21世紀經(jīng)濟報道記者王媛媛 上海報道

近期，市場流傳出資管巨頭、全球最大的公募基金公司之一先鋒領航（Vanguard）”退出中國、并關閉在中國的辦公室”的傳聞。11月10日，先鋒領航對國內媒體回復道：“該消息屬實”。

啟信寶信息顯示，先鋒領航投顧（上海）投資咨詢有限公司近日發(fā)生多項工商變更，其中，企業(yè)名稱變更為螞蟻投顧（上海）投資咨詢有限公司；先鋒領航投資管理（上海）有限公司退出股東行列，螞蟻（杭州）基金銷售有限公司持股比例從51%變更為100%；同時，董事Christopher Davis MCISAAC、陳志杰退出。

退出中國，但對中國經(jīng)濟及股票預期較高

目前，先鋒領航對外發(fā)布的《先鋒領航市場及經(jīng)濟前景展望：2023年11月》，仍對中國市場表示看好。

《展望》稱，中國第三季度經(jīng)濟增長好于市場預期，體現(xiàn)出較強韌性。

《展望》稱，先鋒領航對股票和固定收益資產(chǎn)回報的10年年化預期與2023年10月市場展望一致。根據(jù)截至2023年6月30日的數(shù)據(jù)，通過先鋒領航資本市場模型（Vanguard Capital Markets Model®，以下簡稱VCMM），對廣泛資產(chǎn)類別回報的10年年化預期測算如下：

股票類資產(chǎn)中，中國股票的回報率預測區(qū)間是7.4%-9.4%；中國以外全球股票（未對沖）的回報率預測區(qū)間是4.7%-6.7%。

《展望》稱：第三季度中國國內生產(chǎn)總值增長超過預期，但這符合此前的預測。先鋒領航依然將中國全年經(jīng)濟增長預期設定在5.25%至5.75%區(qū)間，高于市場預期。該預測在很大程度上取決于私營部門和家庭信心的恢復。

不過，盡管先鋒領航對中國經(jīng)濟增長的預測高于市場預期，且對中國股票資產(chǎn)的預期回報要優(yōu)于中國以外的股票市場，但其仍然確定退出中國。

今年3月，市場就傳出先鋒領航退出中國的信息。

彼時，先鋒領航投顧先是進行了否認，稱市場進行惡意揣測和不實報道。隨后又表示，對一切傳聞和猜測不予回應。

但先鋒領航投資管理當時在上海的辦公住所已經(jīng)發(fā)生改變。

與螞蟻合作不暢，在華推進不及其他外資機構

公開信息顯示，2017年，Vanguard集團進入中國并在上海設立辦公室。

2019年6月5日，螞蟻金服與先鋒領航投資管理合資的先鋒領航投顧在上海成立，二者分別持股51％和49％。先鋒領航投資管理是Vanguard集團在中國的全資子公司，但它并不是公募也不是私募，只是一般的外商獨資企業(yè)（WFOE）。天眼查信息顯示，它是一家以從事商務服務業(yè)為主的企業(yè)。

2019年底，先鋒領航投顧成為首批基金投顧試點公司，并且在2020年4月正式在支付寶上線了“幫你投”業(yè)務。

同時，Vanguard也跟其他外資機構一樣，在持續(xù)推進中國公募牌照的申請。

不過，同樣是“全球最大的公募基金管理公司之一”，Vanguard目前在中國不僅不單獨持有公募或私募牌照，甚至沒有合資主體持有相應的牌照。

相較其他國際金融巨頭，如果以牌照作為指標，Vanguard在華業(yè)務的推進顯然是不盡人意的。

而到了2020年上半年，先鋒領航亞洲區(qū)及中國區(qū)多位高管相繼離職。2020年8月，Vanguard宣布退出中國香港及日本市場，將亞洲總部搬到上海，9月，Vanguard任命新的公募業(yè)務負責人，半年之后，計劃宣告暫緩。

2021年3月，外媒報道稱，Vanguard將暫停申請公募基金牌照，并將上海辦事處的員工人數(shù)削減一半。彼時，Vanguard將暫緩其在中國設立公募基金管理公司的申請，把重心放在發(fā)展與螞蟻合資的投顧公司“先鋒領航投顧”。

今年早前記者采訪時，一位接近螞蟻的人士稱，目前了解到的Vanguard和螞蟻的合作，也就是“幫你投”這個投顧產(chǎn)品。整個模式比較簡單，Vanguard提供上層投資組合策略，底層資產(chǎn)端有點像在國內公募市場上“選品”，除了被動指數(shù)產(chǎn)品外，底層資產(chǎn)還包含一些主動管理的基金產(chǎn)品，因此“選品”這項工作由螞蟻來完成，雙方合作順暢。

也有金融科技人士對21世紀經(jīng)濟報道記者稱，Vanguard與螞蟻的合作并不算特別愉快。

“Vanguard的投資策略研發(fā)總部在美國，給到螞蟻的只是一個結果，在螞蟻看來，投資策略就像個黑匣子一樣，不知道里面是什么，但只能放在平臺上賣。螞蟻自己有大量的用戶行為數(shù)據(jù)，這個數(shù)據(jù)也是機密，不能夠提供給Vanguard，所以雙方的合作一直都有保留?！鼻笆鼋鹑诳萍既耸糠Q。

而對于Vanguard來說，更要命的是，擁有大量用戶池的支付寶平臺，其上線的投顧組合不止“幫你投”一個。

2021年3月22日，螞蟻財富平臺正式上線“投顧管家”功能，這一功能之下，既包括Vanguard與螞蟻合作的“幫你投”，還包括不少其他公募基金旗下的買方投顧平臺。

隨后經(jīng)過調整，2022年3月21日，在上線一年之際，螞蟻基金主動對“投顧管家”進行了升級：投資者進入頁面后可了解不同投顧機構的資產(chǎn)配置和投顧服務特點，選擇機構后，機構將發(fā)起更具體的投資需求評估，并為其匹配更適合的投顧策略?！巴额櫣芗摇币验_放引入28家投顧機構，包括先鋒領航投顧、中歐財富、嘉實財富、華夏財富、易方達投顧等。

螞蟻此前表示，向投顧機構深度開放自營陣地，以方便機構更加充分展示自身投顧服務、提供個性化的投資需求評估等。螞蟻稱，開放是我們一直以來堅持的方向，我們歡迎更多合作機構一起加入“以用戶為中心”視角的服務，做好投資者陪伴與教育。