今日，轉(zhuǎn)融券“T+1”正式實(shí)施——轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)正式由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用。

測(cè)試順利完成 轉(zhuǎn)融券“T+1”今日正式實(shí)施

在剛剛過去的上周六（3月16日），各券商開展了“暫停轉(zhuǎn)融通借入證券實(shí)時(shí)可用業(yè)務(wù)”通關(guān)測(cè)試。多家券商的業(yè)務(wù)人士向記者反饋，通關(guān)測(cè)試已順利完成，確保今日及之后業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

1月28日，為進(jìn)一步加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，公布了兩項(xiàng)調(diào)整：一是全面暫停限售股融券出借；二是將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，對(duì)融券效率進(jìn)行限制。第一項(xiàng)調(diào)整已于1月29日起實(shí)施，而因涉及系統(tǒng)調(diào)整等問題，第二項(xiàng)調(diào)整則自3月18日起實(shí)施。

融資融券交易又稱證券信用交易或保證金交易。

融資是可以向證券公司借錢購買股票，就如同一個(gè)人想要買一輛車，認(rèn)為物超所值，也就是看多，但手頭沒有足夠的錢，于是他選擇向銀行貸款，然后用這筆貸款購買了車輛。在這個(gè)過程中，銀行提供了資金支持，這就相當(dāng)于證券公司開展融資業(yè)務(wù)。

融券則是有人認(rèn)為這輛車的價(jià)格過高，也就是看空，希望開展售車業(yè)務(wù)，等待車價(jià)下降，借此賺取差價(jià)，也促進(jìn)車價(jià)回歸公允，這樣他需要向有關(guān)機(jī)構(gòu)支付一定保證金來借出車輛進(jìn)行銷售，這就相當(dāng)于證券公司的融券業(yè)務(wù)。

融資融券投資者門檻比較高，需要賬戶最近20個(gè)交易日，日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元，并且開立證券賬戶滿6個(gè)月，還要進(jìn)行窗口指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。不僅如此，融資融券業(yè)務(wù)和普通證券投資最大的不同就是有強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管明確禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借

2月6日，新聞發(fā)言人就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問。

新聞發(fā)言人表示，經(jīng)研究決定，對(duì)融券業(yè)務(wù)提出三方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施：一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；二是要求證券公司加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，將依法打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，自2月6日宣布暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模以來，市場(chǎng)轉(zhuǎn)融券規(guī)模大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，轉(zhuǎn)融券余額為601.46億元，較2月6日下降31.36%。同時(shí)，隨著轉(zhuǎn)融券存量逐步了結(jié)，融券余額亦大幅下降。截至3月15日，A股融券余額為427.57億元，較2月6日的596.19億元下降了168.62億元，降幅為28%。

值得一提的是，就在3月15日，此前惹爭(zhēng)議的“限售股轉(zhuǎn)融通出借”迎來最嚴(yán)禁令，發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，其中，在“有效防范繞道減持”方面規(guī)定中提及，禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易，禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借、限售股股東融券賣出，防范利用“工具”繞道減持。

實(shí)際上，監(jiān)管對(duì)限售股轉(zhuǎn)融通出借早有相關(guān)規(guī)定，今年年初，就要求，今年1月29日?qǐng)?zhí)行全面暫停限售股出借。業(yè)內(nèi)人士表示，此次監(jiān)管口徑由“暫停”明確為“禁止”，也徹底堵上限售股轉(zhuǎn)融通出借的漏洞。