風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 管亞楠

市值蒸發(fā)近8成，各大股東輪番減持股票，曾備受資本青睞的“網(wǎng)紅零食第一股”三只松鼠如今正跌落神壇。

根據(jù)其官方公布的2022年財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)三只松鼠營收72.93億元，同比下降25.35%；歸母凈利潤1.29億元，同比下降68.61%。值得注意的是，這不僅是三只松鼠連續(xù)四個(gè)季度凈利潤下滑，更是同期零食電商洽洽食品、來伊份、良品鋪?zhàn)?、鹽津鋪?zhàn)又形ㄒ灰环轄I收和利潤“雙降”的成績單。

一邊是線上銷售渠道的天天底價(jià)，熱火朝天瘋狂帶貨，另一邊線下銷售渠道卻是無人問津，被迫關(guān)閉的冷冷清清。享有堅(jiān)果第一零食品牌的三只松鼠在青島卻僅存兩家店鋪，充分享受過流量紅利的后電商時(shí)代，三只松鼠究竟該何去何從？

虧損、閉店，青島地區(qū)僅存2家店鋪

“從2020年10月加盟三只松鼠到2023年2月底閉店，一共虧損了20萬左右。”三只松鼠前加盟商張大白（化名）告訴記者，一般來說店鋪平均客單價(jià)在60元-70元左右，如果按照30%左右的毛利率來算，一天營業(yè)額至少要達(dá)到1200元才能保本?！伴_店前品牌方預(yù)計(jì)會(huì)有40%以上的毛利率，但在實(shí)際運(yùn)營過程中只有開店第一年銷量較好，往后的銷量越來越差，如果遇到滿減活動(dòng)對(duì)毛利率影響更大，閉店前已有將近一年時(shí)間都在虧損?！?/p>

據(jù)了解，三只松鼠線下拓展渠道主要由投食店和聯(lián)盟店兩部分構(gòu)成，前者布局城市核心商圈的官方直營店鋪，后者為拓展市場版圖，實(shí)現(xiàn)全消費(fèi)群體覆蓋的加盟商店鋪。三只松鼠創(chuàng)始人章燎原更是直接在2019年公開表明自己的雄心壯志是2022年要開10000家線下門店，實(shí)現(xiàn)“萬店計(jì)劃”。

然而現(xiàn)實(shí)卻并未如愿。5月7日記者在百度地圖中以“三只松鼠”為關(guān)鍵詞在青島地區(qū)進(jìn)行搜索，共檢索出5家三只松鼠店鋪，然待記者趕到位于青島萬象城的三只松鼠官方直營店時(shí)卻被商場人員告知“已撤柜閉店”。除此之外西海岸新區(qū)（閉店后未在地圖顯示）、膠州兩地共4家店鋪均已關(guān)閉，目前正常營業(yè)的店鋪僅有位于萊西及青島北站內(nèi)共2家店鋪。

美團(tuán)顯示三只松鼠青島永旺夢(mèng)樂城店已非正常營業(yè)狀態(tài)

“雖然目前店鋪處于正常運(yùn)營狀態(tài)，但是今年八月房租到期后就會(huì)閉店?！比R西三只松鼠店長王媛（化名）表示，在今年之前店鋪尚且能維持收支平衡狀態(tài)，但年后情況卻持續(xù)惡化“保守來算，年后每月虧損萬把塊錢跟玩一樣，有時(shí)甚至一天的營業(yè)額只有100多元?！?/p>

而另一位來自膠州的前加盟商朱先生更是坦言，自己“已經(jīng)挺不住了”，并已在一個(gè)月前關(guān)閉店鋪，加盟商虧損、閉店是普遍現(xiàn)象。而從三只松鼠財(cái)報(bào)中也能證實(shí)這一說法，在線下業(yè)務(wù)上，三只松鼠投食店新開1家，閉店118家，截至期末累計(jì)23家，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.57億元，僅占總營收的6.27%。聯(lián)盟店情況更為慘烈，新開僅有44家，但閉店數(shù)量高達(dá)431家，截至期末累計(jì)關(guān)閉538家店鋪，營業(yè)收入4.87億元，僅占總營收6.68%。

