外資正在做多中國資產(chǎn)。

據(jù)海外交易網(wǎng)站marketchameleon的最新數(shù)據(jù)顯示，海外掛鉤追蹤中國股票的iShares中國大型股ETF(FXI)的看漲期權(quán)交易量在近一周內(nèi)出現(xiàn)驟增，達(dá)到一年多來的最高點。另外，專注于科技領(lǐng)域的KraneShares CSI中國互聯(lián)網(wǎng)ETF（KWEB）的看漲合約交易量也水漲船高，攀升至歷史第二高位。

有分析稱，上述種種信號均可以看出，部分外資大行和對沖基金，已看到了中國市場眼下的估值吸引力。美國銀行策略師Michael Hartnett認(rèn)為，當(dāng)前購買中國股票可能是全球“最具吸引力的逆向長線投資”。

同時，國內(nèi)市場的抄底資金也愈發(fā)兇猛，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日，股票ETF單周資金凈流入高達(dá)724.68億元，1月22日股票ETF單日資金凈流入超380億元，創(chuàng)下2023年以來單日新高。拉長時間看，2024年1月以來，股票ETF累計“吸金”已超過1400億元。

展望后市，中信證券最新發(fā)布的研報稱，穩(wěn)定資本市場政策在近期集中發(fā)力改善市場預(yù)期，年初以來市場流動性循環(huán)連鎖負(fù)反饋過程被有效阻斷，隨著業(yè)績預(yù)告風(fēng)險陸續(xù)落地，市場已經(jīng)步入月度級別的反彈交易窗口。

外圍突傳利好

據(jù)海外交易網(wǎng)站marketchameleon的最新數(shù)據(jù)顯示，海外掛鉤追蹤中國股票的iShares中國大型股ETF(FXI)的看漲期權(quán)交易量在近一周內(nèi)出現(xiàn)驟增，達(dá)到一年多來的最高點。

值得一提的是，iShares中國大型股ETF為追蹤中國股市的美國最大ETF之一，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)42億美元（約合人民幣300億元）。

據(jù)招商證券的研究顯示，iShares中國大盤股ETF追蹤標(biāo)的指數(shù)為富時中國50指數(shù)。從成分股來看，其主要持有港交所中國大盤股股票，主要權(quán)重股包括，阿里巴巴港股(9.2%)、騰訊(8.7%)、建行H股(7.4%)、美團(tuán)(7.0%)、工行H股(4.7%)。

值得注意的是，進(jìn)入2024年1月以來，F(xiàn)XI的期權(quán)持倉量已多次出現(xiàn)異動，多頭占比連續(xù)創(chuàng)出新高。

據(jù)招商證券跟蹤，1月9日FXI期權(quán)的總成交量便已飆升至50萬份合約，其中看漲期權(quán)交易量達(dá)40.5萬份，占比超過八成。距離前次該期權(quán)達(dá)到同等活躍水平，中間間隔不到一月。

而僅僅半個月之后，F(xiàn)IX看漲期權(quán)交易量又在本周再度刷新階段新高，看漲期權(quán)占比最高一度達(dá)86%。

招商證券此前表示，看漲期權(quán)持倉量上升本身并不能指示方向。但從歷史上看，看漲期權(quán)持倉達(dá)到相對高點時，其跟蹤標(biāo)的富時中國A50指數(shù)往往迎來一波漲幅可觀的反彈行情。

此外，財通證券分析師李美岑也在近日的報告中稱，F(xiàn)IX看漲期權(quán)持倉量短期大幅上升，或顯示外部市場對于A股的信心也正在恢復(fù)。

另外，專注于科技領(lǐng)域的KraneShares CSI中國互聯(lián)網(wǎng)ETF（KWEB）的看漲合約交易量也水漲船高，攀升至歷史第二高位。

有分析稱，上述種種信號均可以看出，部分外資大行和對沖基金，已看到了中國市場眼下的估值吸引力。Gavekal集團(tuán)的聯(lián)合創(chuàng)始人Charles Gave就在最新的報告中表示，中國股市現(xiàn)在提供了全球最具價值的投資機(jī)會。

當(dāng)?shù)貢r間1月26日，美國銀行策略師Michael Hartnett援引EPFR的數(shù)據(jù)稱，中國股票基金單周吸引119億美元資金流入，規(guī)模為2015年7月以來最大，也是史上第，這對中國股市來說是一個積極的信號。

