“全賣了，讓大哥們（其他股民）發(fā)財(cái)吧！”11月27日上午，北交所大漲超過10%，股民黃先生曬出賣出自己持倉的4只北交所股票，獲利了結(jié)。

與此同時(shí)，首批北交所主題基金凈值陸續(xù)回到1，當(dāng)下又剛好處于8只北交所主題兩年定開基金的申贖開放期，對于基民來說，苦熬兩年，一朝回本，贖回還是不贖回？是個(gè)問題。

各家情況不同，但是不可避免的有贖回的情況發(fā)生。某公募基金相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，一般而言，虧損的基金在凈值恢復(fù)到0.95-1.1時(shí)，將面臨贖回高峰。

另有公募人士表示，北交所主題基金開放申贖至今，贖回比例大約10%，比預(yù)想中要好一些， “老鄉(xiāng)們決定再等等”的調(diào)侃同樣也代表了一部分基民的心態(tài)。但來自銀行渠道的消息顯示，隨著凈值回暖，贖回壓力加大。

A股沒有新鮮事，三根陽線改變信仰再次上演，北證50指數(shù)8個(gè)交易日漲幅達(dá)到35.71%，投資者用一個(gè)周末的時(shí)間，完成了從質(zhì)疑北交所到加入北交所的心理建設(shè)，映射到市場中，盡管27日下午北證50指數(shù)曾一度漲幅收窄，但截至收盤，最終再度大漲超11%，近30只北交所個(gè)股漲停，所有北交所個(gè)股全線上漲。

對于當(dāng)前入場北交所的基金投資者而言，北證50指數(shù)基金的單日凈值漲幅明顯好于主動(dòng)管理型產(chǎn)品，并且不受投資期限限制，更具吸引力。

首批北交所基金陸續(xù)回本

10月24日至11月27日，北證50在25個(gè)交易日里，走出了55.94%的漲幅。潑天的富貴降臨，基民有了甜蜜的煩惱，回本了，贖回不贖回呢？

截至11月27日，基金凈值更新顯示，廣發(fā)北交所精選兩年定開凈值已經(jīng)回到1以上，成立以來回報(bào)率轉(zhuǎn)正，為0.15%，南方北交所精選兩年定開、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、易方達(dá)北交所精選兩年定開3只北交所主題基金成立以來跌幅分別為1.7%、2.65%和5.52%，距離回本僅一步之遙。

相對于北證50指數(shù)基金成立以來回報(bào)率全線為正而言，部分首批北交所主題兩年定開基金“回血”稍慢，業(yè)內(nèi)人士分析原因有二：一是成立時(shí)機(jī)很重要，首批北交所主題基金成立在高位，隨后經(jīng)歷了連續(xù)兩年的調(diào)整，從整體回報(bào)率來看，反而是今年4月，市場低位時(shí)成立泰康北交所精選兩年定開回報(bào)率達(dá)到27.73%；二是為了應(yīng)對贖回有基金進(jìn)行了提前減倉，一定程度上錯(cuò)過了這波大漲。

此前，不少基金公司對此次開放申贖的預(yù)判是基民有大規(guī)模的贖回，遵循慣例，基金公司會(huì)提前減倉，以較為充足的資金應(yīng)對贖回。

申贖開放期末將面臨較大贖回壓力

根據(jù)相關(guān)公告，首批8只北交所定開基金在運(yùn)作兩年后，迎來了首個(gè)開放期，自11月23日至12月6日期間，投資者可在為期10個(gè)交易日的開放期辦理基金申購、贖回等業(yè)務(wù)。

來自某股份制銀行渠道的消息顯示，10月24日和27日，銀行客戶均有不同程度的贖回，尤其是27日盤中北證指數(shù)盤中有所收斂，部分投資者心態(tài)有所變化，贖回力度加大。

