當(納斯達克股票代碼：OLED)上個月成立其新的企業(yè)風險子公司UDC Ventures時，作為投資者突然出現(xiàn)的第一個問題是“為什么?”通過粗略閱讀新聞稿，這是一個簡單的答案。據(jù)該公司稱，UDC Ventures“計劃投資并與企業(yè)家，顛覆性初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)新型新興公司合作，重點關(guān)注具有強大專有地位和巨大增長潛力的技術(shù)平臺。”公平地說，這正是風險資本主義的重點，盡管Universal Display表示其感興趣的領(lǐng)域包括OLED技術(shù)和其他有機電子產(chǎn)品，顯示器，照明和材料科學 - 或者基本上所有行業(yè)都堅定地站在駕駛室。但是，當你深入研究UDC Ventures的既定目標的表面層面討論時，我認為有三個更深層次的原因，Universal Display--即使擁有大量盈利，快速增長的旗艦OLED材料和知識產(chǎn)權(quán)許可業(yè)務(wù) - 決定嘗試它的風險資本主義。

1.將所有現(xiàn)金用于使用

首先，Universal Display的庫房已經(jīng)滿溢;該公司的資產(chǎn)負債表在上一季度末的現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物和短期投資中擁有名義債務(wù)和5.266億美元 - 或每股超過11美元。隨著越來越多的獨特OLED設(shè)備 - 從薄薄的OLED電視到可折疊的OLED手機- 進入市場，組件制造商開始利用他們的數(shù)十億美元，這一堆綠色只是日漸變大。近年來，我們投資于提高OLED制造能力。

但在開銷相對較低的業(yè)務(wù)中，Universal Display只能在研發(fā)上花費太多，才能繼續(xù)推進其專有技術(shù)。自2017年初開始實現(xiàn)其(實際上是適度的)股息以來，該公司已將其支出從最初的每股0.03美元增加到最近一季度的每股0.10美元。

因此，有意義的是，將這些多余的資源投入使用，看看環(huán)球顯示器墻外的個人和初創(chuàng)企業(yè)可以做些什么來推動行業(yè)發(fā)展。

2.否定舊的看跌論點

Universal Display憑借其全球5,000多項已發(fā)布和正在申請專利的全面產(chǎn)品組合，在OLED市場上占據(jù)了一席之地。但是熊多年來一直爭論說，由于某些關(guān)鍵的PHOLED專利到期，如果原始設(shè)備制造商選擇生產(chǎn)自己的材料或選擇其他更便宜的材料制造，那么Universal Display可以看到其利潤豐厚的許可和材料收入流干涸。

當然，這些爭論一再遭到反駁，特別是當環(huán)球顯示與其兩大客戶(2015年初)和顯示(2018年初)簽訂長期許可和材料供應協(xié)議時。

但是Universal Display非常清楚它不能忽視競爭技術(shù)的潛在崛起。以MicroLED為例，據(jù)報道已經(jīng)開展了一項技術(shù)研究，盡管隨后OLED的采用率越來越高(在Apple Watch和高端iPhone型號中)，三星最近采用了這種技術(shù)，用于大屏幕電視的競爭。 LG領(lǐng)先的OLED型號。

3.創(chuàng)建收購目標

最后，Universal Display近年來已經(jīng)證明，當機會出現(xiàn)時，它并不害怕進行收購。例如，幾乎就在三年前，它花了3600萬美元購買了長期合作伙伴和合同研究機構(gòu)Adesis，然后在第二年通過收購47,500平方英尺的研究設(shè)施，將Adesis的工作空間提高了近一倍。

我們也不能忘記UDC斥資1.05億美元在2012年從Fujifilm手中收購了1,200多項OLED專利，并為中期擁有的500項OLED發(fā)行和待批專利支付了8700萬歐元(按當前匯率計算僅超過9800萬美元)-2016。

如果UDC Ventures的一項或多項投資最終會產(chǎn)生一個有前景的收購候選人 - 無論是整個初創(chuàng)企業(yè)還是它所創(chuàng)造的引人注目的知識產(chǎn)權(quán) - 如果他們迅速轉(zhuǎn)向，我也不會感到驚訝把它帶到Universal Display巨大的翅膀下。

圖像來源：GETTY IMAGES。

1.將所有現(xiàn)金用于使用