2024年算力產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣度。

AI算力需求旺盛

光模塊成最靚的仔

2月19日，受Sora利好，多模態(tài)AI、共封裝光學(xué)、算力租賃、東數(shù)西算、空間計(jì)算等多個(gè)AI概念板塊集體大漲。Sora生成式AI的發(fā)布直接利好多模態(tài)、廣告、游戲等傳媒板塊，而細(xì)分領(lǐng)域光模塊板塊，更為市場(chǎng)資金所關(guān)注。

光模塊屬于整個(gè)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈中重要的一環(huán)，從產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)來(lái)講，激光器芯片、DSP等電芯片環(huán)節(jié)相對(duì)行業(yè)壁壘較高，相比之下，硅光技術(shù)方案目前在產(chǎn)業(yè)商業(yè)化上處于初期階段，國(guó)內(nèi)公司有望通過(guò)新技術(shù)窗口期來(lái)占據(jù)未來(lái)市場(chǎng)份額。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，光模塊能對(duì)比當(dāng)年白酒和醫(yī)美，可以在市場(chǎng)情緒回暖時(shí)創(chuàng)出歷史新高，邏輯就是受益于全球AI大爆發(fā)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)景氣度上升和實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，英偉達(dá)有望于第二季度推出B100系列芯片，AI驅(qū)動(dòng)光模塊升級(jí)周期縮短，交換機(jī)傳輸間或標(biāo)配1.6T光模塊。隨著1.6T的放量，硅光、LPO、薄膜鈮酸鋰等新技術(shù)也將進(jìn)入放量元年。

民生證券表示，英偉達(dá)GPU的升級(jí)迭代衍生更高速率的光互聯(lián)需求，預(yù)計(jì)今年1.6T光模塊的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程將明顯加速。

開(kāi)源證券指出，下游客戶對(duì)AI需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，海外云巨頭持續(xù)加大投入，AI模型加速迭代、推陳出新，AI+終端持續(xù)滲透，2024年算力產(chǎn)業(yè)鏈將維持高景氣度，建議持續(xù)關(guān)注光模塊、光芯片、光器件、AIDC、AI服務(wù)器、交換機(jī)、液冷溫控等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。

12只光模塊概念股業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)

2月19日，光模塊指數(shù)大漲14.08%，天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技、聯(lián)特科技等概念股悉數(shù)漲停。中際旭創(chuàng)19日成交額超59億元，市場(chǎng)熱點(diǎn)爆棚。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，2月以來(lái)，光模塊概念股平均漲幅22.39%，其中新易盛、天孚通信漲超50%，中際旭創(chuàng)上漲48.25%。板塊整體成交額進(jìn)一步放大，環(huán)比增長(zhǎng)54.43%。個(gè)股方面，天孚通信、劍橋科技、華工科技、中際旭創(chuàng)等8股成交額環(huán)比增長(zhǎng)超50%。

北上資金本月以來(lái)大舉凈買(mǎi)入中際旭創(chuàng)、天孚通信、華工科技超億元，其中中際旭創(chuàng)凈買(mǎi)入5.43億元。

業(yè)績(jī)方面，8只光模塊概念股披露了2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中天孚通信、中際旭創(chuàng)業(yè)績(jī)雙雙創(chuàng)歷史新高。中際旭創(chuàng)預(yù)計(jì)2023年盈利20億元至23億元，同比增加63.40%至87.91%。報(bào)告期內(nèi)，受益于800G等高端產(chǎn)品出貨比重的顯著增加及產(chǎn)品設(shè)計(jì)的不斷優(yōu)化，公司產(chǎn)品收入、毛利率、凈利潤(rùn)率進(jìn)一步得到穩(wěn)步提升。

從未來(lái)增長(zhǎng)潛力來(lái)看，根據(jù)3家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，2024年、2025年凈利潤(rùn)增速均有望超25%的概念股有12只。

以最新收盤(pán)價(jià)與機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)相比，5股上漲空間逾30%，其中銳捷網(wǎng)絡(luò)、德科立、長(zhǎng)光華芯上漲空間超過(guò)40%。