575億元，同比增長3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值107947億元，增長3.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值165475億元，增長5.4%。

一、 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)定，畜牧業(yè)平穩(wěn)增長

一季度，農(nóng)業(yè)（種植業(yè)）增加值同比增長3.6%。冬小麥長勢總體正常，春耕備耕有序推進(jìn)。據(jù)全年種植意向調(diào)查顯示，全國小麥、稻谷、玉米意向播種面積基本穩(wěn)定。一季度，豬牛羊禽肉產(chǎn)量2456萬噸，同比增長2.5%，其中豬肉、牛肉、羊肉、禽肉產(chǎn)量分別增長1.9%、5.1%、5.0%、3.2%；牛奶產(chǎn)量增長8.5%，禽蛋產(chǎn)量增長2.8%。一季度末，生豬存欄43094萬頭，同比增長2.0%；一季度，生豬出欄19899萬頭，增長1.7%。

二、工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，企業(yè)預(yù)期總體改善

一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.0%，比上年四季度加快0.3個百分點。分門類看，采礦業(yè)增加值增長3.2%，制造業(yè)增長2.9%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長3.3%。裝備制造業(yè)增加值增長4.3%，比1-2月份加快2.5個百分點。分經(jīng)濟(jì)類型看，國有控股企業(yè)增加值增長3.3%；股份制企業(yè)增長4.3%，外商及港澳臺商投資企業(yè)下降2.7%；私營企業(yè)增長2.0%。分產(chǎn)品看，太陽能電池、新能源汽車產(chǎn)量分別增長53.2%、22.5%。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，比1-2月份加快1.5個百分點；環(huán)比增長0.12%。3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.9%，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為55.5%。1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8872億元，同比下降22.9%。

三、服務(wù)業(yè)明顯回升，接觸型服務(wù)業(yè)增長較快

一季度，服務(wù)業(yè)增加值同比增長5.4%，比上年四季度加快3.1個百分點。其中，住宿和餐飲業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)增加值分別增長13.6%、11.2%、6.9%、6.0%、5.5%。3月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長9.2%，比1-2月份加快3.7個百分點。其中，住宿和餐飲業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別增長29.9%、12.0%、11.9%，比1-2月份分別加快18.3、2.7、7.7個百分點。1-2月份，規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長3.4%。3月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.9%，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為63.2%。其中，零售、鐵路運(yùn)輸、道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)高于60.0%。

四、市場銷售較快恢復(fù)，升級類商品大幅增長

一季度，社會消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長5.8%，上年四季度為下降2.7%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額996億元，增長5.7%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額15258億元，增長6.2%。按消費(fèi)類型分，商品零售102786億元，增長4.9%；餐飲收入12136億元，增長13.9%?；旧铑惿唐蜂N售良好，限額以上單位服裝鞋帽針紡織品類、糧油食品類商品零售額分別增長9.0%、7.5%。升級類商品銷售大幅增長，限額以上單位金銀珠寶類、書報雜志類商品零售額分別增長13.6%、13.4%。全國網(wǎng)上零售額32863億元，增長8.6%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額27835億元，增長7.3%，占社會消費(fèi)品零售總額的比重為24.2%。3月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長10.6%，比1-2月份加快7.1個百分點；環(huán)比增長0.15%。

五、固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長較快

一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）107282億元，同比增長5.1%，與上年全年持平。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長8.8%，制造業(yè)投資增長7.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.8%。全國商品房銷售面積29946萬平方米，下降1.8%；商品房銷售額30545億元，增長4.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資增長0.5%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長8.7%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長3.6%。民間投資增長0.6%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長16.0%，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長15.2%、17.8%。高技術(shù)制造業(yè)中，電子及通信設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)投資分別增長20.7%、19.9%；高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)投資分別增長51.5%、51.3%。社會領(lǐng)域投資增長8.3%，其中衛(wèi)生、教育投資分別增長21.6%、6.2%。3月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比下降0.25%。

六、貨物進(jìn)出口保持增長，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化

一季度，貨物進(jìn)出口總額98877億元，同比增長4.8%。其中，出口584億元，增長8.4%；進(jìn)口42393億元，增長0.2%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差14090億元。一般貿(mào)易進(jìn)出口增長7.9%，占進(jìn)出口總額的比重為65.3%，比上年同期提高1.9個百分點。民營企業(yè)進(jìn)出口增長14.4%，占進(jìn)出口總額的比重為52.4%。3月份，進(jìn)出口總額37094億元，同比增長15.5%。其中，出口21552億元，增長23.4%；進(jìn)口15542億元，增長6.1%。

