印度可能會超越一個封閉倒退的中國，但永遠(yuǎn)無法超越一個開放、自信和持續(xù)進(jìn)步的中國

文｜欣孚智庫宏觀團(tuán)隊

2023年以來，印度話題的熱度再次飆升。隨著印度人口超越中國，經(jīng)濟(jì)實力超越英國，印度替代中國的論調(diào)開始頻繁出現(xiàn)在西方媒體上，甚至不乏有人斷言未來十年是“印度十年”，21世紀(jì)是“印度世紀(jì)”。

印度莫迪6月訪美之后，美印關(guān)系達(dá)到了歷史新高，“美印全面全球戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”將合作擴(kuò)大到了尖端科技、軍事及光伏領(lǐng)域。

經(jīng)濟(jì)實力和國際關(guān)系的變化能夠給印度帶來多大改變？印度真的能成為世界工廠嗎？

欣孚智庫基于長期對印度的觀察研究判斷：印度成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的道路仍然漫長而坎坷。

本文基于大量的文獻(xiàn)收集、數(shù)據(jù)調(diào)研、深度訪談，集中回答三個問題：

1、“人口第國”對印度意味著什么；

2、印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景究竟怎樣；

3、印度有可能趕超中國嗎？

“人口第國”對印度意味著什么？

印度人口反超中國正在被全球媒體輪番炒作。根據(jù)聯(lián)合國的統(tǒng)計，印度已經(jīng)于2023年4月超過中國成為世界上人口最多的國家。且印度人口在未來40年內(nèi)會持續(xù)增長，在2063年達(dá)到近17億的峰值。反觀中國，如果沒有強(qiáng)政策干預(yù)，中國人口可能會在2050年下降到13億，同年印度會漲到16.7億。

中國保有“全球第一人口大國”的稱號已超過兩個世紀(jì)，現(xiàn)在這個頭銜讓位給印度，這對全球的政經(jīng)秩序都會產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

2050年人口最多的十個國家，印度第一，中國第二，尼日利亞第三，美國第四

人口比例方面，當(dāng)下的印度像極了30年前的中國：印度有一個迅速擴(kuò)大的勞動年齡人口，25歲以下的人口有6.1億，而老年人相對較少。印度會是全球唯一一個勞動力人口足夠接近中國，有條件成為世界工廠的國家。

中國和印度的人口金字塔對比，每個金字塔中左邊是男性，右邊是女性

印度成為第人口大國首先意味著印度有充足的低價勞動力支撐制造業(yè)。如今每年印度有超過2000萬人口到達(dá)法定工作年齡，從數(shù)據(jù)上來看，印度的勞動力會持續(xù)保持冗余狀態(tài)，所以價格在未來一段時間內(nèi)不會出現(xiàn)急劇增長。但中國的勞動力成本正在趕上更先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體：中國2022年生產(chǎn)線工人的平均工資折合近15000美元，是印度平均工資的五倍。

低價勞動力對于制造業(yè)是最大的吸引力之一，莫迪看清楚了這一點。他從2014年上臺之后就開始為Made in India進(jìn)行大規(guī)模的鋪墊和推廣，2019年莫迪連任后更是大規(guī)模降低消費電子企業(yè)稅率并為其提供高額政府補(bǔ)貼，2021年印度又宣布了十億美元的激勵措施，還承諾會根據(jù)企業(yè)2021年-2025年的生產(chǎn)規(guī)模，為企業(yè)發(fā)放相當(dāng)于銷售額4%的現(xiàn)金作為獎勵。

這樣的條件很難不讓人心動?；萜展疽呀?jīng)從2021年開始在印度生產(chǎn)電腦，蘋果公司也從2022年12月開始將其部分智能手機(jī)生產(chǎn)線從中國轉(zhuǎn)移到印度，三星電子已經(jīng)在印度展開了數(shù)十億美元的投資項目。

印度莫迪計劃讓該國電子產(chǎn)品自給自足，并使印度成為此類產(chǎn)品供應(yīng)大國

其次，隨著印度人口增長和經(jīng)濟(jì)的加速，印度城市化進(jìn)程在不斷加速，印度市場不斷發(fā)展。印度如今已經(jīng)有超過50個城市擁有100萬以上人口，如果2050年印度有80個甚至100個人口過百萬的城市，那么印度就會超越中國成為世界上大城市最多的國家，百萬人口城市超過西方國家總和。

從人口和市場發(fā)展的角度，不得不承認(rèn)：印度必將進(jìn)入一個快速發(fā)展期。很多從事制造業(yè)的人們不由得感慨：當(dāng)下印度擁抱制造業(yè)的景象，像極了30年前的中國。

