巴菲特對比亞迪（002594.SZ，01211.HK）的減持節(jié)奏有所放緩，但9個月內(nèi)已經(jīng)累計拋售近一半持倉，持股數(shù)量從2.25億股下降到1.19億股。

本輪減持比亞迪1%的H股，巴菲特用了接近兩個月的時間，而1月底（港股反彈高點前后）減持大約1%的比例，巴菲特花費(fèi)僅僅一周。

巴菲特對比亞迪的減持操作開始于2022年8月，已經(jīng)累計拋售比亞迪近一半持倉；然而，鄧曉峰等國內(nèi)知名基金經(jīng)理則選擇了跟巴菲特“反向操作”，在2022年下半年大舉加倉比亞迪。鄧曉峰公開表示，新能源汽車“行業(yè)競爭進(jìn)入最激烈的階段”。

比亞迪公布了2022年靚麗的業(yè)績，以及2023年第一季度繼續(xù)超越同行業(yè)增速的銷售數(shù)據(jù)。不過，4月開始比亞迪公布了旗下主力車型大幅優(yōu)惠的消息，讓深陷“價格戰(zhàn)”旋渦的汽車行業(yè)，競爭進(jìn)一步白熱化。

減持節(jié)奏放緩？

港交所文件顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋于3月31日出售248萬股比亞迪H股之后，依然持有1.19億股比亞迪，H股持股比例降至10.90％。

這一次對H股持股比例從2月3日的11.87%下降到10.9%，巴菲特在兩個月時間內(nèi)減持了比亞迪H股近1%。

巴菲特對比亞迪H股的減持節(jié)奏出現(xiàn)了一定放緩，在上一輪的快速減持當(dāng)中，1月27日持倉比例為12.9%，到2月3日這一數(shù)字就下降至11.87%，僅僅用了一周的時間，就減持了1%的股份。

2022年6月底，巴菲特持有比亞迪2.25億股；到2023年3月底持有1.19億股，可見過去9個月巴菲特已經(jīng)拋售比亞迪近一半的持倉。

有國內(nèi)知名基金經(jīng)理選擇了跟巴菲特“背道而馳”的操作。

上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）-高毅曉峰2號致信基金，在2022年三季度末持有754萬股比亞迪，新晉為比亞迪第流通股東；第四季度繼續(xù)加倉51.59萬股，年底持有805.59萬股。

在近日的一場年度交流活動中，上述基金管理人，高毅資產(chǎn)合伙人、首席投資官鄧曉峰表示，汽車行業(yè)本身是一個高度競爭的行業(yè)，也是具有產(chǎn)品周期的行業(yè)。過去大家憧憬汽車產(chǎn)業(yè)的變遷，但從2023年開始，要進(jìn)入從“夢想”到“現(xiàn)實”的新階段。在看到產(chǎn)業(yè)真正發(fā)生變化后，要從商業(yè)模式的可持續(xù)性以及盈利的角度去分析，在行業(yè)競爭進(jìn)入最激烈的階段，行業(yè)估值與過去相比，可能將處于向下調(diào)整、逐步回歸正常的階段，投資也將步入難度更大的區(qū)間。

當(dāng)靚麗業(yè)績遇上“價格戰(zhàn)”

比亞迪年報顯示，該公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入4240.61億元，同比增長96.2%；凈利潤166.22億元，同比增長445.86%。近日比亞迪公告稱，2023年3月新能源汽車銷量20.7萬輛，本年累計銷量55.2萬輛，同比增長92.81%。

2022年比亞迪毛利率為17.04%，同比2021年大幅上升4個百分點，2023年汽車行業(yè)價格戰(zhàn)將會對比亞迪等車企產(chǎn)生怎樣的影響？

2023年1月初，特斯拉的部分車型降價3萬元/輛以上，全面挑起了汽車行業(yè)的價格戰(zhàn)。到了3月份，東風(fēng)集團(tuán)（00489.HK）等主要燃油車企則全面跟進(jìn)降價，力求維持一定的市場份額，此后價格戰(zhàn)全面擴(kuò)散，各大車企為保證一季度銷量使出渾身解數(shù)。

進(jìn)入4月份之后，“價格戰(zhàn)”越來越激烈：4月7日，比亞迪公告稱，旗下海洋網(wǎng)車型海豹開啟優(yōu)惠活動，4月7日到4月30日，海豹可享至高3.1萬元的綜合優(yōu)惠。海豹的廠家指導(dǎo)價為21.28萬到28.98萬元，直接競爭對手之一便是特斯拉Model 3。4月10日，比亞迪發(fā)布全球首個新能源專屬智能車身控制系統(tǒng)——云輦。

玄甲金融CEO林佳義向第一財經(jīng)記者表示，電動車目前滲透率大約30%，部分城市更是高達(dá)50%，這是美國的幾倍，政策支持及資本的涌入已經(jīng)透支了市場的正常競爭所能達(dá)到的平衡，最樂觀假設(shè)下也看不到盈利擴(kuò)張。