近期，經濟方面的積極信號越來越多。

制造業(yè)PMI連續(xù)4月回升，9月已經重回到枯榮線上方；PPI已經出現拐點；8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速為17.2%，自去年下半年以來工業(yè)企業(yè)當月利潤首次實現正增長。

9月社融存量同比增速與上月持平，為9%。增量為4.12萬億元，比上年同期多5638億元，居民的消費信心有所修復。經濟復蘇信號頻現，已經不容忽視。

本周，國內外將公一系列重磅經濟數據，全球市場屏息以待。

//超級數據周 //

按日程，國家統(tǒng)計局將于10月18日上午10點公布第三季度GDP數據，中國9月規(guī)模以上工業(yè)增加值以及中國9月社會消費品零售總額等重磅數據。中國1-9月城鎮(zhèn)固定資產投資年率也將在同期公布。

數據顯示，三季度 GDP 增速的預測值在 4.0%-4.9% 之間。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，三季度經濟“低開高走”，7月份受極端天氣等不利因素影響，多項宏觀數據不及預期。為應對經濟減速壓力，一攬子宏觀逆周期政策持續(xù)發(fā)力，包括降準“降息”、支持民營經濟發(fā)展等，目前看這些政策正在持續(xù)促進經濟企穩(wěn)回升，8月份各項宏觀數據邊際回穩(wěn)。從9月份高頻指標看，當前經濟回暖的積極因素正在增多，預計全季度經濟增速將保持穩(wěn)健。

瑞銀證券中國經濟評論稱，預計9月增長動能企穩(wěn)，三季度GDP同比增長4.4%。

開源證券預計，Q3 GDP約為4.7%，總需求政策加碼空間仍存。

10月20日，中國公布至10月20日一年期LPR（貸款市場報價利率）和五年期LPR。9月，1年期LPR報3.45%，上次為3.45%；5年期以上品種報4.20%，上次為4.20%，兩期限LPR均保持不變。

截止到10月15日，全部A股板塊共披露21家上市公司三季報。有295家公司發(fā)布業(yè)績快報，其中有125家公司業(yè)績預增，5家公司繼盈，19家公司業(yè)績扭虧，以及74家公司業(yè)績略增。

海外方面，加拿大、英國和德國等發(fā)達國家將公布通脹數據。

10月17日，加拿大公布CPI數據。加拿大央行行長近期表示，該行下次會議將重點關注是否繼續(xù)保持5%的利率。

10月18日，英國和歐盟區(qū)的9月CPI數據將公布。英國和歐盟區(qū)是本輪全球高通脹的高熱地區(qū)，在激進加息一年半以后，各國央行對于是否繼續(xù)加息搖擺不定，9月的通脹數據顯得前所未有的重要。

10月19日，美國將公布至10月14日當周初請失業(yè)金人數。美國上周公布了超預期的非農數據和通脹數據，但美聯儲官員的立場已經軟化，對利率前景展望釋放更多的鴿派信號。

10月20日，日本將公布CPI數據。同一天，德國將公布PPI數據。

//“一帶一路”高峰論壇本周舉行 //

第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇將于10月17日至18日在北京舉行，主題為“高質量共建‘一帶一路’，攜手實現共同發(fā)展繁榮”。國家領導人將出席高峰論壇開幕式發(fā)表主旨演講。

10月10日，《共建“一帶一路”：構建人類命運共同體的重大實踐》發(fā)布。

安信證券稱，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇目前已有130多個國家的代表確認與會，峰會論壇召開在即，看好“一帶一路”板塊主題及基本面驅動行情。

該機構稱，9月建筑業(yè)商務活動指數升至較高景氣區(qū)間，預期指數維持高位景氣區(qū)間，企業(yè)對近期市場發(fā)展信心較強。全國各地積極推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，貨幣政策委員會第三季度例會提出加大對城中村改造的金融支持力度，看好城改推進對基建投資和地產投資/銷售端帶來邊際改善。

光大證券認為，“一帶一路” 驅動國際能源合作深化，油服企業(yè)海外訂單持續(xù)落地。在“一帶一路”背景下，中國與中東、非洲、東南亞等地區(qū)產油國在油服和石油工程領域的合作有望進一步深化。

//吃飯行情要來了嗎？ //

國聯證券認為，經濟數據改善，匯金增持提振市場信心。結合政策受益情況、估值水平、三季度業(yè)績預告以及行業(yè)組推薦情況，認為醫(yī)藥生物、電子、汽車有望迎來投資機會，建議關注人福醫(yī)藥、卓勝微、芯瑞達、保隆科技及伯特利等標的。

方正證券表示，“國家隊”增持和融券政策優(yōu)化，都能強化“活躍資本市場”的政策底！A股市場流動性壓力以及中長期經濟悲觀預期，導致股市持續(xù)底部徘徊?！皣谊牎痹龀秩谌邇?yōu)化（提升融券保證金比例/取消上市公司高管和核心員工融券出借），能夠有效緩解A股市場的流動性壓力！

國金證券稱，A股“盈利底”與“估值底”均已確認，維持四季度A股（3100點）底部反彈觀點不變，期間更看好港股反彈彈性：流動性+政策驅動力更強。國內來看，三季報上市公司利潤或將超預期回升，將從基本面及流動性支撐A股。

回顧歷史上，“政策底”-“估值底”-“盈利底”到最終“市場底”的確認，往往對應兩個核心要素：一是“寬貨幣”到“寬信用”必然是傳導通暢，將有利于釋放增量流動性，對“估值回升”形成支撐；二是國內經濟筑底回升，往往伴隨著房地產投資明顯回暖。本輪A股“市場底”雖現，但未見明顯反彈：一方面，就估值而言，“估值底”已現，但估值擴張動力則趨于下降；另一方面，就房地產而言，年初至今其風險趨勢性擴大，成為國內經濟復蘇隨時可能被“打斷”的隱患。

展望后市，9月居民中長期信貸改善將有利于抑制房地產風險加劇，緩解投資者對國內經濟潛在風險的擔憂，進而強化基本面復蘇的可持續(xù)性邏輯；然而“M1%-短融%”未見明顯改善，意味著估值擴張動力依然不足，為此呼吁“平準基金”加快成立，為市場注入增量流動性，方可促使A股市場表現回歸更為理性的基本面邏輯。

（Wind 綜合自Wind金融終端、央行和統(tǒng)計局官網信息、機構研報等）