剛上任不久，公司產(chǎn)品就爆雷，對(duì)于任何金融高管來(lái)說(shuō)都是一場(chǎng)噩夢(mèng)，而這正發(fā)生在信托一哥——平安信托的管理層身上。

2月2日，平安信托總經(jīng)理張中朝任職資格獲批。這位2017年就加入平安的高管有著顯赫的履歷，金融工作從業(yè)經(jīng)驗(yàn)近20年，還在去年末被提名為中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。

但他怎么也沒(méi)有想到，在上任僅兩個(gè)月、都還沒(méi)有坐熱時(shí)，平安信托就爆了一個(gè)大雷慶祝他履新。

點(diǎn)擊下方名片，關(guān)注金角財(cái)經(jīng)，我們將為你剖析更多社會(huì)熱點(diǎn)，拆解經(jīng)濟(jì)事件背后的邏輯。

產(chǎn)品爆雷

一切都要從廈門的一個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目說(shuō)起。

本次備受關(guān)注的平安“爆雷”事件，與平安信托旗下“平安信托福寧615號(hào)集合資金信托計(jì)劃”延期有關(guān)。該計(jì)劃以股權(quán)投資的形式投資了正榮地產(chǎn)位于廈門的一處地產(chǎn)項(xiàng)目，但由于標(biāo)的項(xiàng)目銷售不佳，導(dǎo)致信托計(jì)劃兌付延期。

公開(kāi)信息顯示，“平安信托福寧615號(hào)集合資金信托計(jì)劃”的到期日為今年3月29日。然而，3月29日，平安信托在官網(wǎng)發(fā)布公告，相關(guān)投資者被告知該計(jì)劃尚無(wú)現(xiàn)金回收，信托計(jì)劃延期。

事態(tài)隨即熱鬧起來(lái)。據(jù)網(wǎng)上爆料，由于信托產(chǎn)品逾期不兌付，近日平安信托總部甚至聚集了批人維權(quán)。

這個(gè)信托計(jì)劃成立于2021年9月29日，募集資金約為7.7億元，以股權(quán)的形式投資廈門市榮璐置業(yè)有限公司70％股權(quán)，從而間接投資廈門聯(lián)正悅投資有限公司名下的"臻華府"項(xiàng)目。

產(chǎn)品此前公告表示，受房地產(chǎn)低迷影響，標(biāo)的項(xiàng)目去化速度較慢。“臻華府”項(xiàng)目總售面積（不含車位）100505.60平方米，其中住宅98546.95平米，規(guī)劃住宅1029套，商業(yè)33套，車位1029個(gè)。截止公告日，臻華府累計(jì)銷售218套（住宅21套，商業(yè)7套），收到銷售款5.23億元，去化率約為21%。

公告稱，由于房地產(chǎn)低迷，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)公司正榮地產(chǎn)爆雷，以及銷售資金須進(jìn)入監(jiān)管賬戶等原因，截止公告日，該信托計(jì)劃尚無(wú)現(xiàn)金回收，信托計(jì)劃延期至信托財(cái)產(chǎn)全部變賣之日或存續(xù)受益人預(yù)期信托利益足額分配之日。

4月10日，平安信托針對(duì)“爆雷”傳聞發(fā)表聲明：

“受房地產(chǎn)市場(chǎng)整體下行影響，近期平安信托福寧615號(hào)信托計(jì)劃宣布延期，對(duì)于此次給客戶帶來(lái)的困擾公司深表歉意。目前，平安信托秉承著投資人利益最大化原則，切實(shí)履行受托管理職責(zé)，正在通過(guò)持續(xù)跟進(jìn)標(biāo)的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)銷售及資金回籠情況、對(duì)回購(gòu)義務(wù)人正榮方提訟、推進(jìn)信托計(jì)劃持有的標(biāo)的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓退出等方式積極推進(jìn)項(xiàng)目處置。目前公司整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健、經(jīng)營(yíng)狀況良好。”

