原標(biāo)題：愛奇藝扭虧背后藏隱憂：業(yè)務(wù)收入三項大幅下滑，靠降本和會員服務(wù)能持續(xù)嗎

出品 | 搜狐科技

作者 | 潘琭玙

編輯 | 楊錦

虧損12年，愛奇藝終于跳出了長視頻的虧損魔咒。

2月22日，愛奇藝發(fā)布四季度及全年財報，2022年四季度總收入為76億元（人民幣，下同），同比增長3%，全年總營收為290億元，同比減少5%。

值得一提的是，愛奇藝首次實現(xiàn)了全年盈利。去年，愛奇藝基于非美國通用會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)（以下簡稱non-GAAP）的運(yùn)營利潤為22億元，運(yùn)營利潤率為7%。2021年同期，愛奇藝non-GAAP運(yùn)營虧損為30億元。另外，愛奇藝去年歸屬于普通股東凈利潤為-1.36億元，同比增長97.8%。

去年第四季度，愛奇藝運(yùn)營利潤（non-GAAP）為9.79億元，較上季度的5.24億元大幅增長。截至2022年四季度末，愛奇藝已實現(xiàn)連續(xù)四個季度（non-GAAP）運(yùn)營盈利，運(yùn)營利潤率連續(xù)五個季度持續(xù)增長。

財報發(fā)布后，愛奇藝盤前漲幅一度擴(kuò)大至10%，不過盤中逐漸回落，截止收盤，愛奇藝股價報7.4美元，漲幅為1.09%。

在一整年的降本增效下，愛奇藝實現(xiàn)了年初設(shè)立的“2022年全年Non-GAAP運(yùn)營層面盈虧平衡”的目標(biāo)。

“我們已成功轉(zhuǎn)型為一家能產(chǎn)出正向現(xiàn)金流入的企業(yè)。在第四季度，公司的運(yùn)營現(xiàn)金流連續(xù)三個季度為正?！睈燮嫠噭?chuàng)始人兼CEO龔宇在致股東信中表示。

針對目標(biāo)的達(dá)成，龔宇也提及，主要在于愛奇藝調(diào)整策略與目標(biāo)，由“市場份額優(yōu)先”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝麅?yōu)先”。同時，加大頭部原創(chuàng)內(nèi)容投入，提升內(nèi)容投入效率。為應(yīng)對市場波動，愛奇藝也在去年完成了三輪融資來應(yīng)對債務(wù)壓力。

不過，扭虧為盈背后仍有隱憂，除了會員服務(wù)收入外，本季度與2022年全年，愛奇藝在其他業(yè)務(wù)收入上，均呈下降趨勢。其中，愛奇藝去年全年在線廣告服務(wù)收入同比下降25%，內(nèi)容分銷收入同比下降14%，其他收入同比亦下滑11%。

另外，龔宇也表示在AIGC技術(shù)勢頭正盛的當(dāng)下，愛奇藝也正在探索技術(shù)與內(nèi)容創(chuàng)作的有效結(jié)合?！拔覀儗⑴c戰(zhàn)略合作伙伴百度共同探索AIGC在長視頻行業(yè)的應(yīng)用場景，包括提高內(nèi)容生產(chǎn)效率、內(nèi)容分發(fā)和推廣等領(lǐng)域?！?/p>

降本增效能持續(xù)嗎

降本增效帶來的效果立竿見影，這也是愛奇藝扭虧為盈的主要原因之一。

去年上半年，龔宇指出他們進(jìn)行了一場“壓力測試”，摸索出底部后，開始在下半年加大在內(nèi)容、市場和品牌上的投入。

愛奇藝的努力也初顯成效。去年第四季度，愛奇藝核心會員服務(wù)業(yè)務(wù)錄得最高的季度收入47億元，同比增長15%，環(huán)比增長13%。全年會員服務(wù)營收177億元，同比增長6%，主要受ARM（會員數(shù)量和月度平均單會員收入）和訂閱會員數(shù)量增長的推動。

