2023年10月14日，調(diào)整優(yōu)化融券相關(guān)制度，

限制做空行為。

為啥說(shuō)限制融券做空，

對(duì)股市來(lái)說(shuō)是利好消息呢？

我們首先要明白什么是做空。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，

假設(shè)你預(yù)測(cè)未來(lái)大米的價(jià)格會(huì)下降，于是你提前問(wèn)隔壁老王借了一袋米。

這時(shí)候，一袋米的市場(chǎng)價(jià)格是100元。

于是你轉(zhuǎn)手把借來(lái)的大米按照市價(jià)100元賣掉。

過(guò)了一段時(shí)間，果然如你所料，大米價(jià)格開始大跌，變成60元一袋。

這時(shí)候，你再按照市價(jià)60元在市場(chǎng)上買回一袋大米，還給老王。

同樣是一袋米，因?yàn)閮r(jià)格不同，一進(jìn)一出，

不算利息，你賺取毛利潤(rùn)是40元。

這波騷操作就是做空。

所以，做空就是先借入標(biāo)的資產(chǎn)，賣出獲得現(xiàn)金，待一段時(shí)間后再買入標(biāo)的資產(chǎn)并歸還的操作。

而融券是借入證券的意思，相當(dāng)于借“大米”的行為，只是這里的大米被換成了股票。?????

融券做空具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、促進(jìn)市場(chǎng)合理定價(jià)的功能，還能發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的作用。

但做空也會(huì)發(fā)生不當(dāng)套利的行為。

這樣就會(huì)造成股市異常波動(dòng)。

監(jiān)管為了持續(xù)強(qiáng)化融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管，

需要對(duì)一些不當(dāng)做空行為進(jìn)行限制。

本次監(jiān)管發(fā)布了新規(guī)，

調(diào)整完善和優(yōu)化了融券相關(guān)制度，主要內(nèi)容如下：

總之，本次新規(guī)，有利于更好的發(fā)揮融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)功能，進(jìn)一步促進(jìn)股票市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

這次監(jiān)管之所以會(huì)出臺(tái)這個(gè)政策，

其實(shí)是有原因的。

此前有家公司就發(fā)生了限售股被融券的事件。

這家公司的行為相當(dāng)于——????

看上去允許限售股出借，會(huì)導(dǎo)致“限售期”無(wú)效和“變相減持”的問(wèn)題。????????

因此，在保持制度相對(duì)穩(wěn)定的前提下，監(jiān)管階段性收緊了融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借。