原標(biāo)題：年底上市存在不確定性，萬(wàn)達(dá)商管擬調(diào)整6億美元債還款計(jì)劃、1年分四次還清

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作者 | 王澤紅

編輯 | 吳亞

11月21日，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)商管”）發(fā)布公告稱，其子公司萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)國(guó)際有限公司于2014年1月發(fā)行的 6億美元債，將于2024年1月到期。萬(wàn)達(dá)商管擬調(diào)整該筆美元債的還款計(jì)劃，到期后1年內(nèi)分四次還清。

萬(wàn)達(dá)商管表示，由于當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，境外資本市場(chǎng)利率不斷上升，公司再融資面臨一定困難，且萬(wàn)達(dá)商管子公司珠海商管年底前獲批上市存在一定不確定性，為減少公司短期流動(dòng)性壓力，萬(wàn)達(dá)商管主動(dòng)提前進(jìn)行流動(dòng)性管理，籌備美元債調(diào)整還款計(jì)劃，對(duì)2024年1月到期債券進(jìn)行還款計(jì)劃調(diào)整，以保證公司流動(dòng)性持續(xù)穩(wěn)定。

本次調(diào)整計(jì)劃在1年內(nèi)分四次還清，不涉及到其他公開債的調(diào)整，且未來(lái)也不會(huì)調(diào)整，還款來(lái)源于穩(wěn)定的租金收入和珠海商管分紅，還款計(jì)劃經(jīng)過(guò)嚴(yán)格排布，能100%實(shí)現(xiàn)。

萬(wàn)達(dá)商管指出，本筆美元債歸還后，萬(wàn)達(dá)僅有2筆美元債各4億美元，于2025及2026年分批到期，未來(lái)沒(méi)有集中到期壓力，有信心可以按時(shí)償還；并強(qiáng)調(diào)，本次調(diào)整為公司主動(dòng)進(jìn)行的債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化舉措，有助于改善流動(dòng)性。

公開數(shù)據(jù)顯示，2023年萬(wàn)達(dá)商管面臨154億境內(nèi)公開債及4億美元債，合計(jì)約182億公開債的集中到期，現(xiàn)已全部按時(shí)完成兌付。截至目前，萬(wàn)達(dá)商管境內(nèi)信用債余額僅69億，較高峰大幅壓降。

此前10月26日，市場(chǎng)傳出消息稱，珠海萬(wàn)達(dá)商管近期與投資者在進(jìn)行一項(xiàng)商討，主要內(nèi)容包括珠海萬(wàn)達(dá)商管若無(wú)法在2023年底前在港交所上市，萬(wàn)達(dá)試圖避免向上市前投資者償還約300億元的股權(quán)回購(gòu)款。

根據(jù)珠海萬(wàn)達(dá)商管的對(duì)賭條款，如果在 2023 年底前未能順利上市，萬(wàn)達(dá)商管有義務(wù)從投資者手中回購(gòu)300億元股權(quán)。

11月15日，又有消息稱，珠海萬(wàn)達(dá)商管的投資者并不認(rèn)可其提供的初步建議。按照其此前提供的方案，擬對(duì)投資者在四年內(nèi)分期償還股權(quán)回購(gòu)款，同時(shí)將提供珠海萬(wàn)達(dá)商管的部分股權(quán)作為抵押。

但該消息也指出，目前該項(xiàng)提議僅處于商討的初步階段，并非投資者和珠海萬(wàn)達(dá)商管的最終決定，因此珠海萬(wàn)達(dá)商管還將會(huì)再向投資者提供新的方案。

目前，珠海萬(wàn)達(dá)商管招股書尚未更新，依舊是今年6月第四次遞交的那份招股書。截至2022年年底，珠海萬(wàn)達(dá)商管管理472個(gè)商業(yè)廣場(chǎng)，在管建筑面積達(dá)6560萬(wàn)平方米；于同期，其有181個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，包括163個(gè)獨(dú)立第三方項(xiàng)目。

截至今年9月底，萬(wàn)達(dá)商管扣除所有負(fù)債后的凈資產(chǎn)超3000多億，累計(jì)開業(yè)廣場(chǎng)492家，其中合作202家，萬(wàn)達(dá)商管稱已實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，未來(lái)自持廣場(chǎng)資本支出較小。隨著商管業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，每年都會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流。