(紐約證券交易所股票代碼：NKE)最近的業(yè)務(wù)增長得益于更健康的庫存水平和對(duì)鞋類和運(yùn)動(dòng)服裝領(lǐng)域最新產(chǎn)品發(fā)布的強(qiáng)勁需求。然而，由于主要美國市場(chǎng)的收入增長下滑，該公司的上一份財(cái)報(bào)顯示出潛在放緩的跡象。這種絆倒可能只是與典型的短期銷售波動(dòng)相關(guān)的噪音，或者它可能是業(yè)務(wù)新的不利趨勢(shì)的一部分。這是一個(gè)關(guān)鍵原因，投資者將密切關(guān)注耐克所說的最新運(yùn)營趨勢(shì)，當(dāng)公司在6月27日星期四公布第四季度業(yè)績時(shí)。這里有三件值得關(guān)注的事情。

1.增長趨勢(shì)在國內(nèi)停滯不前嗎?

耐克宣布上一季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的銷售增長，以延續(xù)其與(紐約證券交易所代碼：UA)(紐約證券交易所代碼：UAA)等競爭對(duì)手的連勝紀(jì)錄。然而，在前兩個(gè)季度的每一季度加速后，美國的銷售增長放緩至7%，導(dǎo)致許多投資者質(zhì)疑其增長前景。

管理層表達(dá)了對(duì)需求的擔(dān)憂。相反，它在3月下旬表示，圍繞其最新產(chǎn)品發(fā)布的健康在線銷售和興奮表明，該業(yè)務(wù)與以往一樣強(qiáng)勁。

投資者將有機(jī)會(huì)判斷周四對(duì)零售商實(shí)際業(yè)績的樂觀情緒。只要銷售收益在美國的高個(gè)位數(shù)范圍內(nèi)上漲，在中國這樣的地方上漲，就沒有理由懷疑耐克的增長目標(biāo)。

2.成本是否得到控制?

隨著耐克公司將更多現(xiàn)金用于改善其供應(yīng)鏈并投資于電子商務(wù)等增長計(jì)劃，大多數(shù)追隨該股的投資者預(yù)計(jì)本季度盈利將下滑。這對(duì)業(yè)務(wù)來說并不一定是壞事。事實(shí)上，高管們認(rèn)為他們超越競爭對(duì)手的能力是一個(gè)關(guān)鍵的競爭優(yōu)勢(shì)。首席財(cái)務(wù)官Andy Campion去年表示，“耐克無與倫比的規(guī)模和資源使我們能夠在差異化能力投資方面進(jìn)行過度指數(shù)，同時(shí)仍能實(shí)現(xiàn)不斷擴(kuò)大的盈利能力。”

股東將了解耐克是否在周四實(shí)現(xiàn)了這一平衡。成功將出現(xiàn)在毛利率略有上升的情況下，表明該公司能夠?qū)⒏叩膬r(jià)格傳遞給客戶并為其創(chuàng)新努力獲利。

3.長期前景是否有任何改變?

由于其新產(chǎn)品發(fā)布的日程安排和零售商訂單的健康發(fā)展，耐克在3月下旬對(duì)2020財(cái)年的開始有了一些清晰的認(rèn)識(shí)。當(dāng)時(shí)，管理層表示，它相信它可以保持在雄心勃勃的年度增長目標(biāo)之內(nèi) - 要求高單位數(shù)收入增長和毛利率上升 - 概述于2017年底。

首席執(zhí)行官馬克帕克及其團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在可以獲得另外三個(gè)月的新鮮市場(chǎng)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將為即將到來的財(cái)政年度的官方前景提供信息。增長情況將決定公司是否連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的銷售增長。投資者還將關(guān)注管理層對(duì)成本環(huán)境的任何評(píng)論，尤其是在未來幾個(gè)月內(nèi)提高關(guān)鍵投入價(jià)格的關(guān)稅。