作 者丨葉麥穗

編 輯丨周鵬峰

圖 源丨圖蟲(chóng)

今年黃金價(jià)格雖然一波三折，但整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，黃金消費(fèi)一片火熱，黃金珠寶公司再次燃起了上市熱情。近期，接連兩家黃金珠寶公司向港交所遞表，主流觀點(diǎn)認(rèn)為，主要是由于金價(jià)節(jié)節(jié)高，黃金上下游公司的業(yè)績(jī)也跟著水漲船高，因此想借此良機(jī)沖擊IPO。

扎堆赴港上市

近日，中國(guó)第一家推廣“古法黃金”概念的黃金珠寶公司——老鋪黃金向港股IPO發(fā)起沖擊。這已經(jīng)是老鋪黃金二度沖擊資本市場(chǎng)了。此前，公司曾于2021年在A股上會(huì)被否，還曾因現(xiàn)金流為負(fù)、存貨高企、供應(yīng)商利益輸送等問(wèn)題被市場(chǎng)質(zhì)疑。

除了老鋪黃金，今年9月末，夢(mèng)金園黃金珠寶集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“夢(mèng)金園”）也向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為中信證券（香港）有限公司。在此次赴港上市之前，夢(mèng)金園也曾沖擊A股IPO未果。2021年10月28日，夢(mèng)金園在深交所主板首發(fā)上會(huì)，審核結(jié)果為暫緩審議。隨后2021年11月25日，夢(mèng)金園再次在深交所主板首發(fā)上會(huì)，審核結(jié)果為未獲通過(guò)。對(duì)于此次沖擊港股IPO，夢(mèng)金園稱是為了更好地接觸多元化和全球投資者并獲得更多國(guó)際認(rèn)可。

夢(mèng)金園主要從事“夢(mèng)金園”品牌黃金珠寶首飾的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)加工、批發(fā)零售及品牌加盟業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以高純度黃金首飾為主，兼營(yíng)鉆寶玉石鑲嵌、K金、鉑金等飾品。根據(jù)弗若斯特沙利文，按黃金加工量及黃金珠寶收入計(jì)算，2022年，夢(mèng)金園在中國(guó)黃金珠寶品牌中分別排名第四及第五；按黃金珠寶收入（不包括金條）及三線及以下城市線下門店數(shù)量計(jì)算，夢(mèng)金園在中國(guó)黃金珠寶品牌中排名第三及第四。

與此同時(shí)，11月8日周六福珠寶申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件。根據(jù)規(guī)定，深交所決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市的審核。值得注意的是，這已是周六福第三次闖關(guān)A股IPO。不過(guò)周六福這幾年的業(yè)績(jī)并不差，2020年至2022年，周六福營(yíng)業(yè)收入分別為20.82億元、28.29億元和31.6億元；凈利潤(rùn)分別為3.86億元、4.29億元和5.83億元。周六福與A股主要的12家珠寶首飾上市公司相比，周六福2022年凈利潤(rùn)規(guī)模位列第六。雖然A股IPO再次止步，但市場(chǎng)認(rèn)為周六福也可能仿效上述兩家公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股IPO。

對(duì)于黃金珠寶公司加速上市的情況，市場(chǎng)分析主要還是因?yàn)檫@幾年黃金價(jià)格高企，特別是今年黃金價(jià)格一度刷新歷史新高，黃金市場(chǎng)供銷兩旺，這讓黃金珠寶公司的業(yè)績(jī)也跟著水漲船高，也給了相關(guān)公司沖擊上市的機(jī)會(huì)。

世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2023年第三季度，國(guó)內(nèi)金飾消費(fèi)一路長(zhǎng)虹，較二季度環(huán)比增長(zhǎng)16%。2023年年初至今，中國(guó)國(guó)內(nèi)金飾總需求已達(dá)481噸，同比增長(zhǎng)8%。同時(shí)，金條和金幣第三季度需求強(qiáng)勁，今年初至9月底，國(guó)內(nèi)金條和金幣總需求達(dá)到197噸，較2022年同期增長(zhǎng)25%。

黃金公司前三季度業(yè)績(jī)不俗

今年各種消息交織，黃金的走勢(shì)呈現(xiàn)W態(tài)勢(shì)，盤中一度突破歷史新高，達(dá)到2076.2美元/盎司，但由于美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)暴力加息，黃金也一度被壓制到1800美元/盎司左右。不過(guò)近期隨著國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，黃金又重拾升勢(shì)，盤中一度沖上2000美元/盎司。

