4月21日，兩市股指盤中大幅單邊下探，滬指跌近2%考驗(yàn)3300點(diǎn)支撐，深成指跌超2%，科創(chuàng)50指數(shù)大跌超4%。盤面上看，芯片、軟件板塊跌幅居前，算力、信創(chuàng)、人工智能概念等大幅回落，傳媒娛樂、證券、保險(xiǎn)、旅游、石油、汽車、地產(chǎn)、釀酒、銀行等板塊走低；軍工、醫(yī)藥、食品飲料板塊相對(duì)活躍。

截至收盤，滬指跌1.95%報(bào)3301.26點(diǎn)，深成指跌2.28%報(bào)11450.43點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.91%報(bào)2341.19點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌4.13%；兩市合計(jì)成交12178億元，北向資金方面，滬港通凈流出47.27億，深股通凈賣出28.92億，北向資金兩市合計(jì)凈賣出76.19億，單日凈賣出額創(chuàng)年內(nèi)新高，此前紀(jì)錄為3月10日創(chuàng)造的52.96億元。

北向資金4月21日的大額流出疊加港股的下跌也對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好可能形成一定制約，4月21日賺錢效應(yīng)較差，全A個(gè)股576家上漲、4507家下跌。盤面上，TMT帶頭回調(diào)，主要受美對(duì)華科技干擾預(yù)期升溫的消息影響及前期積累過高漲幅所致；公共衛(wèi)生防控二次感染擔(dān)憂再起，對(duì)復(fù)蘇預(yù)期的下修也對(duì)A股造成一定沖擊。

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AIGC人工智能產(chǎn)業(yè)鏈4月21日迎來(lái)大幅回撤，此前我們也在信息中提示小伙伴需要警惕相關(guān)板塊的回落風(fēng)險(xiǎn)。

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根據(jù)消息，美企投資受限領(lǐng)域或?qū)ǎ簞?chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)以及某些形式的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和合資企業(yè)，而且某些類型的投資將被徹底禁止。受此消息打壓疊加前期短期沖高，TMT出現(xiàn)大幅回調(diào)。

或受到這一消息面的影響，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標(biāo)的4月21日迎來(lái)大幅度回調(diào)。在基本面并未有大轉(zhuǎn)折的情況下，此次回調(diào)或以消息面引發(fā)的恐慌情緒因素占主導(dǎo)。此前我們提示過，AI相關(guān)的TMT板塊短期積累了巨大漲幅，之后可能出現(xiàn)部分資金獲利了結(jié)、籌碼松動(dòng)，加上業(yè)績(jī)期到來(lái)，預(yù)期與業(yè)績(jī)之間可能出現(xiàn)分化而導(dǎo)致相關(guān)板塊近期出現(xiàn)波動(dòng)回調(diào)。

從基本面來(lái)看，4月18日有關(guān)部門發(fā)布1 季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及3月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)。其中1季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng) 4.5%、名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%，環(huán)比折年增長(zhǎng)從上季度的0%跳升到9%-10%，全套增長(zhǎng)數(shù)據(jù)均較 2022 年4季度明顯上行，也是大幅度超過市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3%，服務(wù)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.8%。從中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)成績(jī)單可以看出中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。

當(dāng)前人工智能全球各國(guó)發(fā)展幾乎同時(shí)站在“iPhone時(shí)刻”的起點(diǎn)，國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”方面并沒失去先手。

關(guān)于人工智能的發(fā)展，我國(guó)一直是采取鼓勵(lì)與監(jiān)管并行的道路，并且在近年來(lái)越發(fā)重視新興科技監(jiān)管方面的建設(shè)。2023年4月11日，有關(guān)部門根據(jù)《中華人民網(wǎng)絡(luò)安全法》等法律法規(guī)，起草了《生成式人工智能服務(wù)管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，開啟了我國(guó)對(duì)近期熱門主題人工智能的監(jiān)管嘗試。現(xiàn)階段美國(guó)科技公司對(duì)于中國(guó)人工智能相關(guān)企業(yè)的投資占比并不高，國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)對(duì)于美國(guó)投資依賴程度并不及芯片。人工智能板塊的恐慌情緒導(dǎo)致的回撤或是更好的上車機(jī)會(huì)。

考慮到“數(shù)字中國(guó)”背景下AIGC的長(zhǎng)期高景氣度，加上宏觀復(fù)蘇的強(qiáng)度仍需等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證、國(guó)內(nèi)寬松的流動(dòng)性環(huán)境利好成長(zhǎng)風(fēng)格，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、自主可控也有可能是貫穿全年的一條投資主線。

感興趣的小伙伴們依然可以持續(xù)關(guān)注科技相關(guān)，包括AIGC模型應(yīng)用、泛AI技術(shù)的計(jì)算機(jī)ETF（512720）、軟件ETF（515230）及算力上游相關(guān)核心環(huán)節(jié)、估值在TMT中相對(duì)較低的通信ETF（515880）、芯片ETF（512760），可以考慮調(diào)整后逢低、分批布局。

軍工ETF（512660）4月21日早盤開盤便斬獲不俗漲幅，漲幅一度達(dá)到2.13%。午盤后隨大盤一起回落，全天微收跌-0.09%。

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軍工ETF（512660）多只成份券早盤漲幅亮眼，中國(guó)衛(wèi)通、三角防務(wù)全天漲幅約7%，中船防務(wù)、中國(guó)重工漲幅超6%。截至4月15日，已有68家軍工企業(yè)公布了2022年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，從公布數(shù)據(jù)看有40家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，占比達(dá)58.82%；有28家公司歸母凈利潤(rùn)為負(fù)增長(zhǎng)，占比達(dá)41.18%。

中信建投證券表示：總體來(lái)講，盡管2022年有防控等不利因素影響，軍工行業(yè)仍維持了較高水平的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。因計(jì)劃性、批量采購(gòu)等特點(diǎn)，軍工行業(yè)存在景氣度上下游傳導(dǎo)的周期，2022年部分電子元器件、材料等公司處于景氣高位向下階段，增速較此前有所放緩。按照此前五年規(guī)劃周期前低后高的經(jīng)驗(yàn)，隨著“十四五”規(guī)劃進(jìn)入后半階段，軍工行業(yè)可能迎來(lái)新一輪景氣周期。

十四五中期訂單調(diào)整有望落地，疊加產(chǎn)業(yè)鏈大多環(huán)節(jié)需在一季度確定新的年度排產(chǎn)，軍工行業(yè)大額訂單有望持續(xù)簽訂。與此同時(shí)，今年國(guó)企高質(zhì)量改革持續(xù)深化的影響下，當(dāng)前階段軍工行業(yè)配置機(jī)會(huì)重要程度凸顯。目前，中證軍工指數(shù)歷史分位數(shù)已經(jīng)達(dá)到了自上市以來(lái)的31%分位的位置，感興趣的小伙伴可以通過分批、逢低、定投配置軍工ETF（512660）的方式把握軍工板塊的投資機(jī)會(huì)。

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