隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)持續(xù)火熱，美國國債市場周四再度承壓。多個期限收益率仍保持在2008年金融危機以來最高的水平附近，這表明債券投資者認為經(jīng)濟警報尚未解除。

行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率周四紛紛上漲，逆轉(zhuǎn)了前一交易日的下跌行情。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率上漲4.2個基點報5.024%，5年期美債收益率上漲3.8個基點報4.427%，10年期美債收益率上漲3.8個基點報4.295%，30年期美債收益率上漲3.9個基點報4.385%。

在經(jīng)歷了近幾個交易日的多空反復搏殺后，2年期美債收益率隔夜再次回升至5.00%大關(guān)以上。

從消息面看，周四美國公布的零售銷售、生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)均高于預期，而初請失業(yè)金人數(shù)也繼續(xù)維持在低位，表明美國經(jīng)濟在繼續(xù)展現(xiàn)強勁韌性的同時，未來高通脹風險回歸的可能性仍揮之不去。

數(shù)據(jù)顯示，盡管在亞馬遜公司的Prime Day促銷活動后互聯(lián)網(wǎng)商店銷售不旺，但8月份美國零售商的銷售額仍增長了0.6%，其中大部分增長與汽油價格上漲有關(guān)。零售額約占全部消費開支的三分之一，因而被譽為“恐怖數(shù)據(jù)”的美國零售銷售指標表現(xiàn)，通常能提供有關(guān)經(jīng)濟實力的線索。

在物價方面，8月代表最終需求的美國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)較上月上升0.7%。汽油價格飆升了20%，這是PPI上漲的主要原因。這些報告，再加上周三公布的消費者物價指數(shù)(CPI)，均表明美國家庭和企業(yè)仍在感受到物價成本上升的影響。

周四公布的另一份數(shù)據(jù)顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)維持在低位，顯示企業(yè)仍不愿裁員。經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整后，截止9月9日當周美國初請失業(yè)救濟人數(shù)為22萬，符合市場預期。

摩根士丹利全球投資辦公室的Mike Loewengart表示，“與上周一樣，這些數(shù)據(jù)繼續(xù)描繪出美國經(jīng)濟強勁的景象。而一如既往的問題在于，這可能轉(zhuǎn)化為頑固的通脹，強于預期的PPI數(shù)據(jù)就證明了這一點?！?/p>

Loewengart補充稱，“美聯(lián)儲下周仍有可能保持按兵不動，但如果經(jīng)濟繼續(xù)出人意料地上行，那么在今年最后兩次政策會議之后，他們將采取什么行動就不得而知了，再次加息肯定會擺在桌面上?！?/p>

美聯(lián)儲下周料將重演“鷹式停頓”戲碼？

事實上，隨著近來一系列火爆的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，預示著美聯(lián)儲抗通脹戰(zhàn)役的“最后一英里”可能變得崎嶇無比，不少業(yè)內(nèi)人士已預計，在下周的議息會議上，美聯(lián)儲鮑威爾及其同僚可能避免給出本輪加息周期已經(jīng)結(jié)束的信號。

摩根大通首席經(jīng)濟學家Bruce Kaan就表示，“美聯(lián)儲官員不太可能現(xiàn)在就暗示加息已經(jīng)完成”。

這將跟歐洲央行周四的利率決議形成鮮明對比——后者盡管在隔夜宣布加息25個基點，同時行長拉加德不愿透露利率是否已經(jīng)見頂，但是投資者根據(jù)利率聲明內(nèi)容，已基本判斷認為該行的加息周期已經(jīng)收尾。

因而在交易員看來，美聯(lián)儲下周傳達的信息更有可能還是類似其6月會議時的“鷹式停頓”，而非歐洲央行本周的“鴿式加息”。

Kaan表示，美聯(lián)儲下周公布的利率點陣圖可能會顯示，官員們的預測中值仍是年內(nèi)還會再加息一次，保留11月或12月上調(diào)利率的可能性。Kaan補充稱，鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上的講話可能會比較微妙，也許會暗示美聯(lián)儲在降低通脹方面取得進展。

此外，預計美聯(lián)儲下周還將大幅上調(diào)經(jīng)濟增長預測。6月份會議上，官員們對今年經(jīng)濟增速的預期中值是1%。