隨著黃金價(jià)格的上升，資金也涌入黃金投資品，全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉(cāng)出現(xiàn)上升，最新持倉(cāng)量為 882.28噸。

金價(jià)上漲，全球央行也貢獻(xiàn)了不少力量，10月31日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布最新《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示，2023年三季度全球央行凈購(gòu)黃金337噸，為有史以來(lái)第三高的季度凈購(gòu)金量。2023年前三個(gè)季度，全球央行購(gòu)金需求同比增長(zhǎng)了14%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的800噸。

其中，中國(guó)已連續(xù)11個(gè)月增持黃金，成為最大的黃金購(gòu)買國(guó)，前九個(gè)月已累計(jì)增儲(chǔ)181噸，創(chuàng)下歷史新高。波蘭（57噸）和土耳其（39噸）是第二、買家，另有8家央行購(gòu)買量超過(guò)1噸。

全球央行對(duì)黃金的搶購(gòu)，主要原因在于，一方面當(dāng)全球通脹上升時(shí)，黃金往往是抵御通脹的良好工具，另一方面各國(guó)央行正在擺脫對(duì)美元的依賴，全球央行的需求幫助黃金抵御了美債收益率飆升和美元強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)的壓力。

鑒于全球央行對(duì)黃金的狂熱需求，世界黃金協(xié)會(huì)首席市場(chǎng)策略師John Reade表示，該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)官方購(gòu)買黃金的年度總量將接近或超過(guò)去年的1081噸。

值得注意的是，雖然各國(guó)央行向國(guó)際貨幣基金組織（IMF）報(bào)告黃金收購(gòu)量，但黃金的全球流動(dòng)表明，官方金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際購(gòu)買量遠(yuǎn)高于官方報(bào)告的水平。世界黃金協(xié)會(huì)估計(jì)，第三季度全球銀行的購(gòu)買量比官方報(bào)告的高出129 噸，使官方部門的總體購(gòu)買量達(dá)到337噸。這一總量是上一季度的兩倍多，但比去年同期下降了27%。

由于黃金此前的大漲，讓黃金股的三季報(bào)集體報(bào)喜。山東黃金發(fā)布2023年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收413.23億元，同比增長(zhǎng)3.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.45億元，同比增長(zhǎng)94.12%。中金黃金10月28日發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告稱，2023年前三季度營(yíng)收約455.55億元，同比增加13.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約20.72億元，同比增加32.5%。

除了上游礦產(chǎn)企業(yè)之外，下游零售行業(yè)的業(yè)績(jī)也是紅彤彤一片。老鳳祥三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收217.22億元，同比增長(zhǎng)9.72%，凈利潤(rùn)6.92億元，同比增長(zhǎng)48.52%；菜百股份三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.09億元，同比增長(zhǎng)25.45%，扣非后歸母凈利潤(rùn)1.56億元，同比增長(zhǎng)44.98%。

菜百股份表示，2023年前三季度業(yè)績(jī)維持較高增長(zhǎng)的原因，主要系消費(fèi)者購(gòu)買意愿增強(qiáng)，疊加金價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)影響，進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)活力，公司銷售情況向好。同時(shí)，公司積極拓展門店，實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)，并持續(xù)優(yōu)化電商平臺(tái)店鋪運(yùn)營(yíng)，形成收入貢獻(xiàn)所致。

對(duì)于黃金的長(zhǎng)期投資價(jià)值，市場(chǎng)看多的觀點(diǎn)仍為主流，花旗預(yù)計(jì)黃金市場(chǎng)將在第三季度末或第四季度初觸底，并在2024年進(jìn)入2000美元/盎司以上。

摩根大通全球大宗商品研究執(zhí)行董事Greg Shearer表示，貴金屬市場(chǎng)處于非常有利的位置，建議長(zhǎng)期配置黃金和白銀，展望在12個(gè)月、18個(gè)月時(shí)發(fā)揮作用。該行展望金價(jià)今年下半年將達(dá)到2012美元，明年上看2175美元。

道明證券董事總經(jīng)理兼大宗商品策略全球主管 Bart Melek表示：“我確實(shí)認(rèn)為金價(jià)將在2023 年末、2024 年初升至 2100美元以上的交易水平?！?/p>