此外，愛奇藝的現(xiàn)金流明顯改善，自由現(xiàn)金流超8.4億元，較第三季度增長超過4.7倍，自由現(xiàn)金流連續(xù)兩個季度為正。

龔宇在致股東信中表示，“在第四季度，根據(jù)云合數(shù)據(jù)統(tǒng)計，愛奇藝的劇集市場份額達(dá)到歷史最高。同期，我們的會員收入、運(yùn)營利潤、運(yùn)營現(xiàn)金流和和自由現(xiàn)金流均突破歷史記錄。此外，訂閱會員規(guī)模在第四季度凈增長超過1000萬。”

在會員數(shù)據(jù)上，截至2022年12月底，愛奇藝訂閱會員數(shù)達(dá)到1.2億，較上季度增長1300萬。第四季度，愛奇藝日均訂閱會員數(shù)為1.12億，較上季度凈增1060萬，月度平均單會員收入為14.17元，而2021年同期為人民幣14.16元，2022年第三季度為人民幣13.90元。

在會員服務(wù)增長的同時，愛奇藝也在持續(xù)控制內(nèi)容成本。今年以來愛奇藝內(nèi)容成本從年初的44億元下降到去年四季度的39億元，同比下降19%，環(huán)比下降9.3%。全年內(nèi)容成本為165億元，同比收縮20%。財報指出，內(nèi)容成本的下降是由其改進(jìn)內(nèi)容策略和提高運(yùn)營效率推動的。

龔宇表示，第四季度的成功得益于推出了多部原創(chuàng)爆款劇集。在致股東信中，龔宇也再次強(qiáng)調(diào)長視頻行業(yè)進(jìn)入理性競爭階段，“不再盲目追求市場份額，內(nèi)容質(zhì)量和盈利能力緊密相連?！彼赋?，長視頻競爭的重點將從內(nèi)容數(shù)量轉(zhuǎn)向內(nèi)容質(zhì)量，更多玩家將追求運(yùn)營效率和盈利能力的提升。

據(jù)悉，去年第四季度，愛奇藝推出了包括《風(fēng)吹半夏》《卿卿日?！返缺钤趦?nèi)的6部電視劇，用戶在愛奇藝APP上的使用時長同比增長超過40%，環(huán)比增長30%。截至2022年，愛奇藝在運(yùn)營歷史上共推出了7部愛奇藝人氣指數(shù)超過1萬的電視劇，其中的5部均在2022年播出。

另外，龔宇也指出，在愛奇藝每年推出的重點電視劇中，原創(chuàng)作品的比例從2018年的20%上升到2022年的50%以上。

會員服務(wù)收入獨挑大梁

除了會員服務(wù)收入外，本季度與2022年全年，愛奇藝在其他業(yè)務(wù)收入上，均呈下降趨勢。

愛奇藝四季度在線廣告服務(wù)收入為16億元，同比下降7%，全年在線廣告服務(wù)收入為53億元，同比下降25%。內(nèi)容分銷收入為6.347億元，同比下降17%，全年內(nèi)容分銷收入同比下降14%至25億元。其他收入為6.611億元，同比下降21%，全年其他收入為35億元，同比亦下滑11%。

會員服務(wù)收入扛起增長大旗，又面臨用戶數(shù)的觸頂，愛奇藝也因此在去年一年不斷修改會員權(quán)益，頻頻招惹爭議。

上周，在被上海市消保委點名批評，并被使用多年的老用戶“限制投屏”等問題之后，愛奇藝發(fā)布公告調(diào)整會員權(quán)益。公告中恢復(fù)了黃金VIP的高清晰度投屏服務(wù)，另外所有等級的VIP會員均可在5臺設(shè)備上登錄，不限制登錄的設(shè)備種類。

此前，愛奇藝因限制會員投屏的清晰度被七年“老粉”告上法庭。2月1日，有用戶因同時使用3臺設(shè)備登錄愛奇藝導(dǎo)致會員賬號被封，申訴時發(fā)現(xiàn)平臺要求充值更高級別會員才能解封。