平安信托在聲明中進(jìn)一步指出，公司正綜合利用各種處置手段，推進(jìn)項(xiàng)目資產(chǎn)清收。另?yè)?jù)接近公司的相關(guān)人士介紹，對(duì)于該信托計(jì)劃涉及的底層項(xiàng)目為正榮地產(chǎn)旗下廈門“臻華府”項(xiàng)目，平安信托正在積極協(xié)調(diào)項(xiàng)目方加快推進(jìn)項(xiàng)目施工、銷售以加快資金回籠，確保項(xiàng)目按期完工。

同時(shí)，公司還對(duì)回購(gòu)義務(wù)人正榮方提訟，訴請(qǐng)正榮方支付股權(quán)回購(gòu)價(jià)款，同時(shí)對(duì)正榮（廈門）置業(yè)有限公司持有的相關(guān)資產(chǎn)予以查封，目前案件正在訴訟程序中。

對(duì)于平安本次“產(chǎn)品爆雷”事件，有業(yè)內(nèi)人士試圖降溫，認(rèn)為產(chǎn)品延期不等于信托公司整體爆雷。

該業(yè)內(nèi)人士稱，上述信托的產(chǎn)品規(guī)模約為7.7億元，相較于平安信托整體6600多億的資產(chǎn)管理規(guī)模而言，比重極小，“單個(gè)項(xiàng)目的延期兌付會(huì)引發(fā)平安信托公司的整體爆雷，屬于危言聳聽(tīng)了”。

他補(bǔ)充，從該項(xiàng)目的公告中可以看到，平安信托已在采取諸如司法訴訟、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等各種項(xiàng)目處置措施，相信后續(xù)項(xiàng)目得到順利解決更多只是時(shí)間問(wèn)題，投資人也不必過(guò)于恐慌。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前社會(huì)各界對(duì)信托行業(yè)普遍存在恐慌情緒，行業(yè)深陷地產(chǎn)泥潭、整體業(yè)績(jī)下滑、轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)等等都讓信托公司們沉浸在外界的質(zhì)疑聲中，近期四川信托進(jìn)入破產(chǎn)重整程序更是加劇了這一態(tài)勢(shì)，或許正是這股情緒直接導(dǎo)致了一個(gè)普通的地產(chǎn)項(xiàng)目延期被外界誤讀為公司層面的爆雷。

金角財(cái)經(jīng)認(rèn)為，單從這件事來(lái)看，當(dāng)然不會(huì)馬上拖垮平安信托，但由于涉及規(guī)模較小就樂(lè)觀，未免“心太大了”。它肯定會(huì)為平安信托帶來(lái)連鎖反應(yīng)。讀者試想一下，你是投資者的話，出了這個(gè)大新聞后，后面平安信托還有產(chǎn)品找你投資，你會(huì)怎么樣？

答案自然不言而喻，必須是謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎、再謹(jǐn)慎。這就為平安信托后續(xù)資金流帶來(lái)極大的負(fù)面影響，甚至是平安信托“壓倒駱駝的最后一根稻草”。

尤其考慮到，平安信托目前的日子并不好過(guò)。

平安業(yè)績(jī)壓力大

3月21日，中國(guó)平安發(fā)布2023年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，去年該公司實(shí)現(xiàn)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1179.89億元，同比下跌19.7%；歸母凈利潤(rùn)為856.65億元，同比下跌22.8%。

分板塊來(lái)看，除了營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比微增2%的銀行板塊外，其余乏善可陳。其中，核心板塊壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1050.70億元，同比下滑3.2%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為89.18億元，同比下跌11.4%。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)板塊營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)更是由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-207.47億元，同比減少230.30億元，是拖累中國(guó)平安營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)下滑的主要因素；此外，科技板塊營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比下跌65.1%至19.05億元。

“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2023年表現(xiàn)不佳，除投資收益下降這一因素外，還包括計(jì)提減值的力度有所提高。”有熟悉平安的人士表示。

中國(guó)平安的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也包括了最近處于風(fēng)口浪尖的平安信托。財(cái)報(bào)顯示，資管板塊主要包括平安證券、平安信托、平安融資租賃和平安資產(chǎn)管理等公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

截至2023年末，中國(guó)平安資產(chǎn)管理規(guī)模約7萬(wàn)億元。報(bào)告期內(nèi)，該板塊收入端的投資收益、應(yīng)占聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)損益下降幅度較大；同時(shí)在支出端，又加大了對(duì)資產(chǎn)的計(jì)提減值力度。由此綜合影響該板塊的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)下降。

