長江商報(bào)記者 沈右榮

醫(yī)藥反腐深入推進(jìn)，國內(nèi)醫(yī)藥流通領(lǐng)域龍頭上海醫(yī)藥（601607.SH）風(fēng)波不斷。

11月20日，上海醫(yī)藥發(fā)布公告，公司董事長周軍辭去公司一切職務(wù)。隨后，有關(guān)部門發(fā)布周軍正在接受調(diào)查的消息。緊接著，又傳出公司原副總裁顧浩亮被查的消息。今年9月初，上海醫(yī)藥曾發(fā)布公告稱，公司4名高管被查。

短短三個月，6名高管“前腐后繼”，上海醫(yī)藥究竟怎么了？

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上海醫(yī)藥一直為市場質(zhì)疑其銷售費(fèi)用偏高。今年前三季度，公司的銷售費(fèi)用過百億居A股公司之首。近6年，公司投入的銷售費(fèi)用合計(jì)接近800億元。

此外，上海醫(yī)藥的高管薪酬不菲。2022年，有8名高管薪酬超過400萬元，其中，兩人薪酬超過600萬元。

今年前三季度，上海醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）37.97億元，同比下降21.13%。這也是2012年后同期凈利潤首次下降。

值得一提的是，周軍曾主導(dǎo)上海醫(yī)藥系列并購擴(kuò)張，截至今年9月，公司賬面商譽(yù)接近114億元。

人事6高管被查

上海醫(yī)藥爆發(fā)人事。

周軍，是資本市場上的知名人物。除了擔(dān)任上海醫(yī)藥董事長外，還擔(dān)任上海實(shí)業(yè)控股副董事長、行政總裁，上海上實(shí)總裁，上海實(shí)業(yè)環(huán)境董事長等職務(wù)。

今年11月18日，上海醫(yī)藥、上海實(shí)業(yè)控股、上海實(shí)業(yè)環(huán)境幾乎同時(shí)發(fā)布公告稱，11月18日收到周軍的書面辭職報(bào)告，“因個人事務(wù)，不能夠投入充足時(shí)間履行公司職務(wù)，申請辭去公司相關(guān)職務(wù)。”

2016年，周軍上任上海醫(yī)藥董事長至今，為何突然辭職？

在市場猜測之際，很快就有了答案。

11月20日，“廉潔上?！卑l(fā)布消息稱，周軍涉嫌嚴(yán)重違法，目前正接受上海市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

值得一提的是，今年8月，周軍曾在公開場合表示，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不應(yīng)該是以資本利益為中心的產(chǎn)業(yè)。這個行業(yè)想賺暴利不合適，它的公益性、重要性、特殊性，決定了“為人民服務(wù)，為國家服務(wù)”始終是行業(yè)最前置的價(jià)值觀。

周軍被宣布接受調(diào)查僅過一天，上海醫(yī)藥又有高管被查。11月21日，上海市閔行區(qū)紀(jì)委監(jiān)委發(fā)布消息，上海醫(yī)藥原副總裁顧浩亮涉嫌嚴(yán)重違法，正接受上海市閔行區(qū)紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

當(dāng)然，上海醫(yī)藥被查的高管遠(yuǎn)不止上述兩人。

早在今年9月初，上海醫(yī)藥曾公告稱，已有4名高管接連被審查調(diào)查。其中，上海醫(yī)藥前副總裁潘德青，下屬子公司上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司原總經(jīng)理陳彬華，下屬子公司上海上柯醫(yī)藥有限公司原總經(jīng)理李平涉嫌嚴(yán)重違法，正在接受上海市閔行區(qū)紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查；上藥第一生化原副總經(jīng)理黃臻輝先生涉嫌嚴(yán)重違法，正在接受上海市閔行區(qū)監(jiān)察委員會監(jiān)察調(diào)查。

截至目前，上海醫(yī)藥尚未披露上述四名高管被審查調(diào)查的具體原因。

對于短短三個月內(nèi)有6名高管（顧浩亮被查前已離職），不少業(yè)內(nèi)人士猜測，可能與醫(yī)療反腐有關(guān)。

近年來，上海醫(yī)藥旗下多家子公司也曾因財(cái)務(wù)造假等行為被罰。在一場源于2019年財(cái)政部會同國家醫(yī)保局對77家醫(yī)藥企業(yè)實(shí)施會計(jì)信息質(zhì)量檢查結(jié)果中，與上海醫(yī)藥有關(guān)的四家公司財(cái)務(wù)造假金額合計(jì)達(dá)7736.11萬元。