七、居民消費(fèi)價格溫和上漲，工業(yè)生產(chǎn)者價格同比下降

一季度，全國居民消費(fèi)價格（CPI）同比上漲1.3%。分類別看，食品煙酒價格上漲2.9%，衣著價格上漲0.7%，居住價格下降0.2%，生活用品及服務(wù)價格上漲1.2%，交通通信價格上漲0.1%，教育文化娛樂價格上漲1.7%，醫(yī)療保健價格上漲0.9%，其他用品及服務(wù)價格上漲2.7%。在食品煙酒價格中，鮮果價格上漲11.0%，豬肉價格上漲8.5%，糧食價格上漲2.5%，鮮菜價格下降2.9%。扣除食品和能源價格后的核心CPI同比上漲0.8%。3月份，全國居民消費(fèi)價格同比上漲0.7%，環(huán)比下降0.3%。

一季度，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.6%。其中，3月份同比下降2.5%，環(huán)比持平。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降0.8%。其中，3月份同比下降1.8%，環(huán)比持平。

八、就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降

一季度，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.5%，比上年四季度下降0.1個百分點。3月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3%，比上月下降0.3個百分點。本地戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為5.1%；外來戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為5.6%，其中外來農(nóng)業(yè)戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為5.3%。16-24歲、25-59歲勞動力調(diào)查失業(yè)率分別為19.6%、4.3%。25-59歲勞動力中，初中及以下學(xué)歷、高中學(xué)歷、大專學(xué)歷、本科及以上學(xué)歷勞動力調(diào)查失業(yè)率分別為4.8%、4.8%、4.0%、3.1%。31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5%，比上月下降0.2個百分點。全國企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時間為48.7小時。一季度末，外出務(wù)工農(nóng)村勞動力總量18195萬人。

九、居民收入平穩(wěn)增長，農(nóng)村居民收入增長快于城鎮(zhèn)居民

一季度，全國居民人均可支配收入10870元，同比名義增長5.1%，比上年全年加快0.1個百分點；扣除價格因素實際增長3.8%。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入14388元，同比名義增長4.0%，實際增長2.7%；農(nóng)村居民人均可支配收入6131元，同比名義增長6.1%，實際增長4.8%。從收入來源看，全國居民人均工資性收入、經(jīng)營凈收入、財產(chǎn)凈收入、轉(zhuǎn)移凈收入分別名義增長5.0%、5.8%、4.1%、5.1%。全國居民人均可支配收入中位數(shù)8895元，同比名義增長4.6%。

總的來看，一季度隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，各項穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價政策舉措靠前發(fā)力，積極因素累積增多，國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，開局良好。但也要看到，國際環(huán)境仍然復(fù)雜多變，國內(nèi)需求不足制約明顯，經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不牢固。下階段，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，科學(xué)精準(zhǔn)實施宏觀政策，綜合施策釋放內(nèi)需潛力，大力深化改革，擴(kuò)大高水平對外開放，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家開好局起好步。

// 機(jī)構(gòu)信心滿滿 //

中金公司分析稱，目前的復(fù)蘇源于兩大驅(qū)動力：一是2022年政策的滯后作用；二是疫情影響大幅消退后內(nèi)生動力的釋放。目前經(jīng)濟(jì)增長動能仍較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生恢復(fù)仍有一定空間。具體來看，供需兩端同步回暖，一季度經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)穩(wěn)步回升。從供給端來看，一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.0%，比上年四季度加快0.3個百分點。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，比1-2月份加快1.5個百分點。

中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)加快恢復(fù)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加速，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回暖。高頻數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，3月247家鋼廠高爐開工率較2022年同期上升6.35個百分點，3月粗鋼和螺紋鋼產(chǎn)量分別同比上升0.45%和0.31%。從需求端來看，今年以來消費(fèi)場景陸續(xù)恢復(fù)，加之各地促消費(fèi)政策發(fā)力，推動消費(fèi)市場回暖向好。一季度，社會消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長5.8%，上年四季度為下降2.7%。其中，3月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長10.6%，比1-2月份加快7.1個百分點；環(huán)比增長0.15%。

植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)疊加低基數(shù)效應(yīng)，推動消費(fèi)繼續(xù)加快修復(fù)步伐。在擴(kuò)內(nèi)需政策的有力推動下，內(nèi)需明顯回暖，成拉動經(jīng)濟(jì)增長主動力。隨著假日消費(fèi)場景增多，服務(wù)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，大宗消費(fèi)改善，二季度消費(fèi)增速將進(jìn)一步加快。投資方面，一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）107282億元，同比增長5.1%，與上年全年持平。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長8.8%，制造業(yè)投資增長7.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.8%。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，基建和制造業(yè)是一季度固定資產(chǎn)投資增長的主要動力源。預(yù)計基建投資仍將維持高增長，而在強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造支撐下，制造業(yè)投資表現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性。

