盡管美國(guó)勞動(dòng)力成本還有上漲空間，但是市場(chǎng)預(yù)期今晚的CPI數(shù)據(jù)將顯示通脹放緩。分析師表示，就算數(shù)據(jù)意外上行，黃金買盤(pán)仍將主導(dǎo)市場(chǎng)……

周四公布的通脹報(bào)告如果數(shù)據(jù)放緩，可能會(huì)扼殺美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上加息的前景，盡管有跡象顯示就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲(chǔ)官員正在關(guān)注消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和其他數(shù)據(jù)，他們正在考慮今年是否有必要再次加息以保持通脹下降。

接受《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，9月份CPI月率為0.3%，年率為3.6%。這與8月份0.6%的月率和3.7%的年率相比有所降溫，8月份的增幅是受能源價(jià)格上漲推動(dòng)的。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源項(xiàng)目后，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)9月份的核心CPI也將上漲0.3%，與前一個(gè)月的漲幅相同，延續(xù)了整個(gè)夏季的溫和走勢(shì)。他們估計(jì)，9月份核心CPI年率為4.1%，低于上月的4.3%。

核心價(jià)格的持續(xù)緩慢增長(zhǎng)，加上工資增長(zhǎng)有所放緩和債券收益率的跳升，可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者得出結(jié)論，認(rèn)為今年沒(méi)有必要進(jìn)一步加息。如果是這樣的話，在基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率升至22年來(lái)的最高水平之后，最近的一系列加息可能已經(jīng)達(dá)到了頂峰。美國(guó)勞工部將于北京時(shí)間20點(diǎn)30分公布9月份CPI報(bào)告。

美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾在9月份決定維持利率不變后強(qiáng)調(diào)，官員們將根據(jù)新的數(shù)據(jù)制定貨幣政策，周四公布的CPI報(bào)告將為判斷美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹行動(dòng)的效果提供數(shù)據(jù)。

FS Investments首席美國(guó)分析師Lara Rhame表示，“美聯(lián)儲(chǔ)肯定可以宣稱在通脹方面取得進(jìn)展。但他們絕對(duì)不能宣稱勝利?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的勞動(dòng)力成本恐上漲？

美聯(lián)儲(chǔ)官員希望看到核心價(jià)格持續(xù)降溫，尤其是與勞動(dòng)力成本的聯(lián)系往往比商品價(jià)格更緊密的服務(wù)業(yè)。

盡管上個(gè)月的招聘表現(xiàn)強(qiáng)勁，但近來(lái)工人工資的上漲速度放緩。9月份時(shí)薪僅增長(zhǎng)0.2%，較上年同期增長(zhǎng)4.2%。過(guò)去三個(gè)月，其年率甚至更低，如果持續(xù)下去，將與2%的目標(biāo)相符。

不過(guò)，由于失業(yè)率低于4%，裁員也沒(méi)有明顯上升，工人們并沒(méi)有失去他們?cè)谝咔榛謴?fù)期間獲得的所有優(yōu)勢(shì)。美國(guó)汽車工人聯(lián)合會(huì)（UAW）成員、凱澤永久醫(yī)療保健公司員工的，以及最近其他工會(huì)合同中工資的大幅上漲，可能會(huì)推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)中工人的工資上漲。

北方信托首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家坦南鮑姆（Carl Tannenbaum）表示，“這可能會(huì)對(duì)基本服務(wù)的價(jià)格構(gòu)成壓力，這是最后幾個(gè)表現(xiàn)仍不如我們所愿的領(lǐng)域之一?！?/p>

美國(guó)能源署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，盡管汽油價(jià)格攀升導(dǎo)致8月整體通脹走高，但9月通脹漲幅有所放緩，近幾周也有所回落。由于中東，油價(jià)可能再次上漲。本周早些時(shí)候，中東推高了油價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)并不以對(duì)利率變化不太敏感的大宗商品價(jià)格為目標(biāo)，但汽油價(jià)格上漲仍可能削弱消費(fèi)者信心和支出，并影響到機(jī)票和航運(yùn)等其他產(chǎn)品的成本。

債券市場(chǎng)的拋售也讓在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退（即所謂的軟著陸）的情況下抑制通脹的前景變得模糊。美聯(lián)儲(chǔ)提高了短期利率，通過(guò)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)抑制通脹。這一過(guò)程旨在推高長(zhǎng)期債券收益率，從而推高住房、汽車和其他大宗商品的借貸成本。不過(guò)，這些債券的收益率最近觸及了16年高點(diǎn)，大大收緊了信貸環(huán)境。更高的利率可能會(huì)進(jìn)一步放緩房地產(chǎn)市場(chǎng)，抑制消費(fèi)者支出。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)戴利上周表示，在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)采取進(jìn)一步行動(dòng)的必要性“減弱了”。

數(shù)據(jù)上行也難阻黃金買盤(pán)主導(dǎo)市場(chǎng)

分析師克里希南（Barani Krishnan）指出了不同CPI數(shù)據(jù)會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生的影響。

場(chǎng)景1：CPI保持不變或更高。

如果CPI數(shù)字保持不變或更高，我們很可能會(huì)看到反彈到106.00的5日移動(dòng)平均線，而前一天的高點(diǎn)106.25將成為下一個(gè)阻力位。

如果美元繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步向106.60 -106.70水平回升。

場(chǎng)景2：CPI低于預(yù)期。

如果CPI數(shù)據(jù)顯示下降，美元目前的下行修正可能會(huì)進(jìn)一步延伸至105.55，并達(dá)到105.40的關(guān)鍵支撐位。它可能還會(huì)進(jìn)一步跌破這一主要支撐位并進(jìn)一步修正，目標(biāo)可能是104.80和104.40。

分析師Joshua Gibson認(rèn)為，美國(guó)9月CPI年率預(yù)計(jì)從3.7%小幅下降至3.6%，數(shù)據(jù)意外上行可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂重新抬頭，從而促使美元再次強(qiáng)勢(shì)走高。但與此同時(shí)，流入美元的資金依然有限，而黃金交易員也未能進(jìn)一步主導(dǎo)市場(chǎng)。黃金買盤(pán)面臨50日均線（1900美元附近）的挑戰(zhàn)。