比如，上海信誼聯(lián)合醫(yī)藥藥材2018年虛增差旅費(fèi)2003.36萬元，調(diào)研報(bào)告抄襲等問題涉及金額631.62萬元。上海上藥新亞藥業(yè)有限公司2018年列支會議費(fèi)的后附部分資料不實(shí)等問題，涉及金額840.39萬元，不同地區(qū)市場分析報(bào)告雷同等問題涉及金額1318.32萬元。

顧浩亮的履歷顯示，其曾分別任上述兩家公司的董事長、總經(jīng)理。

前九月銷售費(fèi)超百億同業(yè)居首

醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的，可能與偏高的銷售費(fèi)等相關(guān)。上海醫(yī)藥的銷售費(fèi)動輒百億元，備受市場關(guān)注。

今年前三季度，上海醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1975.08億元，同比增長13.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）37.97億元，同比下降21.13%，扣除非經(jīng)常性收益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）33.04億元，同比下降10.%。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，前三季度凈利潤下降，這在上海醫(yī)藥的近10年經(jīng)營史上較為罕見，上一次是2012年同期。

從單季度看，今年一、二、三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為662.26億元、663.66億元、9.16億元，同比增長16.39%、21.08%、3.20%。對應(yīng)的凈利潤為15.18億元、10.92億元、11.87億元，同比變動幅度為21.31%、-55.32%、6.14%，季度扣非凈利潤與凈利潤變動趨勢基本一致。

在前三個季度中，二季度的營業(yè)收入最高、增速最快，為何凈利潤最低且大幅下降呢？

從單季度利潤表看，二季度，銷售費(fèi)用38.21億元，同比增加3.4億元，管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為13.84億元、4.86億元，同比分別均有所增長。此外，公司投資凈收益為-3.54億元、信用減值2.69億元，對當(dāng)期凈利潤影響較大。

在A股市場上，醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)，上海醫(yī)藥的銷售費(fèi)用一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

今年前三季度，復(fù)星醫(yī)藥的銷售費(fèi)用為72.27億元，居醫(yī)藥制造業(yè)之首。在醫(yī)藥批發(fā)零售領(lǐng)域，上海醫(yī)藥以高達(dá)111.03億元銷售費(fèi)用遙遙領(lǐng)先。排名第二的華東醫(yī)藥為46.62億元，遠(yuǎn)不及上海醫(yī)藥的一半。

2022年全年，上海醫(yī)藥的銷售費(fèi)用達(dá)142.79億元，同樣遙遙領(lǐng)先醫(yī)領(lǐng)域同行。當(dāng)年，排名第二的復(fù)星醫(yī)藥為91.71億元。

上海醫(yī)藥的銷售費(fèi)用一直較高。2018年至2021年，其銷售費(fèi)用分別為110.58億元、128.56億元、128.65億元、133.18億元，均超百億。

加上2022年、2023年，預(yù)計(jì)近6年的銷售費(fèi)用合計(jì)在800億元左右。

從2023年半年報(bào)披露的銷售費(fèi)用數(shù)據(jù)看，77.33億元銷售費(fèi)用中，市場推廣及廣告成本38.21億元，同比增加近5億元；差旅和會議費(fèi)用約6億元，同比增加約0.90億元。此外，銷售員工薪酬21.68億元，同比增加2.35億元。

截至今年6月底，上海醫(yī)藥員工總數(shù)47811人，其中，研發(fā)人員1540人，占比僅為3.22%。

截至2022年底，上海醫(yī)藥的銷售人員約1.86萬人，占員工總數(shù)的38.9%，研發(fā)人員1539人，占比3.21%。

值得一提的是，周軍擔(dān)任上海醫(yī)藥董事長期間，主導(dǎo)了系列并購擴(kuò)張。2017年11月，上海醫(yī)藥以5.76億美元現(xiàn)金收購康德樂馬來西亞100%的股權(quán)；2018年，以1.44億美元完成收購廣東天普26.34%股權(quán)；2019年，收購四川國嘉控股權(quán)；2020年，收購江蘇省潤天生化醫(yī)藥有限公司；2021年全面收購上藥云健康，旗下上藥醫(yī)械收購芬蘭菲曼特100%股權(quán)。

大手筆收購之后，截至2023年9月30日，上海醫(yī)藥商譽(yù)達(dá)113.83億元。