（原標題：創(chuàng)投基金迎差異化監(jiān)管 業(yè)內(nèi)期待更多“暖心”細則）

證券時報記者 李明珠

近日，業(yè)內(nèi)企盼多年的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（下稱《條例》）正式發(fā)布，并擬于2023年9月1日起施行。此次發(fā)布的《條例》中針對創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定在第四章單獨列出。具體內(nèi)容而言，《條例》對創(chuàng)業(yè)投資基金定義、登記備案、檢查頻次、投資退出等方面進行了區(qū)別于其它私募基金的差異化監(jiān)管。

杭州市創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會輪值會長周愷秉表示，關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化監(jiān)管內(nèi)容很豐富，但總體而言是一個監(jiān)督條例，期待具體措施在所支持鼓勵的方向上盡早落地。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人李浩指出，整體來看，《條例》體現(xiàn)出“扶優(yōu)限劣”的指導(dǎo)思想，也代表著創(chuàng)投行業(yè)走向精細化管理的趨勢，有利于行業(yè)更好發(fā)展，期待后續(xù)具體落實。

山東省私募股權(quán)投資基金業(yè)協(xié)會會長李文峰認為，《條例》中針對創(chuàng)投的政策亮點不少，比如第三十五條，對創(chuàng)業(yè)投資基金的認定范圍很廣，諸如基金投資范圍、基金名稱、基金合同中體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資等都涵蓋在內(nèi)，是一個包容度最高的標準，背后也體現(xiàn)出國家希望創(chuàng)業(yè)投資基金真正發(fā)展起來的決心；而對創(chuàng)業(yè)投資基金監(jiān)管差異化的安排，在細節(jié)上便利了基金的登記備案和日常接受檢查等，體現(xiàn)對創(chuàng)投基金發(fā)展的支持。

在差異化監(jiān)管方面，《條例》第三十七條的第三點明確，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利，業(yè)內(nèi)對此反響也比較熱烈。西安方元基金有限公司總經(jīng)理杜垚森指出，《條例》的出臺對當下退出難問題有明確向好的預(yù)期。李浩則表示，針對創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定，不僅有利于緩解“退出難”的問題，還可以引導(dǎo)越來越多的長期資金“投早、投小、投硬科技”，推動科技成果轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實生產(chǎn)力，解決產(chǎn)業(yè)痛點和堵點問題，更有助于我國打造長期投資生態(tài)體系，發(fā)揮出資本助力科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的重要作用。此外，李浩認為，《條例》對于母基金在已有規(guī)則基礎(chǔ)上豁免一層嵌套限制，將有利于保險資金、社保資金、養(yǎng)老金等長期資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金，以支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構(gòu)投資者。

華商律師事務(wù)所合伙人劉文卓則認為，此次將以投資活動為目的的公司、合伙企業(yè)納入監(jiān)管，擴大了監(jiān)管范圍，對投資委托理財行業(yè)影響深遠，亦彌補了《證券投資基金法》與私募基金中間地帶的制度鴻溝，有利于保護投資者，亦為后續(xù)出臺政策促進優(yōu)質(zhì)中小私募股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)期望很高的關(guān)于稅收差異化方面，《條例》并沒有明確提及，接受采訪的多家機構(gòu)表示期待能有相關(guān)優(yōu)惠細則，這將更有利于鼓勵基金投早、投小，在實操中發(fā)揮更大的作用。