印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景究竟怎樣？

2012年，印度的GDP位居世界第11位，2022年，根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的結(jié)論，印度整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過英國，成為世界第經(jīng)濟(jì)體。

根據(jù)IMF的預(yù)測，印度會在2027年超越德國，2029年超越日本，成為僅次于美國和中國的第經(jīng)濟(jì)體。高盛更是預(yù)言印度會在2075年超越美國。

國際貨幣基金組織公布的2022年全球GDP各國占比

印度經(jīng)濟(jì)真能重現(xiàn)過去40年中國經(jīng)濟(jì)的盛況嗎？這取決于印度能否妥善應(yīng)對以下幾個挑戰(zhàn)：

首先，印度缺乏就業(yè)機(jī)會。雖說每年印度有超過2000萬人進(jìn)入勞動市場，但實際上只有800萬人找到工作，不到40%，大部分人成年即失業(yè)。未來20年，印度還有超過2億年輕人加入勞動力大軍，如果依舊保持當(dāng)前的就業(yè)率，會積攢大量剩余勞動力，造成印度貧困人數(shù)持續(xù)增長。印度貧困人口本來就是世界第一，目前有2.289億貧困人口，占全國人口的16.4%。

普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授莫迪一針見血地指出：“隨著這么多人進(jìn)入勞動力市場，印度必須以兩倍的速度奔跑，否則就會地位不保。創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會是印度經(jīng)濟(jì)從未解決的問題?！?/p>

其次，印度外資政策缺乏穩(wěn)定性，印度對待外資的歷史堪稱“心狠手辣”。印度政府受到Jugaad Reali（印度式現(xiàn)實主義）的束縛，這種現(xiàn)實主義是一種很短視的，為達(dá)目的不擇手段的現(xiàn)實主義。他們只要看到一個眼前利益，就會出臺一個新的政策，沒有前后一致的戰(zhàn)略。所以印度的很多政策，無論對內(nèi)對外，都是朝令夕改。

或許印度政府的初衷并非收割外資，但從印度招商引資的歷史來看，被坑過的外資確實不在少數(shù)。這其中最值得我們借鑒的是英國電信公司沃達(dá)豐的案例。沃達(dá)豐2007年通過其荷蘭子公司收購了CGP Investment，該公司是印度電信公司HEL的間接投資人之一。印度政府得知后認(rèn)定沃達(dá)豐是HEL的所有者，要求沃達(dá)豐支付22億美元的資本所得稅。沃達(dá)豐自此與印度政府開始了一場長達(dá)14年的訴訟。

先是沃達(dá)豐贏了一局：2012年，印度高等依據(jù)當(dāng)時的《印度所得稅法》判決印度政府?dāng)≡V并免除了沃達(dá)豐的納稅義務(wù)。然而沒過多久印度議會又扳回一局，它通過了一則修正案，聲明只要收購的企業(yè)涉及印度業(yè)務(wù)，無論該交易是否發(fā)生在印度本土都要繳納稅款，并且可以追溯過往交易的稅款。2014年印度政府上訴，最高院按照新版稅法判定沃達(dá)豐敗訴。

因為印度和荷蘭之間簽署有雙邊投資協(xié)定，2014年，沃達(dá)豐訴諸國際法庭。2020年，荷蘭海牙的常設(shè)仲裁法庭(Permanent Court of Arbitration)宣布駁回印度政府的管轄權(quán)主張，并要求印度向仲裁法庭支付430萬英鎊的賠償金和律師費，此事才算告一段落。

沃達(dá)豐一案說明三點：第一，印度確實延續(xù)了英國的三權(quán)分立，是獨立的，但是議會可以根據(jù)“國家利益”迅速調(diào)整更改法律，這讓印度司法體系變得不那么可靠。而在實際執(zhí)行中，法律并非唯一的決定性因素，因素同樣關(guān)鍵。第二，印度人面對外資有強(qiáng)烈的反殖民主義和民族主義情緒，無論是傳統(tǒng)的西方國家還是新興的東亞國家，在印度政府眼里都是“來榨取印度人的資本”。所以一旦被當(dāng)成了目標(biāo)，基本就沒有反轉(zhuǎn)余地。第三，企業(yè)必須運用更高級別的力量與印度政府博弈，同時衡量時間精力等機(jī)會成本，否則對損失只能聽之任之。

除了沃達(dá)豐，在印度吃過稅款虧的知名外企還有IBM、三星、小米等。

再次，印度基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足，無法滿足人口增長和經(jīng)濟(jì)增長的需求。

盡管印度政府決心改善其基礎(chǔ)設(shè)施，例如政府設(shè)定了每年增加一萬公里鐵路的宏偉目標(biāo)，但印度政府也必須籌措相應(yīng)的投資。由于效率低下，印度基礎(chǔ)設(shè)施的投資赤字約為GDP的4%-5%。

