據(jù)彭博報(bào)道，阿里巴巴集團(tuán)正在考慮出售旗下百貨和購物中心運(yùn)營(yíng)商銀泰商業(yè)。彭博稱知情人士透露，阿里已經(jīng)接觸了幾家公司以了解他們對(duì)收購銀泰的興趣。甚至在蔡崇信 2023 年接替張勇出任阿里董事會(huì)的時(shí)候，阿里大概就啟動(dòng)了出售談判。就在上個(gè)月，阿里還與一家潛在買家進(jìn)行了協(xié)商。

知危就相關(guān)消息聯(lián)系阿里以及銀泰商業(yè)方面求證，但截至本文發(fā)布，雙方公關(guān)部門均未有任何回應(yīng)。

阿里此前剛辟謠要出售餓了么，現(xiàn)在緊接著有消息稱其要出售銀泰商業(yè)，一方面說明市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)舊王如何轉(zhuǎn)身足夠關(guān)心，另一方面也說明，阿里在牌桌上 “ 可賣品 ” 的資產(chǎn)實(shí)在是多。

2023 年 12 月末，阿里巴巴在宣布淘天集團(tuán) CEO 換帥的那封全員信中，表示了集團(tuán)正在籌建阿里巴巴集團(tuán)資產(chǎn)管理公司。

在那場(chǎng) “ 1+6+N ” 的集團(tuán)組織大變革中，阿里把 “ 1 ” 定位為投資控股公司，對(duì)于各個(gè)具體業(yè)務(wù)都下放到了業(yè)務(wù)集團(tuán)層面，阿里集團(tuán)層面的主要功能只剩管理好集團(tuán)的資產(chǎn)和資金。

阿里如何通過適當(dāng)增持或減持資產(chǎn)來提升集團(tuán)資產(chǎn)組合的質(zhì)量和價(jià)值，以及如何分拆上市或出售來釋放公司多領(lǐng)域業(yè)務(wù)的價(jià)值一直是大家熱衷于去探討的問題。

現(xiàn)在，銀泰出售的消息，表明阿里可能正在重新考慮調(diào)整實(shí)施多年的 “ 新零售 ” 戰(zhàn)略。

要知道，在張勇時(shí)期，阿里可是進(jìn)行了一系列實(shí)體連鎖店的收購，試圖開創(chuàng)一種線上對(duì)接線下的 “ 新零售 ” 模式。

從時(shí)間線上來看，銀泰百貨是承載阿里新零售的首個(gè)線下業(yè)務(wù)載體。2014 年，阿里巴巴斥資 53 億港元入股銀泰成為第股東，此后在 2017 年阿里巴巴方面宣布聯(lián)合銀泰百貨董事長(zhǎng)沈國(guó)軍全資公司以 198 億港元啟動(dòng)銀泰私有化，并成為了銀泰的控股股東。

張勇曾表示，“ 銀泰與盒馬不一樣，后者是無中生有，平地起高樓，才順利完成了人、貨、場(chǎng)的數(shù)字化重構(gòu)。前者因?yàn)橛刑啻媪?，類似于舊城改造 ”。

也正因此，阿里新零售的大旗逐漸被內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的新項(xiàng)目 “ 盒馬 ” 扛起，相對(duì)于去改造更傳統(tǒng)的百貨業(yè)態(tài)，新創(chuàng)建的盒馬鮮生自成立時(shí)就擁有著更完備的互聯(lián)網(wǎng)基因。

事實(shí)上，盒馬一度委派團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐銀泰對(duì)其進(jìn)行新零售改造指導(dǎo)，后續(xù)因過于復(fù)雜而放棄。

而現(xiàn)在友商在阿里核心業(yè)務(wù)上又步步緊逼，阿里可能不得不收縮戰(zhàn)線，相比于線下零售的互聯(lián)網(wǎng)改造，如何發(fā)展電商這一核心業(yè)務(wù)，以及重振云服務(wù)等相對(duì)更有潛力的業(yè)務(wù)才是阿里的當(dāng)務(wù)之急。

此前阿里 CEO 吳泳銘曾表示，阿里云和淘天集團(tuán)是全集團(tuán)的戰(zhàn)略重心。所以阿里考慮出售銀泰，最主要的原因或許是為了輕裝上陣，專注電商業(yè)務(wù)。

從外部環(huán)境影響來講，阿里逐漸剝離手里的重運(yùn)營(yíng)、重管理、重資產(chǎn)的業(yè)態(tài)，符合消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)整體的發(fā)展趨勢(shì)。消費(fèi) TMT 分析師衛(wèi)康（ 化名 ）對(duì)知危表示，銀泰這種傳統(tǒng)的購物中心，尤其是偏高端的百貨商場(chǎng)，在電商滲透率越來越高的情況下，回報(bào)率肯定不甚理想，以后的經(jīng)營(yíng)壓力也會(huì)越來越大，還會(huì)繼續(xù)被電商，被更高性價(jià)比的平價(jià)商品服務(wù)所蠶食。

“ 拼多多、抖音電商這些后發(fā)者的出現(xiàn)，肯定給阿里京東帶來了焦慮，這些年兩家也在不斷發(fā)力想搶回電商主陣地。況且，拼多多一個(gè)線下業(yè)務(wù)都沒有，沒有金融，沒有本地生活，估值超過阿里京東，這證明這 8 年來，阿里京東折騰的新零售、零售，不說完全失敗，起碼也是表現(xiàn)庸常。” 電商行業(yè)分析師張楠（ 化名 ）對(duì)知危表示。