值得注意的是，中國(guó)平安在2023年財(cái)報(bào)中對(duì)于平安信托的業(yè)務(wù)描述著墨較少，頗為謹(jǐn)慎，只列舉了一些最基本的數(shù)據(jù)。

比如，截至2023年12月31日，平安信托凈資本規(guī)模196.09億元，凈資本與各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的比例為322.7%（監(jiān)管要求≥100%），凈資本與凈資產(chǎn)比例為75.3%（監(jiān)管要求≥40%），“均符合監(jiān)管要求”。

同時(shí)，財(cái)報(bào)稱：“在調(diào)整結(jié)構(gòu)方面，平安信托積極響應(yīng)監(jiān)管對(duì)信托業(yè)務(wù)分類新規(guī)要求，聚焦信托本源，大力探索發(fā)展家族信托、保險(xiǎn)金信托、家庭信托等業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化。截至2023年12月末，受托管理資產(chǎn)規(guī)模6625.03億元?！?/p>

相比之下，“風(fēng)控”則成為關(guān)鍵詞。

中國(guó)平安在財(cái)報(bào)中稱：

“2023年，平安信托扎實(shí)推進(jìn)‘控風(fēng)險(xiǎn)’‘調(diào)結(jié)構(gòu)’兩大重點(diǎn)工作。在控風(fēng)險(xiǎn)方面，升級(jí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，持續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)，嚴(yán)控資產(chǎn)質(zhì)量，強(qiáng)化投后閉環(huán)管理，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)排查與處置化解，升級(jí)風(fēng)控智能化平臺(tái)；

嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)底線，開(kāi)展盡職履責(zé)專項(xiàng)提升活動(dòng)，健全‘募、投、管、退’全流程管控機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全生命周期管理，切實(shí)履行管理人職責(zé)，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力持續(xù)提升。”

不過(guò)，從近期的產(chǎn)品“爆雷”甚至有投資者維權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)事件看，平安信托的風(fēng)控工作還要努力。

有分析人士稱，資管業(yè)務(wù)持續(xù)下行的核心原因還是房地產(chǎn)行業(yè)周期問(wèn)題，平安早期投資資管業(yè)務(wù)，基本上布局地產(chǎn)行業(yè)多年，很多金融子公司都深度綁定地產(chǎn)項(xiàng)目，但過(guò)去幾年房地產(chǎn)全面收縮，房企接連違約，風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始浮現(xiàn)。

該人士更直言：“平安信托房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口已經(jīng)全面暴露，涉及多家頭部民營(yíng)房企，其中包括華夏幸福、融僑集團(tuán)、俊發(fā)集團(tuán)、祥生地產(chǎn)、時(shí)代地產(chǎn)、海倫堡、融創(chuàng)集團(tuán)等等，尤其是華夏幸福，存量規(guī)模非常大?！?/p>

中國(guó)信托業(yè)禍不單行

中國(guó)貨幣網(wǎng)顯示，今年初，有52家信托公司最先披露2023年年報(bào)。營(yíng)業(yè)收入總額前5位為平安信托、上海信托、建信信托、中信信托、興業(yè)信托。其中，平安信托以145.53億元排名第一，是當(dāng)之無(wú)愧的“信托一哥”。

連“信托一哥”都出事了，中國(guó)信托業(yè)如今的窘境可想而知。

云南信托研究發(fā)展部根據(jù)上述信托公司年報(bào)分析稱，這些公司盈利指標(biāo)多呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢(shì)，唯固有業(yè)務(wù)收入略有增長(zhǎng)，主要是因?yàn)轭^部信托公司固有收入大幅上升帶動(dòng)所導(dǎo)致。

從年報(bào)公布的數(shù)據(jù)看，52家信托公司營(yíng)業(yè)收入總額981.73億元，同比下滑11.26%，僅有47.05%的公司營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，占比不足一半。行業(yè)前30位中，營(yíng)業(yè)收入保持同比增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)占比同樣不過(guò)半。

