1月24日，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局負責人謝小兵在國新辦新聞發(fā)布會上表示，將進一步研究把市值管理納入企業(yè)負責人業(yè)績考核。

對此，中國石化、中國海油、中國交建和中國電信等多家滬市央企上市公司進行了回應(yīng)，稱將積極開展價值經(jīng)營與價值傳遞活動，常態(tài)化采用市值管理工具維護公司價值，提升股東回報。

中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤表示，將市值管理納入央企負責人業(yè)績考核是對央企考核體系的完善，是“一利五率”之后的一個重要里程碑，“從資本市場角度來看，這一改變將會提升企業(yè)對市場表現(xiàn)的關(guān)注，促使央企與資本市場加強溝通交流，實現(xiàn)價值再發(fā)現(xiàn)，有助于推動央企的估值水平提升”。

2023年以來，滬市央企估值進入修復(fù)通道，全年平均累計漲幅4.07%，跑贏大盤超9個百分點。截至2024年1月中旬，滬市擁有央企上市公司278家，總市值合計24.17萬億元，2023年前三季度實現(xiàn)營收21.34萬億元、歸母凈利潤2.23萬億元，分別貢獻了滬市整體超五成的營收和超六成的凈利潤。

有助于推動央企重視市值管理

中信證券報告指出，將市值管理納入央企負責人業(yè)績考核，有助于提高央企對公司市值管理的重視程度。未來，央企或可通過鼓勵回購、提升現(xiàn)金分紅比例、加強股權(quán)激勵等多重路徑進一步加強市值優(yōu)化管理。

國務(wù)院國資委在發(fā)布會上同時稱，將引導企業(yè)更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報投資者。

中國石化副總裁、董事會秘書黃文生表示，這將進一步推動央企控股上市公司強化價值管理、提升股東回報水平，“未來，公司將在做強做優(yōu)主業(yè)、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的同時，常態(tài)化采用市值管理工具維護公司價值、提升股東回報”。

中國海油總法律顧問兼董事會秘書徐玉高也表示，把市值管理納入對企業(yè)負責人的考核，有利于鼓勵和引導上市公司積極開展價值經(jīng)營與價值傳遞活動，完善市值管理體系，依法合規(guī)、科學合理推動上市公司內(nèi)在價值與市場價值齊頭并進、共同成長。

中國電信董事會秘書李英輝則透露，自2021年發(fā)行A股上市以來，公司將市值管理作為高質(zhì)量發(fā)展的一項重要指引，綜合施策、統(tǒng)籌推進市值管理工作。

長期以來，央企控股上市公司作為央企實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展主陣地、對外融資主渠道、體制機制創(chuàng)新主平臺，更是資產(chǎn)保值增值主力軍。國資委圍繞上市平臺優(yōu)化央企管理，發(fā)揮平臺布局優(yōu)化功能，有效運用專業(yè)化整合、資產(chǎn)證券化等運作手段，盤活存量；有序推進改制上市、引戰(zhàn)混改等改革措施，做優(yōu)增量。

在此背景下，2023年以來，滬市央企估值進入修復(fù)通道，全年平均累計漲幅4.07%，跑贏大盤超9個百分點。在業(yè)內(nèi)人士看來，市場當前對央企價值的認同逐步形成，但還需要各方合力持續(xù)推進，而市值作為以市場評判為導向的指標體系，有利于借助市場力量推動央企加快改革，做優(yōu)基本面。

中國交建董事會秘書周長江表示，作為國有資本投資公司試點企業(yè)，公司將在組織管理市場化、主業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集化、產(chǎn)業(yè)投資基金化、資本運作多元化等多方面樹立先行先試的示范作用，利用豐富的上市資源，拓寬融資渠道，積極探索股權(quán)融資路徑，引入高匹配度、高認同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者，有效降低財務(wù)杠桿、減少財務(wù)費用，加強上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動，加速推進新興產(chǎn)業(yè)及“三新”業(yè)務(wù)成長，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)透露，在國有控股上市公司質(zhì)量提升活動中，公司已將信息披露、市值管理等納入上市公司考核內(nèi)容之一。

回購增持分紅齊頭并進

談及提升市值的路徑，央國企此前已相繼啟動了一系列市值管理措施。

黃文生介紹，中國石化上市以來累計分紅達5600億元，A股、H股復(fù)權(quán)累計回報率分別約為450%和1040%，平均年化回報率分別為8.0%和11.2%。在現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)上，公司2022年同步實施了A+H股份回購，成為首家以維護公司價值、提升股東回報為目的，在A股和H股市場同步回購并注銷的大型央企控股上市公司。2023年，公司持續(xù)開展A+H股份回購，截至目前，回購A股使用資金8.16億元；回購H股使用資金16.46億港元。同時，中國石化集團也多次增持公司股份。

周長江表示，中國交建2023年通過實施股權(quán)激勵進一步促進市值管理，重視資本市場反饋，積極傳遞市場價值，穩(wěn)步提升內(nèi)在價值，分紅率保持穩(wěn)定并努力加大分紅比例，與股東分享高質(zhì)量發(fā)展成果，同時繼續(xù)通過增持、回購等手段傳遞信心。

李英輝表示，中國電信連續(xù)提升年度派息率并增加中期派息，積極兌現(xiàn)發(fā)行A股時對資本市場的各項承諾。控股股東中國電信集團按承諾如期增持A股合計超過45億元，充分展現(xiàn)出了中國電信重視投資者利益，誠實守信的市場形象。

數(shù)據(jù)顯示，回購方面，2023年全年，滬市共39家央國企披露回購計劃，合計擬回購金額上限230.34億元，目前6家已經(jīng)完成。

增持方面，96家央國企披露增持計劃，擬增持金額上限222.07億元；目前34家已經(jīng)完成，多家央國企股東都以增持表達了對上市公司未來發(fā)展前景的信心。

分紅方面，央國企作為現(xiàn)金分紅主力軍，2020—2022年累計分紅達3.47萬億元，常年貢獻全市場近八成的分紅，持續(xù)以真金白銀回饋投資者。

構(gòu)建多層次投資者互動機制

值得一提的是，2023年以來央企還紛紛通過召開業(yè)績說明會等形式，強化與投資者的溝通，傳遞經(jīng)營成果，提振投資者信心。

黃文生表示，中國石化將以投資者需求為導向，進一步提升信息披露質(zhì)量，加強資本市場溝通，增進投資者對公司的價值認同。

“中國海油一貫重視資本市場溝通和市值管理，持續(xù)強化信息披露和投資者關(guān)系管理，并科學運用市值管理的手段和方式，不斷提升資本市場對公司的認同，為股東創(chuàng)造更大價值?！毙煊窀哒f。

太極集團董事會秘書蔣茜表示，公司將更加關(guān)注、更加重視公司在資本市場的表現(xiàn)，強化合規(guī)信息披露，健全高效傳導機制，增強公司透明度；以投資者需求為導向，創(chuàng)新投資者關(guān)系管理，搭建與投資者良性互動平臺，通過“走出去”“請進來”構(gòu)建多層次投資者互動機制，賦能公司價值傳遞。

李英輝透露，中國電信充分發(fā)揮市值管理委員會作用，圍繞企業(yè)價值創(chuàng)造、傳播和實現(xiàn)，“A+H”協(xié)同聯(lián)動，加強投資者互動的廣度和深度，持續(xù)打造立體化矩陣式投資者溝通渠道，促進市場價值與企業(yè)價值雙提升。