畢竟，混互聯(lián)網(wǎng)的，即便混到了阿里這個(gè)體量，你也是要談 ROI 的。

從阿里自身角度來說，現(xiàn)在也到了一個(gè)需要調(diào)整新零售戰(zhàn)略的階段。

張楠說，原來張勇在的時(shí)候提出了內(nèi)需、全球化和高科技的戰(zhàn)略，銀泰、大潤(rùn)發(fā)、盒馬就屬于內(nèi)需戰(zhàn)略的部分。后來戴珊提出的戰(zhàn)略是用戶為先、生態(tài)繁榮、科技驅(qū)動(dòng)?，F(xiàn)在，吳永銘在戰(zhàn)略部署方面還沒有看到新的提法，但無論如何，戰(zhàn)略方向在變，這三個(gè)線下的零售企業(yè)肯定要做出調(diào)整了?！?strong>大潤(rùn)發(fā)和盒馬合并也是有可能的。”

2017 年阿里正式控股銀泰，彼時(shí)正值阿里電商業(yè)務(wù)的爬坡期。張楠表示，銀泰給天貓帶來了很多知名服飾品牌的入駐，對(duì)阿里的業(yè)務(wù)有所促進(jìn)。

“ 2010 年左右沒多少品牌商愿意在天貓開店，2015 年阿里上市一年后這種情況才有所變化。銀泰有幾千個(gè)知名品牌商資源，當(dāng)時(shí)的天貓肯定是需要銀泰的。” 張楠補(bǔ)充，業(yè)務(wù)幫助之外，“ 招安 ” 了銀泰老大沈國(guó)軍去做菜鳥物流，這樣阿里拿地也容易了很多。

如今，天貓上的品牌商已經(jīng)超 30 萬。無論是銀泰自己帶來的，還是其自身號(hào)召力產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)，銀泰功不可沒。

還有一點(diǎn)最直觀的貢獻(xiàn)就是在財(cái)務(wù)上。張楠坦言，單說包含高鑫零售、銀泰百貨、盒馬的新零售板塊，阿里舍得花大價(jià)錢去做，還是為了賬面上的數(shù)字?！?這幾個(gè)也都是讓阿里增加了營(yíng)收這一財(cái)務(wù)指標(biāo)罷了。之前阿里的營(yíng)收少京東很多，而超市這種自營(yíng)模式可以直接且快速地帶來營(yíng)收收入?！?/p>

銀泰救當(dāng)年的天貓于水火，同時(shí)沈國(guó)軍打下了菜鳥物流的江山；高鑫零售最快速直接地帶來營(yíng)收增長(zhǎng)，讓賬面變得更好看；盒馬也和高鑫一樣帶來了營(yíng)收，此外還多了兩個(gè)價(jià)值：招來了競(jìng)對(duì)高管 —— 京東侯毅，還給新零售打了個(gè)樣板。

現(xiàn)在，銀泰幫阿里完成了階段性任務(wù)，功不可沒，也功成身退。

張楠表示，現(xiàn)在看銀泰的價(jià)值對(duì)于阿里已經(jīng)很低了?！?之前銀泰還成立了一家 MCN 公司，要把線下導(dǎo)購全部培養(yǎng)成主播，然后在天貓尋求增量?？上赀^去了，銀泰的這家 MCN 公司也沒有打造出一個(gè)超級(jí)主播，業(yè)績(jī)也沒看到具體的亮眼數(shù)據(jù)?！?/p>

無情地說，曾在業(yè)績(jī)上給阿里帶來不少亮點(diǎn)的 “ 銀泰們 ”，如今更像是沉重的包袱。但商業(yè)世界不談情感，合作共贏，也好聚好散。

縱觀過往十年阿里的投資經(jīng)歷，其實(shí)阿里對(duì)外的股權(quán)投資一直都是圍繞自身經(jīng)營(yíng)的幾大業(yè)務(wù)板塊（ 物流、金融、娛樂、電商零售板塊，以及 AI 相關(guān)的科技企業(yè) ）。

每當(dāng)阿里嘗試業(yè)務(wù)擴(kuò)展都是采取控股收購，然后自己下場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的 “ 重資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng) ” 模式，這從護(hù)城河角度來講，無可厚非。

但可作為比較的是，騰訊投資策略是除了主業(yè)外，在電商、本地服務(wù)、教育等自身并不直接從事的領(lǐng)域亦有大量的投資。

也就是說，騰訊是自身專注主業(yè)，再通過股權(quán)投資來拓展新賽道。

現(xiàn)在阿里在財(cái)報(bào)承壓，外部環(huán)境惡化的情況下，由重轉(zhuǎn)輕既是必然，也是無奈。

關(guān)于此事，一位前銀泰人士向知危表示，“ 阿里斷臂新零售，并不是壞事。”

衛(wèi)康也認(rèn)為，“ 如果銀泰這種資產(chǎn)真的被阿里剝離出去了，不管它是不是虧損，對(duì)阿里的淘天主業(yè)本身都是個(gè)好事?！?/strong>

不過，衛(wèi)康也指出，實(shí)體百貨行業(yè)整體低迷，體量也不大，銀泰這個(gè)盤子誰能接，要打多少折才能接，還是未知。

這，或許才是這筆交易懸而未決的原因。

撰文：粥粥、何必

編輯：大餅、Rick