財(cái)聯(lián)社1月5日訊（編輯 瀟湘）對于華爾街而言，新年第一周的壓軸大戲無疑是今晚的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。而在這一料將決定股債市場接下來走向的關(guān)鍵數(shù)據(jù)發(fā)布前，美國國債期權(quán)市場已經(jīng)提前陷入了“喧囂”之中——周四市場上涌現(xiàn)出大筆押注，豪賭周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能將導(dǎo)致“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”創(chuàng)下九個(gè)多月來的最大單日漲幅。

據(jù)悉，這些押注的目標(biāo)是——到周五收盤時(shí)，美國10年期國債收益率將飆升至4.15%，即比周四收盤水平高出約15個(gè)基點(diǎn)。這將推動(dòng)10年期美債收益率錄得自去年3月下旬以來的最大單日漲幅。

新年伊始，美債市場突然掀起的拋售行情，已經(jīng)令許多投資者在過去幾個(gè)交易日措手不及，指標(biāo)10年期美債收益率在新年前三個(gè)交易日已累計(jì)上漲了約15個(gè)基點(diǎn)。債券收益率與價(jià)格反向。

而如果上述押注真的成功兌現(xiàn)，無疑可能給去年年底華爾街好不容易點(diǎn)燃的股債市場看多氛圍，帶來進(jìn)一步的毀滅性打擊。

具體來看，這些期權(quán)交易集中在1月第一個(gè)周五到期的10年期美國國債期權(quán)上，這類期權(quán)通常用于對沖美聯(lián)儲政策會(huì)議或就業(yè)報(bào)告等特定風(fēng)險(xiǎn)事件。周四涌現(xiàn)的買盤明顯極為激進(jìn)，以約62.5萬美元的溢價(jià)建倉了約2萬份期權(quán)頭寸。

根據(jù)業(yè)內(nèi)的情景分析，如果10年期美債收益率最終在今晚升至4.20%——比當(dāng)前市場水平高出約20個(gè)基點(diǎn)，該交易利潤可能達(dá)到約1000萬美元。周五亞洲交易時(shí)段，10年期美債收益率最新報(bào)約3.99%。

非農(nóng)恐將驚現(xiàn)意外？

毫無疑問的是，在非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布的前一天出現(xiàn)如此大膽的押注，這些期權(quán)投資者的建倉思路，多半就是相信今晚的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)大幅超出業(yè)內(nèi)預(yù)期。

美國勞工部將于北京時(shí)間今晚21:30公布12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這也是步入2024年后的首個(gè)“非農(nóng)夜”。接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，12月份美國將增加17.5萬個(gè)就業(yè)崗位，11月為增加19.9萬個(gè)。12月失業(yè)率則可能從3.7%小幅升至3.8%。

從非農(nóng)前公布的一連串美國勞動(dòng)力市場指標(biāo)看，普遍都表現(xiàn)得較為強(qiáng)勁。

周四公布的“小非農(nóng)”ADP就業(yè)報(bào)告顯示，12月私營部門就業(yè)崗位增加16.4萬個(gè)，為8月以來的最大月度增幅。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)12月民間就業(yè)崗位將增加11.5萬個(gè)。此外，截至12月30日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金的人數(shù)減少1.8萬人，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為20.2萬人，同樣好于市場預(yù)期的21.6萬人。

擁有30年債券市場經(jīng)驗(yàn)、在GSFM擔(dān)任投資顧問的Stephen Miller表示，“如果我是基金經(jīng)理或市場參與者，我會(huì)認(rèn)為現(xiàn)在買一些廉價(jià)的期權(quán)保護(hù)是可取的，因?yàn)槭袌龃饲斑^度炒作了通脹下降主題，如今出現(xiàn)這么一筆看跌押注是有道理的?！?/p>

一份強(qiáng)勁的非農(nóng)報(bào)告將平添美國經(jīng)濟(jì)依然火熱的力證，而這些證據(jù)可能導(dǎo)致交易員們進(jìn)一步下調(diào)對美聯(lián)儲最快在3月份降息的預(yù)期。從利率市場的定價(jià)看，目前交易員對3月美聯(lián)儲降息的押注概率在新年伊始正持續(xù)回落——已從年初的逾八成降至了約63%。

在Miller看來，除了非農(nóng)主指標(biāo)外，投資者們今晚也需密切關(guān)注薪資數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。他表示，“我們還應(yīng)該關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)是時(shí)薪——如果沒有(如預(yù)期)回落到3.9%，可能會(huì)成為導(dǎo)致國債市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)的催化劑?！?/p>

目前，業(yè)內(nèi)調(diào)查預(yù)計(jì)美國12月平均小時(shí)薪資年率將從前月的4%回落到3.9%。這將是自2021年5月以來薪資增長率首次低于4%。安永首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Greg Daco表示，雖然走在正確的道路上，但薪資增長“仍然有點(diǎn)太高了”。從長遠(yuǎn)來看，他希望這個(gè)數(shù)字能下降到接近3%。