從被查的原因來看，涉及信披違規(guī)、內(nèi)幕交易、短線交易、欺詐發(fā)行、操縱證券期貨市場、行賄或、職務(wù)犯罪、挪用資金等。其中涉嫌信披違規(guī)的占比超半數(shù)

文 | 《財經(jīng)》記者 王穎 研究員 張云

來源 | 財經(jīng)雜志

圖/pixabay

全面注冊制落地元年，嚴監(jiān)管正逐漸成為一種常態(tài)，上市公司董事長和實控人被查的名單也逐漸拉長。

2023年12月24日，四環(huán)生物公告，公司實際控制人（下稱“實控人”）陸克平因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調(diào)查。而就在兩個月前，陸克平還因為涉嫌證券市場操縱違法違規(guī)被查。

據(jù)《財經(jīng)》不完全統(tǒng)計，2023年以來A股已有72家上市公司的78名董事長或?qū)嵖厝恕俺鍪隆?，處罰類型包括公安機關(guān)采取監(jiān)視居住措施、刑事拘留、逮捕，立案調(diào)查或行政處罰，監(jiān)察委員會實施留置，接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查等（較為常見的行政監(jiān)督管理措施和自律監(jiān)管措施不算在內(nèi)）。

從被查的原因來看，涉及信披違規(guī)、內(nèi)幕交易、短線交易、欺詐發(fā)行、操縱證券期貨市場、行賄或、職務(wù)犯罪、挪用資金等。其中涉嫌信披違規(guī)的占比超半數(shù)。

值得一提的是，與以往上市公司高管及實控人遭立案調(diào)查不同，2023年的涉案人員被公安部門逮捕與刑拘的情形增多。

董事長或?qū)嵖厝耸且患夜镜摹办`魂人物”，一旦因被調(diào)查或配合調(diào)查無法履職，可能會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。另外，這樣的“黑天鵝”事件，也會在短期內(nèi)對上市公司股價產(chǎn)生沖擊。如算力租賃概念股恒潤股份，受董事長被刑拘消息的影響，股價連續(xù)跌停，市值三天蒸發(fā)了45億元。

有業(yè)內(nèi)人士分析，從恒潤股份的案例可見，董事長被查的問題公司，暴露了其存在的投資風(fēng)險。因此，對投資者來說，在衡量一家公司的投資價值時，不僅要看公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)數(shù)據(jù)，還要關(guān)注公司管理層。

此前金融工作會議提出，“要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風(fēng)險”“金融亂象和問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱”。易會滿也在近日接受采訪時再次強調(diào)，“零容忍”打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、操縱市場等違法行為。

中國政法大學(xué)法與經(jīng)濟學(xué)研究院副院長徐文鳴教授對《財經(jīng)》表示，行政執(zhí)法強度增加顯示嚴格打擊證券違法違規(guī)行為的決心，契合了2023年金融工作會議釋放出的“強監(jiān)管、防風(fēng)險、促發(fā)展”的信號，“在當(dāng)前的金融工作環(huán)境下，加強監(jiān)管和防范風(fēng)險是重點”。

No.1

涉嫌信披違規(guī)者過半

從被查的原因來看，半數(shù)以上被查的董事長或?qū)嵖厝耸且蛏嫦有畔⑴哆`規(guī)，包括：聞泰科技實控人張學(xué)政；三七互娛實控人、董事長李衛(wèi)偉；人福醫(yī)藥實控人艾路明；龍凈環(huán)保原實控人吳潔、時任董事長何媚；國城礦業(yè)實控人、董事長吳城；ST鵬博士實控人楊學(xué)平；首開股份董事長李巖；冠農(nóng)股份董事長劉中海等。

“在實踐中，不少上市公司財務(wù)造假案件是由控股股東、實際控制人以及公司董監(jiān)高等‘關(guān)鍵少數(shù)’操縱實施的。對這些‘首惡’的精確制裁，增加了其違法成本，增加了對上述主體的威懾作用，有利于從源頭上進一步凈化市場環(huán)境，提高上市公司質(zhì)量，維護證券市場秩序?！毙煳镍Q表示。

另外，還有三起立案調(diào)查涉嫌短線交易，包括：恒星科技董事長謝曉博；蘇寧環(huán)球董事長張桂平；甘化科工公司董事長胡煜鐄。

有五起立案調(diào)查涉嫌內(nèi)幕交易，包括：恒潤股份董事長承立新；棒杰股份董事長陳劍嵩；*ST和科實控人趙豐；卓翼科技實控人夏傳武；新開普實控人、董事長楊維國。