巨大的投資需求同時蘊(yùn)含著挑戰(zhàn)和機(jī)遇，欣孚智庫梳理了電力和交通運輸領(lǐng)域的相關(guān)情況：

最后，印度長期發(fā)展最大的挑戰(zhàn)來自于其文化的多元復(fù)雜性。印度是一個多民族、多聯(lián)邦、多語言的國家。種姓制度以及男女之間強(qiáng)烈的不平等，導(dǎo)致印度勞工市場的不穩(wěn)定，這給企業(yè)選人用人帶來很多麻煩。印度的企業(yè)管理者傾向于雇傭低種姓以及女性勞動者，因為這些人便于管理且效率穩(wěn)定，更希望通過努力工作獲得升職加薪。然而高種姓員工通常不服氣低種姓干部的管理，進(jìn)而引發(fā)打架斗毆事件。

在性別問題上，雖然男女平等表面上也是印度的正確，但男權(quán)文化根深蒂固，很不利于女性就業(yè)。在印度，女性勞動參與率只有20%。華商企業(yè)在印度較喜歡雇傭女性員工，例如富士康的“女工工廠”，因為她們比較務(wù)實且隨和，能給企業(yè)帶來穩(wěn)定的產(chǎn)出預(yù)期，企業(yè)也愿意給她們提供食宿和出行保障，但這些企業(yè)往往成為一些民族主義者和大男子主義者的眼中釘。

中國和印度城市化和女性勞動力參與率對比

綜上，印度在工業(yè)化道路上存在諸多很難克服的障礙，印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并沒有那么樂觀，印度經(jīng)濟(jì)實力超越中國絕非必然。但是，如果印度長期堅持貼近歐美的國家戰(zhàn)略，同時中國與歐美漸行漸遠(yuǎn)，那么外力也可能改變印度的發(fā)展軌跡。

印度綜合國力會超過中國嗎？

我們首先需要關(guān)注的是印度能否將“人口紅利”轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長。

中國改革開放的成功讓世界矚目。40年來，中國讓8億人脫貧，成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國和第一制造業(yè)大國，供應(yīng)鏈之完備舉世無雙。中國的成功給了諸多發(fā)展中國家希望，特別是印度。印度期待利用當(dāng)前的中美摩擦獲益，更期待可以通過這個窗口期加強(qiáng)自身的制造業(yè)實力，先超過德國、日本，再超過中國，完成印度的復(fù)興之夢。

勞動力從農(nóng)田轉(zhuǎn)移到城市，在生產(chǎn)率更高的制造業(yè)生產(chǎn)出口商品，從而帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這一模式在二戰(zhàn)后的的日本、韓國、中國大陸都行之有效，但這背后也都有一套要素組合：開放政策、強(qiáng)有力的行政能力、勞動者強(qiáng)烈的工作意愿、外資的持續(xù)投入等。

印度除了勞動力富足之外，其他的幾個要素都不滿足，其中行政效率是核心要素。印度是聯(lián)邦制，和邦并非絕對的上下級關(guān)系，新德里可以推行的政策到孟買恐怕就得重新談判，孟買談妥的政策到西孟加拉邦聯(lián)又要再來一遍，這對于效率優(yōu)先的商人們而言，是非常抓狂的。

與此同時，目前全球化正被區(qū)域化侵蝕，歐盟倡導(dǎo)綠色規(guī)范、美國倡導(dǎo)北美制造，以出口為導(dǎo)向的增長遭到強(qiáng)大挑戰(zhàn)。此外，還不得不考慮到機(jī)器人在工廠中的作用不斷提升，對基礎(chǔ)勞動力的需求在減少。技術(shù)性人才仍存在缺口，但從印度的平均教育水平和有限的教育投資（不到GDP的1%）來看，印度想要迅速提升人口素質(zhì)也困難重重。

我們再來看看印度的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，有三點需要特別關(guān)注：

第一，印度的GDP雖然增速迅猛，但整體來看，印度產(chǎn)業(yè)極度不均衡。印度最重要的出口行業(yè)是技術(shù)服務(wù)，特別是IT行業(yè)。印度每年可以培養(yǎng)出50萬名工程師，2021年印度占全球IT服務(wù)支出的15%，而IT服務(wù)出口也占到了印度出口總值的17%。印度沒有競爭力的制造業(yè)，上世紀(jì)80年代中期自由化以來，制造業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的份額略有下降，約為14%，而中國為27%，越南為25%。印度在世界制造業(yè)出口中的份額還不到2%；

