導(dǎo)讀：人民銀行網(wǎng)站9月27日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第三季度（總第102次）例會于25日在北京召開，向市場傳遞了積極穩(wěn)增長、穩(wěn)匯率、促樓市復(fù)蘇信息，有助于提振市場對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心。

央行釋放穩(wěn)增長政策還將繼續(xù)加碼的信號。

人民銀行網(wǎng)站9月27日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第三季度（總第102次）例會于25日在北京召開，向市場傳遞了積極穩(wěn)增長、穩(wěn)匯率、促樓市復(fù)蘇信息，有助于提振市場對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心。

在形勢判斷上，第三季度例會指出，“國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、回升向好、動力增強”，與二季度例會的判斷相比更為樂觀。市場分析普遍認為，盡管近期央行接連降息降準，貨幣政策在穩(wěn)增長方向全面發(fā)力，但從進一步提升經(jīng)濟增長動能、切實穩(wěn)定就業(yè)大局等角度出發(fā)，當前還不是穩(wěn)增長政策力度放緩的時候。展望未來，央行還將繼續(xù)加大信貸投放力度。

貨幣政策：更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)功能

當前市場普遍關(guān)注未來是否會繼續(xù)降息，即下調(diào)MLF（中期借貸便利）操作利率。

會議指出，要持續(xù)用力、乘勢而上，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴大內(nèi)需、提振信心，加快經(jīng)濟良性循環(huán)，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。

今年以來，人民銀行加大已出臺貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。增強政府投資和政策激勵的引導(dǎo)作用，有效帶動激發(fā)民間投資。促進物價低位回升，保持物價在合理水平。

會議也強調(diào)，要繼續(xù)釋放貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調(diào)整機制效能，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，四季度有可能繼續(xù)實施政策性降息，這主要取決于年底前宏觀經(jīng)濟及樓市走向，不能完全排除這種可能。同時，考慮到未來一段時間國內(nèi)物價都會持續(xù)處于偏低水平，也為進一步下調(diào)政策利率提供了較為有利的條件。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，年初以來，國內(nèi)實施兩次降準、兩次降息，政策明顯靠前發(fā)力，本次會議提及結(jié)構(gòu)性工具，并引導(dǎo)金融機構(gòu)加大城中村改造、平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，預(yù)計后續(xù)有望出臺結(jié)構(gòu)性支持工具。

會議提出，落實好調(diào)增的再貸款再貼現(xiàn)額度，實施好存續(xù)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，繼續(xù)加大對普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業(yè)，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

房地產(chǎn)：推動降低存量首套房貸利率落地見效

推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸，已成為當前宏觀經(jīng)濟牽一發(fā)動全身的關(guān)鍵點。日前，存量首套住房貸款利率調(diào)整正式實施，其中對于參考貸款市場報價利率（LPR）定價的存量浮動利率首套房貸款，銀行已于25日主動批量調(diào)整，不僅降低了客戶的溝通協(xié)調(diào)成本，也有利于存量房貸利率調(diào)整有序落地。

對于房地產(chǎn)市場，會議指出，因城施策精準實施差別化住房信貸政策，支持剛性和改善性住房需求，落實新發(fā)放首套房貸利率政策動態(tài)調(diào)整機制，調(diào)降首付比和二套房貸利率下限，推動降低存量首套房貸利率落地見效，加大對“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造、保障性住房建設(shè)等金融支持力度，推動建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾日前指出，預(yù)計超過九成符合條件的借款人可在第一時間充分享受政策紅利，其他借款人的存量房貸利率也將在10月底前完成調(diào)整。

王青預(yù)計，在近期房地產(chǎn)政策密集調(diào)整后，未來結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對房地產(chǎn)行業(yè)的支持力度將進一步加碼。其中，在有效實施保交樓專項借款和保交樓貸款支持計劃的同時，不排除四季度增加額度、乃至推出新的定向支持工具的可能。

“綜合考慮當前樓市運行態(tài)勢、房企資金面狀況，以及新發(fā)放居民房貸利率的實際水平，預(yù)計接下來各地將在因城施策原則下，通過新發(fā)放首套房貸利率政策動態(tài)調(diào)整機制，以及有效落實降低二套房貸利率下限等方式，加快下調(diào)新發(fā)放居民房貸利率，切實降低購房成本。這是推動樓市企穩(wěn)回暖的關(guān)鍵一招?！蓖跚喾Q。

匯率：綜合施策、校正背離

今年以來，全球外匯市場波動較大。市場對人民幣匯率變動和未來走勢異常關(guān)注。

穩(wěn)匯率政策接下來還將繼續(xù)發(fā)力。會議指出，深化匯率市場化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風險中性”理念，綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅決防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

在市場分析看來，從中長期角度看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐步走強，人民幣匯率有望維持基本穩(wěn)定基礎(chǔ)上的雙向波動。

周茂華表示，近期數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇動能有所增強，外貿(mào)韌性足，跨境資金流動性雙向有序，國際收支基本平衡，人民幣匯率有堅實基本面支撐。同時，近幾個月人民幣波動劇烈，對內(nèi)外利空因素有較為充分的定價，并且人民幣經(jīng)歷多次內(nèi)外嚴峻形勢考驗，市場加快成熟，彈性顯著增強。