川財證券表示，一季度經(jīng)濟(jì)增速超出市場預(yù)期。一季度GDP同比增長4.5%，預(yù)期4%，去年四季度增速為2.9%。今年以來，我國多措并舉支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一方面穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，充分發(fā)揮貨幣政策總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的雙重功能，既保持流動性合理充裕又有效調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。另一方面積極的財政政策提質(zhì)增效，進(jìn)一步完善稅費(fèi)支持政策，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，著力紓解企業(yè)困難，為中小微企業(yè)生產(chǎn)注入活力。我國堅定實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，強(qiáng)化居民消費(fèi)意愿，通過穩(wěn)增長、促收入相關(guān)政策手段，降低失業(yè)率，提升各行各業(yè)景氣度。

工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)預(yù)期總體改善。一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.0%。今年我國GDP增長目標(biāo)定在了5%左右，這一目標(biāo)既釋放了經(jīng)濟(jì)基本面向上修復(fù)的信心，也考慮到了今年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的潛在挑戰(zhàn)。展望后續(xù)來看，穩(wěn)增長戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力，并且多項金融扶持政策能夠進(jìn)一步加大金融對實體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶的支持力度，能夠明顯地起到助企紓困的效果，創(chuàng)造更加適宜的融資環(huán)境，穩(wěn)定中小微企業(yè)經(jīng)營預(yù)期，最終幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所所長郭春麗表示，盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，但也要認(rèn)識到，外部環(huán)境更趨復(fù)雜，需求不足仍較突出，經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不牢固。下一步要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，從改善社會心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，有效防范化解重大風(fēng)險，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)副校長陳彥斌也認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭還需要進(jìn)一步鞏固，關(guān)鍵點在于促進(jìn)總供給和總需求螺旋式上升；從長期視角來看，總需求不夠強(qiáng)勁與結(jié)構(gòu)性原因有關(guān)，因此要擴(kuò)大內(nèi)需，必須推動需求側(cè)與供給側(cè)同步擴(kuò)張，這就需要將擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合，實現(xiàn)“需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求”的高水平動態(tài)平衡。

渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽表示，一季度，在經(jīng)濟(jì)重啟、內(nèi)需復(fù)蘇和低基數(shù)的雙重作用下，GDP同比增長明顯反彈。中國經(jīng)濟(jì)今年會受益于疫情后生產(chǎn)生活回歸常態(tài)的內(nèi)生動力，去年相對寬松宏觀政策的滯后效應(yīng)以及低基數(shù)的拔高效應(yīng)，全年實現(xiàn)5.8%甚至更高的增長率不足為奇。

首創(chuàng)證券表示，最新發(fā)布的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎出現(xiàn)了分歧，體現(xiàn)在兩方面，其一，宏觀數(shù)據(jù)強(qiáng)弱互現(xiàn)，PMI、社融、貿(mào)易和物價數(shù)據(jù)“三強(qiáng)一弱”，反映的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不相統(tǒng)一。其二，宏觀數(shù)據(jù)與市場交易數(shù)據(jù)似乎不一致，社融和債市同步走強(qiáng)。該如何理解數(shù)據(jù)悖論？

對“三強(qiáng)一弱”的理解。宏觀數(shù)據(jù)“三強(qiáng)一弱”的“三強(qiáng)”各有隱憂。一則，PMI的拉高有疫后補(bǔ)坑的因素，與2022年4月沖擊前后對比，經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率并不特別。二則，單月出口高增的偶然性較大，外需修復(fù)同樣偏溫和，高頻數(shù)據(jù)也無法很好與出口“一枝獨秀”相印證。三則，社融放量的持續(xù)性存憂。社融量升價跌體現(xiàn)了政策對供給端的引導(dǎo)。如果給定全年融資總量不變，節(jié)奏可能也會跟去年一樣前高后低?！叭龔?qiáng)一弱”的“弱”爭議不大，核心CPI環(huán)比的低迷反映了當(dāng)前內(nèi)需不振。

對數(shù)據(jù)背后原因的理解。上述分析顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有看起來那么強(qiáng)，再加上預(yù)期改善需要時間，就能彌合“強(qiáng)”“弱”數(shù)據(jù)的分歧。消費(fèi)者信心指數(shù)顯示當(dāng)前消費(fèi)者信心不足，私企與國企投資分化也是佐證之一。參照美國的情況，消費(fèi)者信心從低位回升可能難以一蹴而就。