“去年年底，關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金的消息鋪天蓋地，我興致勃勃地開通了屬于自己的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，不過面對列表里推薦的產(chǎn)品，我卻不知道怎么選，至今還沒有買入?！?/p>

　　2022年4月21日，個(gè)人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計(jì)出爐。一年來，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，相關(guān)監(jiān)管部門累計(jì)批準(zhǔn)個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品超過600個(gè)，個(gè)人養(yǎng)老金參加人數(shù)已經(jīng)達(dá)到2817萬人。不過，上述個(gè)人養(yǎng)老金參與者的表述卻道出了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展的尷尬：開戶人數(shù)多，但產(chǎn)品轉(zhuǎn)化率較低，從“吸睛”到“吸金”還有較長的路要走。

　　作為一個(gè)長期、系統(tǒng)化的工程，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展不在一朝一夕。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，面對廣闊“藍(lán)?！笔袌觯骷覚C(jī)構(gòu)需眼光長遠(yuǎn)，做好陪伴與引導(dǎo)，促進(jìn)跨機(jī)構(gòu)合作，推動個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)大發(fā)展。

　　多方協(xié)力穩(wěn)步推進(jìn)

　　2022年4月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動者，可以參加個(gè)人養(yǎng)老金。

　　頂層制度設(shè)計(jì)出爐后，個(gè)人養(yǎng)老金落地實(shí)施跑出了“加速度”。2022年11月4日，《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》等個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)配套政策密集出臺。當(dāng)年11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動實(shí)施，實(shí)施區(qū)域包括北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)先行城市或地區(qū)。多家基金公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金針對個(gè)人養(yǎng)老金投資基金單獨(dú)設(shè)立Y類基金份額，并對新增的Y類基金份額實(shí)施一定的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率優(yōu)惠。

　　一年來，多方協(xié)力穩(wěn)步推進(jìn)實(shí)施，試點(diǎn)城市和地區(qū)群眾積極參加，多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系基本形成。據(jù)人社部2023年3月2日披露的數(shù)據(jù)，相關(guān)監(jiān)管部門累計(jì)批準(zhǔn)個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品超過600個(gè)，個(gè)人養(yǎng)老金參加人數(shù)已經(jīng)達(dá)到2817萬人。根據(jù)公募基金年報(bào)數(shù)據(jù)，全行業(yè)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金專屬Y類基金份額規(guī)模合計(jì)20.06億元。

　　2023年4月14日，發(fā)布了最新的《個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄》和《個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)名錄》。上海東方證券資管、泰達(dá)宏利、興證全球基金、國壽安保、銀華基金、國泰君安資管6家機(jī)構(gòu)旗下14只養(yǎng)老目標(biāo)基金新進(jìn)入圍，華夏銀行、上海銀行、江蘇銀行3家銀行，平安證券、安信證券、中信證券（山東）有限責(zé)任公司、中信證券華南股份有限公司4家券商新進(jìn)養(yǎng)老目標(biāo)基金銷售機(jī)構(gòu)。目前，個(gè)人養(yǎng)老金基金只數(shù)增加至143只，個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)數(shù)量增至44家。

　　基金公司也在投研、產(chǎn)品、投教等方面不斷優(yōu)化升級，多方面發(fā)力個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。投研方面，廣發(fā)基金相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，公司組建專門的團(tuán)隊(duì)開展養(yǎng)老目標(biāo)基金的投研工作，核心投研人員平均從業(yè)年限超過9年，包括海內(nèi)外養(yǎng)老產(chǎn)品管理專家、養(yǎng)老保險(xiǎn)資管精英和自主培養(yǎng)的資產(chǎn)配置人才，并持續(xù)精進(jìn)投研實(shí)力，跟隨市場變化不斷優(yōu)化迭代投研體系。

　　建信基金將個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)確立為未來的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)。在已搭建起配備齊全、素質(zhì)過硬的投研團(tuán)隊(duì)的基礎(chǔ)上，過去一年，建信基金加大了在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的人力資源布局。在投研方方面，建信基金秉持主動理念、量化方法護(hù)航，依托宏觀擇時(shí)、中觀擇勢、微觀擇優(yōu)的多層次體系，構(gòu)建“有銳度的建信FOF”投資方，并在過去一年中不斷迭代，更好地適應(yīng)變幻莫測的市場環(huán)境。

