昨晚這筆爆倉(cāng)太驚人。

周家還在焦急等待美國(guó)3月CPI報(bào)告的時(shí)候，外媒的一篇報(bào)道席卷了金融界。該報(bào)道稱(chēng)，一位不知名的交易員進(jìn)行了單筆創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的交易，押注周三的CPI數(shù)據(jù)將表現(xiàn)溫和，從而迫使美聯(lián)儲(chǔ)更早降息。然而，結(jié)果并不像預(yù)期的那樣。所以，周三CPI數(shù)據(jù)出爐之后，這名交易員又一次登上頭條，這一次是因?yàn)樗谋瑐}(cāng)太驚人。

周二，美國(guó)短期利率期貨——2024年12月到期的隔夜擔(dān)保融資利率（SOFR）期貨，在交易時(shí)段內(nèi)發(fā)生了一筆極其引人注目的大宗交易，這是同類(lèi)交易中規(guī)模最大的一次。具體時(shí)間是在周二紐約時(shí)間上午9點(diǎn)后不久，當(dāng)時(shí)有75000份2024年12月到期的SOFR期貨合約易手，芝加哥商品交易所證實(shí)這是迄今為止該產(chǎn)品中最大的一筆交易。

彭博當(dāng)時(shí)廣泛報(bào)道了這一交易，因?yàn)樗鼞{一己之力推動(dòng)了當(dāng)天美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的上漲。畢竟，大家覺(jué)得沒(méi)有人會(huì)在自己一無(wú)所知的情況下押注數(shù)千萬(wàn)美元，大家猜測(cè)此次交易可能是由一位買(mǎi)家發(fā)起的，恰逢市場(chǎng)預(yù)期3月CPI數(shù)據(jù)會(huì)表現(xiàn)溫和，從而可能導(dǎo)致對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提早降息的預(yù)期重燃。當(dāng)天道富環(huán)球投資管理公司（State Street Global Advisors）還大膽預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月份大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)拜登的經(jīng)濟(jì)助理萊爾?布雷納德（Lael Brainard）的講話(huà)也增強(qiáng)了人們對(duì)這一前景的信心。

截至該筆交易完成時(shí)，掉期市場(chǎng)的價(jià)格反映出美聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息約65個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)時(shí)2024年12月到期的SOFR期貨交易價(jià)格略高于這筆大宗交易的價(jià)格，表明市場(chǎng)活動(dòng)持續(xù)，投資者對(duì)對(duì)沖或投機(jī)利率變動(dòng)感興趣。

但事后看來(lái)，這位刷屏的交易員其實(shí)啥也不知道。周三實(shí)際公布的CPI數(shù)據(jù)的所有指標(biāo)都很強(qiáng)勁，從而引發(fā)了市場(chǎng)暴跌，這筆交易也以壯觀的方式“爆掉”。彭博計(jì)算發(fā)現(xiàn)，在CPI數(shù)據(jù)公布后不久，根據(jù)2024年12月期貨的價(jià)格走勢(shì)，該頭寸的虧損約為5000萬(wàn)美元。

火熱的CPI報(bào)告公布之后，對(duì)今年首次降息25個(gè)基點(diǎn)的充分定價(jià)已經(jīng)從9月轉(zhuǎn)移到11月，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)2024年全年降息不到兩次。雖然不知道是誰(shuí)下了上述那筆創(chuàng)紀(jì)錄的期貨賭注，也不知道這是否與其他交易一起進(jìn)行，但如此大規(guī)模的交易（每個(gè)基點(diǎn)變動(dòng)牽涉200萬(wàn)美元的收益或損失）表明，這是為了抵消一個(gè)單獨(dú)的潛在頭寸，可能是一個(gè)看跌頭寸，盡管目前尚不清楚。

芝加哥商品交易所周三公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，這是一筆新的押注或?qū)_交易，而不是對(duì)現(xiàn)有頭寸的空頭回補(bǔ)。這位不知名的交易員并不是周三燙手的通脹數(shù)據(jù)的唯一受害者。周二道富銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將在6月的會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)，這家巨頭的臉是被打得又痛又快。掉期交易目前反映6月FOMC會(huì)議只會(huì)降息3個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于當(dāng)月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性只有12%。如果道富銀行曾為自己的觀點(diǎn)投入資金，那么現(xiàn)在這筆錢(qián)已經(jīng)沒(méi)有了。