上述渠道人士預(yù)判，考慮到北交所主題基金逐漸修復(fù)至1，連跌兩年后，迎來回本，投資者未必有信心繼續(xù)持倉進(jìn)入新的兩年封閉期?！俺钟衅陂L期虧損，包括此前三年定開等基金虧損影響了投資者長期持有的信心，這是投資者贖回的主因?！痹撉廊耸恐赋觯送?，指數(shù)產(chǎn)品大行其道，當(dāng)前北證50指數(shù)產(chǎn)品的單日凈值漲幅明顯好于主動(dòng)管理型產(chǎn)品，也分流了一部分北交所的基金投資者。

從業(yè)內(nèi)反饋來看，首批北交所基金進(jìn)入12月依然有較大的贖回壓力。為應(yīng)對贖回，不少基金公司也有相應(yīng)的陪伴投教。

華夏北交所精選基金經(jīng)理顧鑫峰在近期一次直播中向投資者表示，“近期打開申贖后，我將會(huì)積極申購，與持有人共進(jìn)退。”他也將自購100萬自己管理的華夏北交所精選，真金白銀看好自己所管的產(chǎn)品。

顧鑫峰認(rèn)為，足夠低的估值、優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的與流動(dòng)性改善三重共振是看好北交所行情的原因，尤其是流動(dòng)性，這個(gè)一直困擾著北交所投資者的問題，正悄然發(fā)生著質(zhì)的變化。今年以來，公募基金為代表的機(jī)構(gòu)穩(wěn)步開始增持北交所股票。

自北交所推出“深改十九條”到落地，執(zhí)行力度與推進(jìn)時(shí)間表都給了市場驚喜，尤其是在引導(dǎo)公募基金行業(yè)積極參與北交所市場投資，系統(tǒng)規(guī)劃北交所市場投資業(yè)務(wù)發(fā)展與產(chǎn)品布局，加大資源投入等方面，均有取得不錯(cuò)效果。

截至目前，已有近200只基金修改了基金合同，將投資范圍擴(kuò)大至北交所股票。同時(shí)，不少基金經(jīng)理也看好北交所個(gè)股的未來成長前景，進(jìn)行了相應(yīng)的布局。

另一方面，投資者的加入也為北交所帶來了活力，最新數(shù)據(jù)顯示，北交所合格投資者已達(dá)638萬戶，近兩日新增約7萬名。

下一步行情怎么走？機(jī)構(gòu)已有分歧

隨著北證50指數(shù)的大漲，機(jī)構(gòu)分歧也在加大。

某券商投顧27日開始向客戶提示風(fēng)險(xiǎn)稱“北證50指數(shù)1100以上不再推薦買入”。但也有樂觀券商人士認(rèn)為，北交所的行情不會(huì)就此結(jié)束，“看多至兩年?！蹦橙A南券商資管業(yè)務(wù)部門表示，政策驅(qū)動(dòng)之下，看好未來北交所上市公司標(biāo)的的改善。

這一點(diǎn)也是機(jī)構(gòu)共識，景順長城投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，政策端主動(dòng)引導(dǎo)對北交所進(jìn)行支持，專注于小盤、具備“專精特新”屬性的北交所上市門檻較低，且政策面也相對寬松，未來預(yù)計(jì)能吸引越來越多的優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)在北交所掛牌，改善北交所優(yōu)質(zhì)供給不足的問題。

另有投資人士認(rèn)為，接下來的北交所公司或?qū)⒆呦蚍只諠q行情可能結(jié)束?！耙粭l干涸的河床引來水流之后，一定是輕的樹葉先浮起來，只有水量足夠大、足夠多的時(shí)候，船才能浮起來?！鄙鲜鋈耸空J(rèn)為，北交所動(dòng)輒滿屏凈值30CM的普漲盛況或?qū)⒔Y(jié)束，接下來配置上更需側(cè)重在基本面過硬、且具備一定稀缺性的標(biāo)的上。

有機(jī)構(gòu)提醒投資者，部分北證50成分股已經(jīng)連續(xù)多日出現(xiàn)換手率大幅提升的情況，需重點(diǎn)甄別。此外，對于短期因流動(dòng)性改善而呈現(xiàn)泡沫化的個(gè)股，需要更加謹(jǐn)慎。