　　產(chǎn)品布局方面，易方達(dá)基金首席市場官王駿介紹，公司繼續(xù)豐富產(chǎn)品布局，開發(fā)適配不同年齡階段、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好人群的養(yǎng)老產(chǎn)品。

　　客戶服務(wù)方面，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)起步后，建信基金加大對養(yǎng)老投教的資源投入，線上線下共同發(fā)力，結(jié)合養(yǎng)老目標(biāo)基金客戶的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好，為不同客戶群體提供與其目標(biāo)相匹配的針對性養(yǎng)老基金投教內(nèi)容；易方達(dá)基金逐步完善對個(gè)人養(yǎng)老金客戶的服務(wù)體系，在多個(gè)官方平臺設(shè)置養(yǎng)老專區(qū)，提供養(yǎng)老知識、養(yǎng)老產(chǎn)品信息、養(yǎng)老咨詢等多種服務(wù)，并通過線上與線下相結(jié)合的方式，廣泛開展養(yǎng)老宣傳，積極傳遞養(yǎng)老投資理念；南方基金在個(gè)人養(yǎng)老第三支柱業(yè)務(wù)推動上，公司由高層領(lǐng)導(dǎo)牽頭成立了第三支柱養(yǎng)老內(nèi)部推動小組，形成了跨部門、跨層級的協(xié)同組織。

　　“吸睛”容易“吸金”難

　　自去年年底個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正式開閘以來，個(gè)人養(yǎng)老金客源爭奪戰(zhàn)便打得熱火朝天。業(yè)務(wù)開展之初，不少銀行都給員工下達(dá)了開戶任務(wù)，并通過開戶抽紅包等活動爭奪個(gè)人養(yǎng)老金的初始客源。直到現(xiàn)在，銀行也還在大力推廣個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。4月16日，中國證券報(bào)記者打開工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行手機(jī)App，各家均在首頁設(shè)置了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的入口。

　　招商銀行廣州市天河區(qū)某營業(yè)部工作人員告訴中國證券報(bào)記者，該行目前仍然在推廣個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。建設(shè)銀行北京某營業(yè)部一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺后，其所在銀行已將個(gè)人養(yǎng)老金升級為戰(zhàn)略任務(wù)，到今年3月份，他要完成200個(gè)拉新任務(wù)?！澳壳耙呀?jīng)完成120多個(gè)?！?/p>

　　雖然機(jī)構(gòu)熱情依然較高，但在調(diào)研中，中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，投資者在機(jī)構(gòu)開設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶的情況不及預(yù)期，還有大量投資者對個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)知之甚少，“沒關(guān)注”“不了解”“看不懂”是調(diào)研時(shí)聽到的高頻詞，即便開設(shè)了個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，一些投資者投資的意愿也不強(qiáng)烈。

　　一位高校行政人員告訴中國證券報(bào)記者，雖然自己的工作與金融領(lǐng)域有些許關(guān)系，但依然對個(gè)人養(yǎng)老金了解不多，況且單位提供的養(yǎng)老金繳存比較充足，個(gè)人繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金的意愿不強(qiáng)。

　　受“薅銀行羊毛”想法的驅(qū)動，部分投資者開通了個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶“試水”。北京某國企工作人員表示：“銀行推出的開戶福利比較多，就順手在工資卡開戶行開了個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，但只存進(jìn)去10塊錢。因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金制度才剛出來，一方面自己對此不是特別了解，另一方面涉及理財(cái)還是有些顧慮，在不知道未來發(fā)展如何的情況下，先觀望一下?！?/p>

　　華夏基金坦言，當(dāng)前養(yǎng)老第三支柱建設(shè)最大的難點(diǎn)是民眾投資養(yǎng)老意識不強(qiáng)，對于大多數(shù)人而言，個(gè)人養(yǎng)老金投資尚屬于新鮮事物，接受度有限。此外，個(gè)人養(yǎng)老金具有投資期限長、單一金額小、賬戶數(shù)量多、未來總額大的特征，對個(gè)人養(yǎng)老金的投資服務(wù)和投資管理提出了更高要求。

　　另外一家頭部基金公司養(yǎng)老金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也提到了類似的問題：“從一線調(diào)研的情況來看，當(dāng)前普通投資者對個(gè)人養(yǎng)老金關(guān)注的比較多，但開戶的比較少；即使開戶了，面對基金、保險(xiǎn)、理財(cái)、存款等各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品，普遍還是存在不知道投什么，怎么投的問題，這也凸顯了我們?nèi)プ龊猛顿Y者教育的重要性?！?/p>