有七起案件涉及操縱市場，包括潯興股份實控人王立軍；中恒電氣實控人朱國錠；東方時尚實控人、董事長徐雄；萊茵生物實控人、董事長秦本軍；ST金運實控人梁偉等。

值得注意的是，2023年以來，有12名董事長或?qū)嵖厝吮涣糁谩?/strong>其中，四川路橋委、董事長熊國斌涉嫌嚴重違法，正接受四川省紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查；集友股份實控人、董事長徐善水，萬里石董事長胡精沛均涉嫌行賄，被留置并立案調(diào)查；*ST榕泰實控人因涉嫌罪，被檢察院依法逮捕。

“根據(jù)《中華人民監(jiān)察法》的規(guī)定，被調(diào)查人涉嫌賄賂、失職瀆職等嚴重職務(wù)違法或者職務(wù)犯罪，監(jiān)察機關(guān)已經(jīng)掌握其部分違法犯罪事實及證據(jù)，仍有重要問題需要進一步調(diào)查，并有下列情形之一的，經(jīng)監(jiān)察機關(guān)依法審批，可以將其留置?！本熉蓭熓聞?wù)所律師王營告訴《財經(jīng)》，留置時人身自由受限，時間不得超過三個月，在特殊情況下，決定采取留置措施的監(jiān)察機關(guān)報上一級監(jiān)察機關(guān)批準(zhǔn)，可以延長一次，延長時間不得超過三個月。

還有部分公司董事長最初曾因“個人原因”辭職或無法履職，但后續(xù)發(fā)布的信息卻顯示，他們因涉嫌違法被調(diào)查。

市值百億的航運龍頭中遠海發(fā)，在一個月前曾公告，時任董事長劉沖因個人原因辭職。12月24日，據(jù)中國遠洋海運紀(jì)檢監(jiān)察組、遼寧省紀(jì)委監(jiān)委消息，劉沖涉嫌嚴重違法，正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

“因個人原因無法履職”近半年后，央企深科技原委、董事長周劍最新動態(tài)出爐。12月15日，紀(jì)委國家監(jiān)委官網(wǎng)通報稱，周劍涉嫌嚴重違法，正接受中國電子紀(jì)檢監(jiān)察組和江蘇省監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

No.2

被逮捕刑拘者增多

與以往上市公司高管及實控人遭立案調(diào)查不同，2023年的涉案人員中頻繁出現(xiàn)被公安部門逮捕與刑拘的情形。

圖/pexels

12月22日晚間，科創(chuàng)板首批退市公司紫晶存儲發(fā)布公告稱，經(jīng)公司向梅州市公安局了解，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，實際控制人鄭穆、實際控制人一致行動人羅鐵威涉嫌欺詐發(fā)行證券罪。上述二人現(xiàn)羈押在梅州市梅縣區(qū)看守所，據(jù)了解，現(xiàn)已被梅州市檢察院批捕。

2010年4月，鄭穆與羅鐵威二人共同出資成立紫晶存儲，2020年該公司成功上市，鄭穆?lián)味麻L，羅鐵威擔(dān)任董事。

紫晶存儲2020年財報被出具了非標(biāo)審計意見，2021年該公司業(yè)績變臉，2022年正式對紫晶存儲立案調(diào)查，原因是涉嫌信披違法違規(guī)。紫晶存儲不久后對外披露，公司及子公司存在定期存單違規(guī)質(zhì)押擔(dān)保，合計金額3.73億元。的立案調(diào)查對象擴大至該公司實際控制人鄭穆及羅鐵威。

根據(jù)2023年公布的《行政處罰決定》，紫晶存儲以及鄭穆、羅鐵威、時任紫晶存儲董事兼總經(jīng)理鐘國裕等13名當(dāng)事人存在欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)行為。紫晶存儲長期通過深圳宇維、深圳富宏華、南京疊嘉等單位虛構(gòu)銷售合同、偽造物流單據(jù)和驗收單據(jù)入賬，其《招股說明書》存在虛增營業(yè)收入、利潤的情況；在上市后，繼續(xù)通過前述財務(wù)造假方式虛增營業(yè)收入，2017年至2020年累計虛增營業(yè)收入7.66億元，虛增利潤3.76億元。此外，紫晶存儲同時存在《招股說明書》、定期報告未按規(guī)定如實披露對外擔(dān)保情況。