線下價(jià)貨“亂戰(zhàn)”，官方扶持微乎其微

張大白表示混亂的價(jià)格管控機(jī)制是線下店鋪盈利難，甚至虧損的重要原因?！按蠖鄶?shù)客戶都是進(jìn)來逛一圈后，轉(zhuǎn)變從線上渠道購買。線上售價(jià)基本與線下店鋪的進(jìn)貨價(jià)持平，這意味著同樣的產(chǎn)品線上購買消費(fèi)者將節(jié)省30%-40%的費(fèi)用。”以三只松鼠明星產(chǎn)品每日?qǐng)?jiān)果（經(jīng)典爆款750g）為例，作為天貓系線上堅(jiān)果熱銷榜首位，其銷售價(jià)格為79元，而線下店鋪卻高出10%。據(jù)張大白表示，針對(duì)線上、下價(jià)格出入較大一事多地加盟商曾聯(lián)合向集團(tuán)反應(yīng)，但至今情況未有明顯改變。

控貨混亂也是導(dǎo)致線下頻繁閉店的一張多米諾骨牌。“一些容易出售的明星產(chǎn)品、禮盒在春節(jié)前的旺季很難訂到貨，公司會(huì)優(yōu)先分發(fā)給線上及直營店，甚至讓我們自己去線上平臺(tái)購買后在線下出售?！蓖蹑卤硎尽２粌H如此,多名加盟商向記者表示，一些所謂線下特品線上也有出售，且產(chǎn)品差異僅體現(xiàn)在克重上，綜合算下來仍為線上購買更為劃算。

最讓王媛難以理解的是公司對(duì)于加盟商扶持力度微乎其微，甚至出現(xiàn)“截胡式管理手段”?！肮驹瞥鲞^一個(gè)會(huì)員系統(tǒng)，線下店鋪鎖客，但一旦顧客辦理會(huì)員，就會(huì)自動(dòng)引流到售價(jià)更低的線上平臺(tái)中購買，沒有提高客戶粘度不說，還直接流失了客戶?！?/p>

根據(jù)三只松鼠年報(bào)，2022年線上銷售方面，三只松鼠第三方電商平臺(tái)營業(yè)收入47.88億元，占總營收的65.66%?！叭凰墒蟮母吖鈺r(shí)刻都是依托電商而生，對(duì)于線下運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致管理混亂，一般來說線下銷售具有品牌地區(qū)保護(hù)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)、銷售方式靈活、與消費(fèi)者黏度高的優(yōu)勢(shì)。集團(tuán)管理不僅需嚴(yán)控串貨，更需要充分釋放利益空間保障經(jīng)銷商價(jià)格優(yōu)勢(shì)，如此一來才能與合作伙伴共生共贏。” 北京稻田村食品有限公司旗下專業(yè)的零輔食品牌稻田村青島地區(qū)推廣經(jīng)理谷露（化名）表示。

研發(fā)占比0.53%，回歸產(chǎn)品成為翻盤關(guān)鍵

“三只松鼠幾乎沒有更新產(chǎn)品，新品少很難留住顧客。”王媛表示當(dāng)產(chǎn)品難以收割顧客芳心時(shí)，三只松鼠何以保持長虹？這意味著，當(dāng)流量紅利消退，三只松鼠必將面臨產(chǎn)品力上的實(shí)質(zhì)性競爭。

財(cái)報(bào)顯示,2022年三只松鼠研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為0.53%,僅3844萬元。在此之前三只松鼠的產(chǎn)品多以代工、貼標(biāo)方式生產(chǎn)，并未真正參與到產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，作為“零食的搬運(yùn)工”產(chǎn)品品控也難免出現(xiàn)問題。

但在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，極致產(chǎn)品才是王道，三只松鼠不得不在市場巨變中走向改革。中國食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬表示，食品行業(yè)在產(chǎn)品、渠道、營銷等多個(gè)維度存在同質(zhì)化問題。而從最新財(cái)報(bào)也可窺見三只松鼠改變的決心與措施，目前三只松鼠已實(shí)現(xiàn)夏威夷果等產(chǎn)品自營，將繼續(xù)聚焦堅(jiān)果產(chǎn)業(yè)，核心品類實(shí)現(xiàn)高效率自產(chǎn)自銷。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?。?/p>