作者｜傅蔚岡

上海金融與法律研究院研究員

近日，國務院常務會議審議通過《清理拖欠企業(yè)賬款專項行動方案》。會議指出，解決好企業(yè)賬款拖欠問題，事關企業(yè)生產經營和投資預期，事關經濟持續(xù)回升向好，必須高度重視。省級政府要對本地區(qū)清欠工作負總責，抓緊解決政府拖欠企業(yè)賬款問題，解開企業(yè)之間相互拖欠的“連環(huán)套”，央企國企要帶頭償還。要突出實質性清償，做到應清盡清，著力構建長效機制。

為什么企業(yè)間的拖欠賬款清理工作，要由“省級政府”來負總責？

政府已成為企業(yè)債務中的重要相關方

一方面，是因為很多賬款的拖欠，政府就是當事一方，由政府來負責是理所當然。

比如說近年來備受媒體關注的核酸企業(yè)應收賬款問題就是如此。在資本市場紅極一時的核酸企業(yè)經歷了營收和利潤的大幅度增長，但股價卻與之背道而馳，為什么利潤大幅度增加而市值卻在縮水？原因就在于大幅增加的應收賬款。

以達安基因為例，該公司2020年，2021年和2022年度凈利潤分別是23.67億元、35.37億元和51.8億元，但公司市值卻從2020年的將近500億元回落到今天的150億元不到。原因就在于，該公司的利潤中，很大一部分是來自于應收賬款：2020年到2022年的應收賬款分別是14.95億元、22.59億元和40.65億元。

2022年的利潤，有近八成是來自于應收賬款，這樣的業(yè)績，很難讓投資者相信其公司的前景。眾所周知，核酸檢測的最大買家就是政府，因此由政府來負責清欠工作，也是情理之中。

另一方面，是因為目前企業(yè)的拖欠款已超越了企業(yè)的微觀層面，成為影響宏觀經濟向好發(fā)展的障礙。

必須指出的是，企業(yè)間的經濟關系并不像企業(yè)和個人之間“一手交錢一手交貨”那么簡單，而是牽扯到一系列的合約安排。

企業(yè)間貿易存在賒銷，本質上是商業(yè)信用在起作用。買方市場理論認為，強勢的下游大企業(yè)可以利用市場議價能力占用供應商貨款，而供應商（尤其是中小企業(yè)）也愿意提供低息甚至無息的商業(yè)信用給下游大企業(yè)，類似于變相降價吸引大客戶、搶占市場份額，所謂的“店大欺客”就是這個道理。

根據買方市場理論，商業(yè)信用更多表現為大企業(yè)應付賬款更多，中小企業(yè)應收賬款更多。盡管這是中小企業(yè)自愿的商業(yè)行為，但如果賬款規(guī)模過大，則會出現嚴重的信用倒掛、中小企業(yè)過度讓利，對經濟運行可能產生不利影響。

企業(yè)間如果應收款過多，就會降低企業(yè)的投資規(guī)模，減少對新項目、技術或員工的投資；如果債務規(guī)模大且企業(yè)無法償還，可能會導致企業(yè)破產；高企的企業(yè)間債務可能會使貸款人望而卻步，可能導致銀行信貸收緊。

所有的這些，最終會在宏觀上體現為降低經濟產出，影響經濟增長，并增加經濟不確定性。

能否讓清理債務成為經濟再騰飛的催化劑？

更為重要的是，如果一個經濟體中的許多企業(yè)都對彼此負有重債，它可能會形成一張債務網，如果其中一個或多個企業(yè)破產，可能引發(fā)企業(yè)破產的多米諾骨牌效應，可能導致系統(tǒng)性風險。

正是因為如此重要，解決企業(yè)間的拖欠款問題會成為高度關注的問題。4月28日，中共局會議要求“要下決心從根本上解決企業(yè)賬款拖欠問題”；7月24日，中共局會議再次強調“要堅決整治亂收費、亂罰款、亂攤派，解決政府拖欠企業(yè)賬款問題”。8月1日，國家發(fā)改委等部門聯合發(fā)布《關于實施促進民營經濟發(fā)展近期若干舉措的通知》，提出加大對拖欠民營企業(yè)賬款的清理力度，重點清理機關、事業(yè)單位、國有企業(yè)拖欠中小微企業(yè)賬款。

文件還列出了問題解決的牽頭單位，即此項工作具體由工信部牽頭推動解決，國家發(fā)改委、財政部、審計署、國資委、市場監(jiān)管總局等部門參加。

此外，審計部門接受民營企業(yè)反映的欠款線索，加強審計監(jiān)督。

如何解決企業(yè)間欠款問題？我們不妨看看歷史的經驗。1990年，國務院發(fā)布了《國務院關于在全國范圍內開展清理“三角債”工作的通知》（國發(fā)〔1990〕19號），明確指出“企業(yè)、單位之間互相拖欠貨款和前清后欠的情況十分嚴重，已成為影響當前生產正常進行的突出問題，也損害了社會信用。為了緩解這一矛盾，國務院決定在全國范圍內開展清理“三角債”工作。”

三角債最后怎么解決？我們可以從《朱镕基講話實錄》中尋找答案。朱镕基同志經過反復調查研究后指出：三角債的主要源頭是部門、地方和企業(yè)為追求增長速度而盲目上建設項目，固定資產投資缺口大，造成對生產企業(yè)設備、材料貨款和施工企業(yè)工程款的大量拖欠。因此，他提出從固定資產投資拖欠這個源頭入手清理三角債、順次解開債務鏈的新思路。

始于20世紀90年代的經濟騰飛，正是源于對企業(yè)間欠款的清理。那么今天的清理企業(yè)間欠款能否從中汲取經驗呢？

我覺得未嘗不可，那就是從清理地方政府債務入手。

本文系鳳凰網評論部特約原創(chuàng)稿件，僅代表作者立場。

編輯｜劉軍