長視頻不止一次因在會員權(quán)益上單方面修改條款而被批“吃相難看”。愛奇藝會員價格持續(xù)走高，去年 12 月 16 日宣布會員漲價，實現(xiàn)三年連漲。但會員權(quán)益仍不斷被平臺侵蝕。

雖然愛奇藝想成為中國版網(wǎng)飛，但網(wǎng)飛的模式也并非穩(wěn)定可持續(xù)。作為高質(zhì)量內(nèi)容標(biāo)桿的網(wǎng)飛，每年在內(nèi)容方面投入超過100億美元，2022年達(dá)到了166.59億美元。每季度上新超100部作品，近年來瞄準(zhǔn)全球細(xì)分市場，誕生了《魷魚游戲》《黑暗榮耀》等熱門劇集。

即便如此，HULU、Disney+等競爭對手崛起，打破了網(wǎng)飛的壟斷態(tài)勢，2022年第一季度，網(wǎng)飛十年來首次出現(xiàn)單季度付費(fèi)訂閱用戶環(huán)比減少的情況，到三季度才止跌回升。

陷入困境的網(wǎng)飛也開始收縮會員權(quán)益。今年3月起，網(wǎng)飛將開始實施新的反密碼共享規(guī)定，把密碼共享限制在一家人的范圍內(nèi)，不可異地公用，“網(wǎng)飛要求用戶每31天連接一次用戶主要位置的wifi，打開網(wǎng)飛app或網(wǎng)站，選擇觀看內(nèi)容?！币源讼拗飘惖氐卿?。

可以肯定的是，內(nèi)容質(zhì)量與用戶黏性一定程度上成正比。

今年二季度，受報告期內(nèi)爆款內(nèi)容缺失影響，愛奇藝日均訂閱會員數(shù)跌破1億僅錄得 9830 萬。得益于暑期檔的爆款劇集《榮譽(yù)》《蒼蘭訣》與四季度的《回家的女兒》，愛奇藝在三季度會員數(shù)回歸1億。

但愛奇藝早在2020年便觸達(dá)會員數(shù)天花板，兩年來持續(xù)徘徊在1億左右，前三季度的會員服務(wù)收入也接連呈現(xiàn)下降趨勢。短期內(nèi)持續(xù)產(chǎn)出的爆款內(nèi)容尚未證明能夠為愛奇藝打開長期的新用戶增長趨勢。

一方面內(nèi)容生產(chǎn)本身具有不確定性，難以實現(xiàn)穩(wěn)定輸出，另一方面高質(zhì)量與爆款并沒有絕對的關(guān)聯(lián)。以迷霧劇場為例，《隱秘的角落》與《沉默的真相》實現(xiàn)了爆款與口碑的雙豐收，但在原作者紫金陳結(jié)束與愛奇藝的合作后，迷霧劇場質(zhì)量直線下滑，熱度很高的《八角亭謎霧》與《回來的女兒》豆瓣評分僅有5.6和6.2。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2023年1月《狂飆》開播以前，愛奇藝DAU約為8700萬，1月14日《狂飆》的播出使之攀升，1月27日達(dá)到了峰值1.04億。相比之下，騰訊視頻1月15日開播的劇集《三體》也同樣收獲好口碑，但僅拉動了1000萬的用戶增長。

國內(nèi)外長視頻平臺都面臨增長難題，同時短視頻的大規(guī)模入侵占領(lǐng)了用戶大量時間。即便如此，龔宇在財報后的電話會議上仍表示相信“長視頻是用戶的剛性需求”。

據(jù)了解，今年愛奇藝的目標(biāo)升級為“實現(xiàn)高質(zhì)量增長”，在此策略下，公司的目標(biāo)是實現(xiàn)收入和運(yùn)營利潤雙增長，繼續(xù)集中資源發(fā)展核心主業(yè)，同時理性投入新業(yè)務(wù)。