在歷史新高附近區(qū)域震蕩的黃金價格再度走強！

近段時間以來，國際金價一路飆升，12月4日，COMEX黃金期貨一度站上2150美元/盎司關(guān)口，現(xiàn)貨黃金一度漲至2144美元/盎司，均續(xù)刷歷史新高。此后，黃金價格在歷史新高附近進入震蕩調(diào)整。

當?shù)貢r間12月13日，在美聯(lián)儲釋放鴿派信號后，黃金價格持續(xù)攀升，隔夜國際金價大幅收漲2.5%，報2043.1美元/盎司，再度重回2000美元上方。美股黃金股12月14日盤前轉(zhuǎn)漲， Sibanye漲4.23%，金田漲4%，哈莫尼黃金、AngloGold、巴里克黃金、紐曼礦業(yè)皆有上漲。

港股方面，12月14日，招金礦業(yè)漲幅近5%。A股方面，老鳳祥、山東黃金漲超2%，銀泰黃金、玉龍股份、恒邦股份漲超1.5%。

此外，值得一提的是，由于金價的亮眼表現(xiàn)，今年以來全市場主要的黃金賽道主題基金熱度再起，多只黃金ETF均取得超12%的年收益率，且規(guī)模也獲得大增。

金價重返2000美元上方

在美聯(lián)儲釋放鴿派信號后，黃金價格持續(xù)攀升，隔夜國際金價大幅收漲2.5%，報2043.1美元/盎司，再度重回2000美元上方。

消息面上，美聯(lián)儲12月利率決議公布，聯(lián)邦公開市場委員會一致同意暫停加息，維持利率區(qū)間在5.25%—5.50%。

此外，最引發(fā)市場關(guān)注的，是鮑威爾講話的總體偏鴿，并討論了降息時點問題。在利率問題上，盡管鮑威爾仍然表示不排除進一步加息的可能性，但他也表示已經(jīng)顯著收緊貨幣政策，政策利率已經(jīng)達到或接近峰值，當前正在謹慎行事。同時，鮑威爾表示委員會開始思考和討論何時降息合適，當前雙重使命更加平衡。

展望后市，有分析人士預計，本輪美聯(lián)儲加息或已結(jié)束。不過，美聯(lián)儲真正開始降息或要到2024年的年中或下半年。

中信證券研報指出，美國11月總體CPI環(huán)比0.1%的增幅較小，未顯示通脹出現(xiàn)反彈跡象，同時結(jié)合我們對于超額儲蓄、學生貸款還款恢復等問題的判斷，預計美國經(jīng)濟的內(nèi)需將在四季度趨于下行，因此預計本輪美聯(lián)儲加息或已結(jié)束。

中金公司表示，短期來看，美聯(lián)儲的鴿派言論雖然將強化“軟著陸”交易，但最終結(jié)局是否真的美好仍有待觀察。中期來看，美聯(lián)儲降息路徑也還有很多不確定性，在此過程中，市場波動或?qū)⒓哟蟆?/p>

黃金股與黃金價格出現(xiàn)一定背離

相關(guān)黃金股股價表現(xiàn)方面，12月14日，截至收盤，招金礦業(yè)漲近5%，靈寶黃金、山東黃金、中國黃金國際則在早盤大漲后，相繼回落。A股方面，老鳳祥、山東黃金漲超2%，銀泰黃金、玉龍股份、恒邦股份漲超1.5%。

全年來看，今年3月上市的四川黃金，上市以來漲幅超180%，其他黃金股中，銀泰黃金、曉程科技年內(nèi)漲幅超30%，中潤資源、中金黃金年內(nèi)漲幅超20%，而湖南黃金、赤峰黃金年內(nèi)漲幅為負。

需要注意的是，黃金價格已處于歷史高點位置，而黃金股股價均未接近高點。對此，光大證券研報認為，主要原因為市場對于美聯(lián)儲降息的節(jié)奏、美債收益率及美元指數(shù)在2024年的下行速度以及幅度并未形成一致觀點，從而導致市場對于金價上行的高度存在分歧。長周期看，金價與黃金股走勢相關(guān)性依然很強，金價和黃金股或?qū)⒃?024年上半年迎來一波上漲。

國金證券研報表示，近期黃金價格再次站上2000美元/盎司， 而國內(nèi)黃金股股價卻表現(xiàn)平淡，我們認為主要原因是市場擔憂自去年四季度以來的黃金股上漲是否已經(jīng)兌現(xiàn)了后期金價的上漲預期。

黃金ETF熱度高

此外，值得一提的是，由于金價的亮眼表現(xiàn)，今年以來全市場主要的黃金賽道主題基金熱度再起，多只黃金ETF均取得超12%的年收益率，且規(guī)模也獲得大增。

Wind數(shù)據(jù)顯示，富國上海金ETF、建信上海金ETF、南方上海金ETF、中銀上海金ETF、華安黃金易ETF、博時黃金ETF年內(nèi)漲幅均超13%。

規(guī)模方面，華安黃金易ETF資產(chǎn)規(guī)模從年初的97.24億元升至目前的120.91億元，是目前規(guī)模最大的黃金ETF；博時黃金ETF緊隨其后，從年初的63.85億元升至目前的74.12億元；易方達黃金ETF規(guī)模從年初的32.84億元升至目前的47.84億元。

“金價在歷史新高附近區(qū)域波動加劇是正?，F(xiàn)象，投資者既不應(yīng)在市場超買狀態(tài)下過度狂熱，也不應(yīng)在其突破失敗后而完全喪失信心?！辈r黃金ETF基金經(jīng)理王祥認為，從中長期角度看，明年美聯(lián)儲政策寬松與美元的走弱仍是大概率路徑，結(jié)合諸多經(jīng)濟體進入選舉年，地緣博弈的烈度也仍將保持較高水平，待短期拋售情緒釋放后，黃金仍將再次回歸其中長期上行路徑。

國泰黃金基金經(jīng)理艾小軍認為，全球地緣紛繁復雜，地緣危機成為影響全球經(jīng)濟的最大不確定性。在美聯(lián)儲政策臨近轉(zhuǎn)向降息、多頭平倉壓力釋放后，國際金價有望持續(xù)走強。中長期來看，全球疫情和經(jīng)濟復蘇前景仍具有不確定性，黃金在資產(chǎn)組合中或能繼續(xù)發(fā)揮避險作用。但全球風險事件頻發(fā)，以及經(jīng)濟衰退的風險仍在，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的各國央行仍在持續(xù)釋放流動性以維持經(jīng)濟，黃金的避險價值或?qū)⑼癸@，在資產(chǎn)組合中加入黃金能夠有效降低組合波動率。