2023年7月，紫晶存儲退市，成為科創(chuàng)板首批退市企業(yè)，一同退市的還有同樣欺詐上市的澤達易盛。其欺詐發(fā)行鏈條上的主體，無論個人還是公司都受到了追責(zé)問責(zé)。

12月，卓翼科技實際控制人夏傳武因涉嫌內(nèi)幕交易、操縱證券市場罪，經(jīng)深圳市中級人民批準(zhǔn)，于當(dāng)日被深圳市公安局執(zhí)行逮捕。這并不是夏傳武第一次被逮捕，2020年10月，夏傳武便因涉嫌操縱證券市場罪，被寧波市公安局逮捕。

從披露的文件來看，夏傳武在公司擬終止重組事項的內(nèi)幕敏感期內(nèi)，通過大宗交易減持股票1.12億元，占卓翼科技總股本的1.9919%，經(jīng)計算避損金額2130.84萬元，涉嫌構(gòu)成內(nèi)幕交易行為。擬決定沒收夏傳武違法所得2130.84萬元，并處以等額罰款。有律師分析，夏傳武被二度逮捕有可能出現(xiàn)了新的犯罪行為。

此外，恒潤股份董事長承立新也在12月因涉嫌內(nèi)幕交易罪被刑拘，子公司上海潤六尺科技有限公司（下稱“潤六尺”）總經(jīng)理張亞洲協(xié)助調(diào)查。承立新于2003年7月至2004年11月任江陰市恒潤法蘭有限公司執(zhí)行董事、經(jīng)理；2004年11月起任上市公司董事長、總經(jīng)理。2023年2月21日，承立新辭去上市公司總經(jīng)理職務(wù)。

董事長被刑拘前，恒潤股份一度為二級市場算力龍頭，備受資金關(guān)注，其背后涉及算力概念的主體公司，正是其子公司潤六尺。恒潤股份公告稱，潤六尺將與蕪湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會全力推進建設(shè)“東數(shù)西算”長三角算力中心集群，該集群項目的總體規(guī)劃不低于40000P。

上述董事長及子公司高管涉案公告發(fā)布后，恒潤股份連續(xù)跌停，區(qū)間跌幅已達37.45%。

2023年下半年開始，監(jiān)管層對于上市公司高管及實控人的違法違規(guī)行為加大了處罰力度，“零容忍”態(tài)勢趨嚴，尤其是對上市公司涉案個人的處罰涉刑的案例增多。據(jù)《財經(jīng)》不完全統(tǒng)計，上半年董事長和實控人涉刑案例僅有四起，大多數(shù)集中于ST股。而下半年則至少有八家公司的高管及實控人被逮捕、刑拘或被公安機關(guān)監(jiān)視居?。òㄒ淹耸械淖暇Т鎯Γ?。

最初出現(xiàn)變化，始于8月底減持新規(guī)發(fā)布后。8月27日，為呵護市場，發(fā)布最新的股份減持政策，要求上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

在減持新規(guī)發(fā)布后不久，已處于破發(fā)狀態(tài)的東方時尚就公告稱，公司控股股東東方時尚投資通過大宗交易方式減持公司股份340萬股，減持時間剛好是新規(guī)發(fā)布的第二天。盡管東方時尚表示會將已經(jīng)減持的股份購回，但上交所與北京證監(jiān)局依然對上市公司采取了監(jiān)管措施。

事情并沒有就此終結(jié)，9月，東方時尚實控人徐雄因涉嫌操縱證券市場罪被捕。有市場人士認為，隔靴搔癢式的處罰越來越少，監(jiān)管尺度在下半年出現(xiàn)了極大的轉(zhuǎn)向，未來對于個人追究刑事責(zé)任的做法也將愈發(fā)普遍。

除上述公司，中恒電氣、正元智慧、ST中珠、*ST榕泰、*ST柏龍、新開普、ST金運等上市公司的董事長及實控人均在年內(nèi)被刑事追責(zé)。

“高管被留置、刑拘數(shù)量的增加，顯示出立體化的證券違法責(zé)任體系已經(jīng)開始長出‘牙齒’。那些利用控制權(quán)進行違法違規(guī)操作，嚴重破壞市場秩序、損害上市公司和投資者利益的實際控制主體，被苛以最為嚴厲的刑事制裁措施，能夠避免民事責(zé)任和行政責(zé)任懲戒不足的問題，有助于提高法律責(zé)任的威懾力。”徐文鳴稱。