Hartnett認(rèn)為，當(dāng)前購買中國股票可能是全球“最具吸引力的逆向長線投資”。

近期北向資金的流向，也驗證了外資對中國資產(chǎn)的樂觀預(yù)期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金終結(jié)周度凈流出態(tài)勢，上周5個交易日內(nèi)，北向資金凈流入天數(shù)達(dá)到4天，單周合計凈流入121.02億元。而在此前三周，北向資金均為連續(xù)凈流出，金額合計達(dá)314.58億元。

爆買1400億

剛剛過去的5個交易日，A股上演了大反攻行情，在一系列政策利好的加持下，上證指數(shù)斬獲四連陽，成功收復(fù)2800點、2900點兩個整數(shù)關(guān)口，單周漲幅達(dá)2.75%。

通過市值維度來看，截至上周五收盤，A股總市值合計約為799849億元，單周累計增長約13135億元。

大反攻行情之下，抄底資金愈發(fā)兇猛，股票ETF成為吸引抄底資金的“中堅力量”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日，股票ETF單周資金凈流入高達(dá)724.68億元，1月22日股票ETF單日資金凈流入更是超過380億元，創(chuàng)下2023年以來單日新高。1月24日、1月26日兩個交易日資金凈流入也均超過百億元。

拉長時間看，2024年1月以來，股票ETF累計“吸金”已超過1400億元，這也是股票ETF連續(xù)兩個月“吸金”超千億元，將有望挑戰(zhàn)去年8月1607億元的資金凈流入記錄。

業(yè)內(nèi)人士表示，股票ETF具有持倉透明、費率低廉，流動性佳等特點，一直以來都是場內(nèi)投資者交易的便捷投資工具，很多交易型投資者也偏好借道股票ETF把握市場的波段性機(jī)會。

從資金流向上看，滬深300、上證50等權(quán)重股集中的ETF是資金流入的主要方向。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日，華泰柏瑞、易方達(dá)、嘉實、華夏指數(shù)巨頭旗下的滬深300ETF包攬本周股票ETF資金凈流入榜前四名，其中，華泰柏瑞滬深300ETF以資金凈流入超 175億元居首，四只滬深300ETF合計資金凈流入高達(dá)546.33億元。

后續(xù)如何演繹？

站在當(dāng)前時點，投資者最關(guān)心的話題或許是，這一波A股的反攻行情后續(xù)將如何演繹？

中信證券最新發(fā)布的研報稱，穩(wěn)定資本市場政策在近期集中發(fā)力改善市場預(yù)期，年初以來市場流動性循環(huán)連鎖負(fù)反饋過程被有效阻斷，隨著業(yè)績預(yù)告風(fēng)險陸續(xù)落地，市場已經(jīng)步入月度級別的反彈交易窗口。

中信證券給出了以下三點邏輯：

首先，證券監(jiān)管部門及時回應(yīng)市場關(guān)切，投資端改革舉措有望加速推出，地產(chǎn)領(lǐng)域支持政策明顯加碼，預(yù)計2月仍有降息舉措，國資委繼續(xù)強(qiáng)調(diào)上市央企的投資者回報，央企權(quán)重股壓艙石作用凸顯，改善營商環(huán)境政策頻出，市場信心有望逐漸恢復(fù)；

其次，類“平準(zhǔn)”基金打破負(fù)反饋，雪球敲入和量化平倉壓力明顯緩解，機(jī)構(gòu)持倉均衡化過程加快；

最后，隨著年報業(yè)績預(yù)告陸續(xù)落地，2023年四季度業(yè)績風(fēng)險充分釋放，反彈窗口期仍將呈現(xiàn)交易型資金主導(dǎo)的特征，央企紅利低波和高股息板塊是窗口期最具共識的主線，同時關(guān)注低估值績優(yōu)藍(lán)籌的布局機(jī)會。

中金研報也認(rèn)為，近期政策層面正在發(fā)生積極變化，短期流動性風(fēng)險逐步得到化解，指數(shù)具備一定的修復(fù)動能，當(dāng)前機(jī)構(gòu)重倉的成長行業(yè)與中小盤風(fēng)格整體表現(xiàn)偏弱，反映投資者風(fēng)險偏好仍待修復(fù)。結(jié)合當(dāng)前偏低估值所隱含的謹(jǐn)慎預(yù)期，以及政策因素積極轉(zhuǎn)變，對后續(xù)市場表現(xiàn)不必過于悲觀。配置上，短期結(jié)合政策變化關(guān)注受益領(lǐng)域，注重景氣回升和紅利資產(chǎn)的攻守結(jié)合。