在10年期美債利率高位回落、匯金時(shí)隔八年再度增持國(guó)有大行等利好消息的推動(dòng)下，港股指數(shù)在前四個(gè)交易日連續(xù)上漲。

然而，更值得關(guān)注的是，受到美國(guó)CPI增速超預(yù)期以及美債利率上行等消息的影響，港股市場(chǎng)在周五突然停止上漲并出現(xiàn)大幅回調(diào)，目前市場(chǎng)仍處于回調(diào)狀態(tài)。

截至發(fā)稿，恒生指數(shù)跌0.88%，科技指數(shù)跌1.88%，國(guó)企指數(shù)跌1.02%。

對(duì)此中金公司指出，當(dāng)前港股仍存在下行保護(hù)，跌至支撐線以下時(shí)很容易就會(huì)催生反彈動(dòng)能，但進(jìn)一步上漲的基礎(chǔ)仍然并不牢固。此外他們指出，更多利好政策仍有必要且仍會(huì)繼續(xù)出臺(tái)。

已公布的市場(chǎng)利好

10月11日，在A股上市的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行國(guó)有商業(yè)銀行分別發(fā)布公告，獲得匯金公司增持，分別為2761萬(wàn)股、3727萬(wàn)股、2489萬(wàn)股、1838萬(wàn)股；控股股東匯金公司擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持行。

地方政府化債進(jìn)程加快。10月7日以來(lái)，天津、遼寧、重慶和江西等省市接連宣布重啟發(fā)行特殊再融資債，資金用途均為償還存量債務(wù)。10月10日內(nèi)蒙古再度發(fā)行403.8億元特殊再融資債，累計(jì)發(fā)行特殊債達(dá)1,067億元

機(jī)構(gòu)稱后續(xù)利好政策仍有必要且仍會(huì)繼續(xù)出臺(tái)

中金公司指出，與單純政策數(shù)量相比，是否“對(duì)癥”才是關(guān)鍵，這主要包括一線城市進(jìn)一步放松地產(chǎn)政策以及政府進(jìn)一步加杠桿，這一點(diǎn)對(duì)于重新提振當(dāng)前的信用周期至關(guān)重要。

這一背景下，該券商建議投資者密切關(guān)注10月底召開(kāi)的局會(huì)議，以及四季度其他重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)附近的政策變化。

他們還指出，港股市場(chǎng)存在下行保護(hù)，但上行空間尚未打開(kāi)。配置上，啞鈴結(jié)構(gòu)配置策略仍行之有效。穩(wěn)定現(xiàn)金流板塊(高分紅比例，如電信、公用事業(yè)和能源)近期持續(xù)受到市場(chǎng)和資金流向追捧，盡管可能存在一定獲利回吐，但是從長(zhǎng)期看仍有投資價(jià)值。預(yù)期現(xiàn)金流改善板塊(對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)修復(fù)或政策支持敏感的板塊，如汽車、耐用消費(fèi)品、科技和部分互聯(lián)網(wǎng)等)可能在增長(zhǎng)弱修復(fù)背景下更具確定性。