　　盈米基金總裁助理胡楊坤認(rèn)為，在客戶服務(wù)中，需要主要解決長期和短期的問題。長期是指用戶在投資中需要進(jìn)行超長期的持有，短期是指市場波動給用戶帶來的短期焦慮，這兩者如何通過投資者教育和投后陪伴來解決，也是個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題。

　　中金貨幣金融研究指出，當(dāng)前“個(gè)人養(yǎng)老開戶—賬戶資金繳存—存量資金投資”的轉(zhuǎn)化路徑并未充分打通。在開戶至繳存環(huán)節(jié)，繳費(fèi)戶僅占開戶人數(shù)的9.3%，其供款率僅相當(dāng)于年供款上限的19.3%；在繳存-投資環(huán)節(jié)，截至2022年底，個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額合計(jì)規(guī)模約占繳存資金的14%。中金貨幣金融研究判斷，多數(shù)資金仍沉淀于存款端，未獲得有效配置。

　　放遠(yuǎn)眼光逐浪“藍(lán)海”

　　盡管當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)面臨產(chǎn)品豐富度不足、產(chǎn)品轉(zhuǎn)化率低等問題，但在各家機(jī)構(gòu)眼中，個(gè)人養(yǎng)老金仍是一片廣闊“藍(lán)海”市場，需要放遠(yuǎn)眼光，做好陪伴與引導(dǎo)，促進(jìn)跨機(jī)構(gòu)合作，推動個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)大發(fā)展。

　　“海外資管機(jī)構(gòu)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金的經(jīng)驗(yàn)表明，在匹配養(yǎng)老金產(chǎn)品與服務(wù)之前，首先需要喚起國民的養(yǎng)老意識，幫助大眾建立長期的養(yǎng)老規(guī)劃?！睆V發(fā)基金表示，當(dāng)前我國個(gè)人養(yǎng)老金投資市場正值發(fā)展初期，個(gè)人進(jìn)行自主養(yǎng)老規(guī)劃的意識還需提升，這要求基金公司在做好優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)商的基礎(chǔ)上，悉心做好投資者陪伴與引導(dǎo)，提供真正的“一站式”養(yǎng)老服務(wù)，包括：在投教生態(tài)建設(shè)上，積極開展知識普及和理念宣導(dǎo)，引導(dǎo)居民增強(qiáng)養(yǎng)老投資意識、樹立長期投資理念；在投資者服務(wù)上，主動拓展服務(wù)邊界，推動養(yǎng)老金業(yè)務(wù)和投顧服務(wù)的有機(jī)融合，更好地觸達(dá)和滿足居民個(gè)性化的養(yǎng)老投資需求。

　　“我們認(rèn)為，養(yǎng)老實(shí)際上是一項(xiàng)超長期的投資。對于盈米基金而言，我們一直在思考如何將基金投顧領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中。”胡楊坤介紹，盈米基金希望通過“投教+投顧”相結(jié)合方式，提高養(yǎng)老投資人群的投資體驗(yàn)，提升客戶的獲得感。

　　“養(yǎng)老是一個(gè)長期、系統(tǒng)化的工程，考驗(yàn)的是管理人全方位的綜合性實(shí)力?！比A夏基金總經(jīng)理李一梅表示，面臨個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)代的新生態(tài)、新挑戰(zhàn)，華夏基金將以投資、產(chǎn)品、服務(wù)和機(jī)構(gòu)合作為“四輪驅(qū)動”，積極擁抱個(gè)人養(yǎng)老金“藍(lán)?！?。華夏基金將持續(xù)夯實(shí)投研能力，提供豐富的養(yǎng)老產(chǎn)品選擇，深耕養(yǎng)老投資服務(wù)，做好投資者陪伴工作，并且重視構(gòu)建養(yǎng)老金融生態(tài)，促進(jìn)跨機(jī)構(gòu)合作?！蔼?dú)木不成林，未來各類養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)之間一定不是單贏的局面，而是雙贏和多贏的良性競合。個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)最終是一個(gè)完整的業(yè)務(wù)生態(tài)，機(jī)構(gòu)之間不僅有直接的競爭，還有相互的補(bǔ)位。大家通過優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的投資目標(biāo)，在良性競爭中促進(jìn)行業(yè)發(fā)展?！崩钜幻氛f。