中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)日前公布的中國(guó)上市公司2022年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析報(bào)告顯示，3413家上市公司實(shí)施或公布年度現(xiàn)金分紅方案，占比67%，合計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)1.89萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史年度新高，平均股利支付率30.3%。

　　專家認(rèn)為，上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好，高比例、大額分紅的A股公司數(shù)量繼續(xù)增多。隨著A股市場(chǎng)價(jià)值投資邏輯持續(xù)強(qiáng)化，越來(lái)越多的上市公司將繼續(xù)保持較高的現(xiàn)金分紅比例，為投資者創(chuàng)造良好回報(bào)，夯實(shí)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資基礎(chǔ)。

　　高比例大額分紅公司增多

　　隨著上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好，高比例、大額分紅的A股公司數(shù)量繼續(xù)增多。

　　從分紅規(guī)模來(lái)看，逾200家公司2022年度現(xiàn)金分紅超過(guò)10億元，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)移動(dòng)等近30家公司分紅超百億元。其中，工商銀行以1081.69億元的分紅金額位居榜首。

　　值得一提的是，過(guò)往分紅榜單通常被銀行、券商、家電、煤炭等行業(yè)占據(jù)，近兩年，隨著運(yùn)營(yíng)商等優(yōu)質(zhì)企業(yè)陸續(xù)回歸A股，其逐漸成為新分紅“大戶”。

　　例如，中國(guó)移動(dòng)2022年現(xiàn)金分紅總額821億元。中國(guó)電信2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)275.93億元，同比增長(zhǎng)6.32%。在穩(wěn)健的業(yè)績(jī)支撐下，2022年全年股息為每股人民幣0.196元（含稅），合計(jì)人民幣179.35億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例為65%。

　　從分紅比例來(lái)看，持續(xù)實(shí)施高比例分紅的上市公司數(shù)量增多。2022年，3413家上市公司實(shí)施或公布年度現(xiàn)金分紅方案，占比67%，合計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)1.89萬(wàn)億元。

　　“穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是上市公司堅(jiān)持高比例大額分紅的重要原因?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，上市公司對(duì)股東回報(bào)越來(lái)越重視，高分紅企業(yè)市場(chǎng)形象更好，更吸引投資者關(guān)注。高分紅將成為投資者重要的收益來(lái)源，堅(jiān)定投資者長(zhǎng)期投資理念。

　　防止操縱式分紅

　　近期，一些2022年凈利潤(rùn)下滑的公司仍堅(jiān)持大手筆分紅。在發(fā)布分紅預(yù)案后，公司股價(jià)出現(xiàn)不同程度上漲，收到交易所關(guān)注函。

　　在專家看來(lái)，現(xiàn)金分紅是上市公司整體戰(zhàn)略中的重要組成部分，應(yīng)該有相當(dāng)?shù)倪B續(xù)性和系統(tǒng)性，并不是分紅比例越高越好。高比例的短期分紅并不意味著上市公司的競(jìng)爭(zhēng)能力和自身價(jià)值提升，其背后有可能存在利益輸送或市場(chǎng)操縱等行為。為防止操縱式分紅，一些上市公司在披露分紅方案之后收到關(guān)注函。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩周，已有數(shù)十家上市公司因分紅預(yù)案被交易所下發(fā)關(guān)注函。整體而言，交易所多要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、公司發(fā)展階段、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略以及近兩年凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)情況及可持續(xù)性等，詳細(xì)說(shuō)明制定利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)、發(fā)展規(guī)劃是否匹配，轉(zhuǎn)增、分紅比例是否與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度相匹配。

　　同時(shí)，交易所還要求一些公司說(shuō)明是否存在炒作股價(jià)情形，并自查是否存在信息泄露和內(nèi)幕交易情形等。

　　“長(zhǎng)期來(lái)看，不適當(dāng)?shù)姆旨t反而會(huì)損害投資者的利益?！痹侍┵Y本創(chuàng)始合伙人付立春表示，對(duì)上市公司而言，如何規(guī)劃和實(shí)施分紅是一項(xiàng)重要工程，上市公司應(yīng)該立足公司長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)增長(zhǎng)和發(fā)展進(jìn)行健康的持續(xù)分紅。投資者在投資時(shí)也要合理甄別，進(jìn)行理性估值。

　　高分紅有望延續(xù)

　　專家預(yù)期，隨著政策進(jìn)一步加持以及A股市場(chǎng)價(jià)值投資邏輯持續(xù)強(qiáng)化，高分紅有望延續(xù)。

　　從政策面看，《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022-2025）》提出，優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制，適度提高分紅比例，通過(guò)積極的激勵(lì)機(jī)制鼓勵(lì)多元化長(zhǎng)期投資者加入。

　　平安證券首席策略分析師魏偉表示，隨著政策支持力度進(jìn)一步加大，未來(lái)將有更多上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，豐富投資者參與分紅決策的溝通渠道，制定出更加科學(xué)合理的利潤(rùn)分配方案。這也將進(jìn)一步吸引以長(zhǎng)期盈利為目的的價(jià)值投資者入市，以真金白銀回報(bào)投資者，形成良性投資生態(tài)。

　　現(xiàn)金分紅是上市公司回報(bào)投資者的重要方式，也是引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期價(jià)值投資的基礎(chǔ)。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，分紅是長(zhǎng)期投資收益的重要來(lái)源。高分紅反映公司盈利能力較強(qiáng)、業(yè)績(jī)現(xiàn)金流較為穩(wěn)定。高分紅延續(xù)有助于A股市場(chǎng)價(jià)值投資邏輯持續(xù)強(qiáng)化。投資者需要的是高比例的長(zhǎng)期分紅，這立足和依賴于公司價(jià)值的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。