其中，52家信托公司去年的信托業(yè)務(wù)收入總額581.2億元，同比減少19.77%，僅有25.49%公司信托收入呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。行業(yè)前5位分別為平安信托、五礦信托、光大信托、英大信托、中信信托，其中僅英大信托保持信托收入增長(zhǎng)，同比增幅9.04%。

利潤(rùn)數(shù)據(jù)方面同樣不理想。2023年，上述52家信托公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額472.17億元，同比減少14.63%，過(guò)半的信托公司利潤(rùn)總額仍然同比下滑；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)370.56億元，同比減少14.13%。

業(yè)績(jī)不理想的同時(shí)，中國(guó)信托業(yè)一系列負(fù)面新聞也接踵而來(lái)。

就在平安信托“產(chǎn)品爆雷”前不久，4月1日晚間，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局發(fā)布關(guān)于同意四川信托有限公司破產(chǎn)的批復(fù)，同意其依法進(jìn)入破產(chǎn)程序。四川信托也成為《信托法》頒布以來(lái)，第二家進(jìn)入破產(chǎn)重組的信托公司。

四川信托成立于2010年11月28日，注冊(cè)資本35億元。它共有十名股東，前股東為：四川宏達(dá)集團(tuán)持股32.04%、中海信托持股30.25%、宏達(dá)股份持股22.16%。

四川商人劉滄龍通過(guò)宏達(dá)集團(tuán)與宏達(dá)股份，實(shí)際持有四川信托54.2%的股權(quán)。他是已被執(zhí)行的四川黑幫老大劉漢的堂兄，先后兩次被警方帶走，長(zhǎng)期消失在公眾視野中。

2020年5月29日，四川信托TOT（Trust of Trust，信托中的信托）產(chǎn)品到期未能兌付，拉開(kāi)了四川信托危機(jī)的序幕。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，四川信托違約信托產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，主要投向南京豐盛集團(tuán)、南京三胞集團(tuán)等，以及宏達(dá)集團(tuán)的股東們——漢能集團(tuán)、新華聯(lián)、濠吉集團(tuán)、武漢百步亭集團(tuán)等，其中多家企業(yè)已“爆雷”。

2020年12月，原四川銀保監(jiān)局通報(bào)稱，四川信托存在將部分固有貸款或信托資金違規(guī)用于相關(guān)股東及其關(guān)聯(lián)方的行為，且在監(jiān)管部門責(zé)令整改后，相關(guān)股東拒不歸還違規(guī)占用的資金。

此前，北京金融披露的一則二審行政裁定書顯示，宏達(dá)股份自2014年起便挪用四川信托信托項(xiàng)目資金。此外，四川信托還有部分項(xiàng)目資金被挪用至四川宏達(dá)集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)。

通報(bào)發(fā)出后，原四川銀保監(jiān)管局對(duì)四川宏達(dá)集團(tuán)、宏達(dá)股份等公司采取監(jiān)管強(qiáng)制措施，限制上述股東參與四川信托經(jīng)營(yíng)管理的相關(guān)股東權(quán)利；四川信托因存在包括違規(guī)開(kāi)展固有貸款業(yè)務(wù)，貸款資金被挪用于償還本公司其他固有貸款等13項(xiàng)違法違規(guī)行為，被罰款3490萬(wàn)元；劉滄龍則因涉嫌背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪，于2021年被成都市公安局采取刑事拘留措施。

在四川信托官宣破產(chǎn)后還沒(méi)有幾天，平安信托又出了這個(gè)“爆雷”大新聞，對(duì)中國(guó)信托業(yè)來(lái)說(shuō)可謂是禍不單行的雙重打擊。

參考資料：

界面新聞《正榮地產(chǎn)項(xiàng)目延期引發(fā)“暴雷”傳聞，平安信托回應(yīng)：已提訟，積極推進(jìn)項(xiàng)目處置》

財(cái)新《中國(guó)平安2023年利潤(rùn)下跌兩成 新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)36%》

財(cái)新《52家信托公司披露2023年業(yè)績(jī)：過(guò)半公司利潤(rùn)總額同比下滑》

財(cái)新《爆雷近四年后 監(jiān)管部門同意四川信托進(jìn)入破產(chǎn)重整》