財(cái)聯(lián)社1月5日訊（記者 鄒俊濤）銀行股繼續(xù)放量上漲。繼昨日農(nóng)業(yè)銀行股價(jià)創(chuàng)新高后，今日股份行和城農(nóng)商行接力領(lǐng)漲行業(yè)。

1月5日上午，瑞豐銀行放量大漲，盤(pán)中多次觸及漲停；截至上午收盤(pán)，瑞豐銀行漲幅8.84%，成交額6.03億元。此外，中信銀行、蘇州銀行、成都銀行等多家股份行、城商行也集體上漲。

對(duì)于近期銀行股波動(dòng)，多家研究機(jī)構(gòu)給出分析。財(cái)聯(lián)社記者注意到，高股息率帶來(lái)絕對(duì)收益空間凸顯，以及成本預(yù)期持續(xù)改善是近期銀行板塊“躁動(dòng)”的重要原因。

銀行股開(kāi)年首周集體上演“開(kāi)門(mén)紅”

開(kāi)年以來(lái)，銀行板塊一改往日頹勢(shì)，集體表現(xiàn)活躍。先有國(guó)有行持續(xù)走強(qiáng)，后有股份行等接力領(lǐng)漲。

1月4日，農(nóng)業(yè)銀行股價(jià)收盤(pán)報(bào)3.77元/股，漲幅為1.34%。值得關(guān)注的是，該行盤(pán)中一度漲至3.78元/股，創(chuàng)下上市以來(lái)最高價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)，農(nóng)業(yè)銀行漲幅達(dá)40%。

除了農(nóng)業(yè)銀行，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等國(guó)有行股價(jià)開(kāi)年也“一路長(zhǎng)紅”。行情數(shù)據(jù)顯示，截至今日上午收盤(pán)，中農(nóng)工建交等國(guó)行股價(jià)在開(kāi)年首周內(nèi)分別上漲了3.79%、3.3%、2.93%、2.92%和3.66%。

除了國(guó)有大行，股份行和城農(nóng)商行也表現(xiàn)活躍。行情數(shù)據(jù)顯示，1月5日，城農(nóng)商行和股份行開(kāi)始紛紛放量上漲，成為整個(gè)銀行板塊的“領(lǐng)頭羊”。截至今日上午收盤(pán)，除了瑞豐銀行一枝獨(dú)秀，中信銀行、蘇州銀行、成都銀行、平安銀行、寧波銀行、招商銀行等12家銀行股漲幅也在2%以上。

?1月5日上午收盤(pán)銀行股表現(xiàn)（部分）截圖來(lái)源：同花順

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至上午收盤(pán)， A股42家上市銀行中，僅農(nóng)業(yè)銀行收跌；銀行板塊指數(shù)整體漲幅1.95%。

業(yè)內(nèi)：高股息率和成本預(yù)期改善助推股價(jià)上漲

銀行板塊開(kāi)年表現(xiàn)頗佳，在業(yè)內(nèi)看來(lái)并不意外。財(cái)聯(lián)社記者從市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)處獲悉，這主要與兩方面因素有關(guān)。一方面是，銀行股高股息率帶來(lái)的絕對(duì)收益空間凸顯；另一方面是，進(jìn)一步下調(diào)存款利率增強(qiáng)其成本改善預(yù)期。

平安證券表示，截至2023年12月末，銀行板塊股息率為5.97%，股息率較無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率相對(duì)溢價(jià)處于歷史高位，股息吸引力持續(xù)提升。由于歷史上銀行股的超額收益表現(xiàn)大都出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)景氣度上行階段，該機(jī)構(gòu)表示，板塊上行彈性仍需關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。但需注意的是，銀行股作為能夠提供穩(wěn)健分紅的高股息品種，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的階段其類(lèi)固收配置價(jià)值同樣值得關(guān)注。目前板塊靜態(tài)PB僅0.52倍，對(duì)應(yīng)隱含不良率超15%，安全邊際充分。

此外，去年12月份，國(guó)有大行宣布下調(diào)存款掛牌利率，一年期及以?xún)?nèi)整存整取下調(diào)0.1%，兩年期整存整取下調(diào)0.2%，三年期、五年期整存整取下調(diào)0.25%，招商銀行等股份行也紛紛跟進(jìn)。

財(cái)信證券對(duì)此表示，國(guó)有行與股份行2023年第三輪存款利率調(diào)降已開(kāi)啟，有望帶動(dòng)中小銀行跟隨下調(diào)，銀行板塊成本預(yù)期改善，有望緩解凈息差壓力。此外伴隨無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞持續(xù)下行，銀行高股息率帶來(lái)的絕對(duì)收益空間進(jìn)一步凸顯，關(guān)注板塊作為高股息資產(chǎn)的配置價(jià)值。當(dāng)前估值已充分反映悲觀預(yù)期，未來(lái)隨著存量風(fēng)險(xiǎn)出清，經(jīng)濟(jì)回升向好，有望帶動(dòng)銀行估值修復(fù)。

東海證券也指出，前期存款降息范圍和節(jié)奏強(qiáng)于預(yù)期，有望較大程度緩解息差壓力并進(jìn)一步降低實(shí)體融資成本。12月政策性銀行PLS規(guī)模凈增3500億元體現(xiàn)貨幣與財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)力以上積極政策利于宏觀修復(fù)。