第二，印度經(jīng)濟(jì)整體而言還是開放的，貿(mào)易額約占GDP的40%，每年流入的外國直接投資相當(dāng)于GDP的1.5%。印度的私營部門比較發(fā)達(dá)：覆蓋印度市場85%的MSCI印度指數(shù)總市值高達(dá)8300億美元，占GDP的24%。此外，印度有108家獨角獸企業(yè)（估值超過10億美元的企業(yè)），僅次于美國和中國；

第三，印度經(jīng)濟(jì)以灰色非正規(guī)經(jīng)濟(jì)為主，90%的印度工人都在灰色經(jīng)濟(jì)中辛苦勞作。印度經(jīng)濟(jì)無法創(chuàng)造足夠的就業(yè)機(jī)會。IT服務(wù)行業(yè)是印度最發(fā)達(dá)的服務(wù)業(yè)，但雇傭的勞動力并不多，只有500萬左右，而印度每年新增勞動力高達(dá)2000萬，所以大部分印度勞動力只能在灰色經(jīng)濟(jì)里謀生。

印度經(jīng)濟(jì)中各產(chǎn)業(yè)占比：服務(wù)業(yè)最多，其次是農(nóng)業(yè)，最后才是制造業(yè)

最后要關(guān)注下印度經(jīng)濟(jì)的毒瘤——壟斷財閥。在印度最具財力和影響力的集團(tuán)是阿達(dá)尼集團(tuán)（Adani Group），企業(yè)創(chuàng)始人阿尼達(dá)也是亞洲首富。阿尼達(dá)集團(tuán)和印度政界盤根錯節(jié)，被稱為背后的利益集團(tuán)。與日本的三菱、韓國的三星這樣的財團(tuán)不同，阿達(dá)尼經(jīng)營的行業(yè)并不涉及很多的海外貿(mào)易，因此不需要面對國際競爭。相反，他的財團(tuán)主要經(jīng)營的是印度國內(nèi)的諸多壟斷型業(yè)務(wù)，從能源行業(yè)到紡織品、冶煉業(yè)再到港口業(yè)。在政府的保護(hù)傘之下，他們不斷拓展壟斷行業(yè)，如今更是拓展到了電商等行業(yè)。壟斷財閥的存在，讓諸多海外投資者望而卻步。

總體來看，如果印度不能在一些先決條件上有實質(zhì)性的突破，其經(jīng)濟(jì)收獲人口紅利的時間就會縮短，印度成為發(fā)達(dá)國家的歷史機(jī)遇就會擦肩而過，且可能陷入“中等收入陷阱”，成為未富先衰的代表。

說完印度國內(nèi)的情況，再來看看印度發(fā)展的國際大環(huán)境。

中美關(guān)系緊張的當(dāng)下，印度明顯表現(xiàn)出更加親近美國的姿態(tài)。作為莫迪產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的一部分，印度希望吸引那些正在從中國撤出的企業(yè)。這也是為什么莫迪斥資300億美元，押注“與生產(chǎn)掛鉤的激勵措施”，以促進(jìn)包括半導(dǎo)體在內(nèi)的14個重點行業(yè)的投資。為了展現(xiàn)出和歐盟的綠色理念相契合的發(fā)展，印度還承諾到2070年實現(xiàn)溫室氣體“凈零排放”，推出了包括建設(shè)太陽能發(fā)電廠、生產(chǎn)汽車電池等諸多舉措。正因為印度政府的一系列表態(tài)，讓歐盟也在2023年和印度簽署構(gòu)建了歐印技術(shù)和貿(mào)易委員會，以加強(qiáng)歐印的各方面合作。

那么，印度到底能否超越中國、取代中國？其實這是一個偽問題：

印度和中國走的是不同的發(fā)展模式，從印度的、社會以及工業(yè)基礎(chǔ)來看，印度轉(zhuǎn)型成為一個工業(yè)大國的挑戰(zhàn)極其大，印度或許可以從國際產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移過程中分一杯羹，但是這杯羹是非常有限的。

僅從商業(yè)角度來看，面對競爭，中國市場和中國企業(yè)很有底氣，因為中國制造業(yè)是經(jīng)得起競爭的。對中國而言，最大的挑戰(zhàn)在于如何讓中國企業(yè)回歸到公平的國際競爭環(huán)境中，這取決于中國如何管控中美摩擦和戰(zhàn)略競爭，降低印度坐收漁翁之利的概率。我們與其操心印度是否會超越中國，不如踏下心來思考我們與世界市場的紐帶如何保持、如何穩(wěn)定我們的外部環(huán)境、如何支持更多的科技創(chuàng)新。

更長周期而言，如果印度深度融入世界市場，同時中國的市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)退化，印度成為下一個中國，甚至超越中國，就會是一個大概率事件。

換句話說，印度可能會超越一個封閉倒退的中國，但永遠(yuǎn)無法超越一個開放、自信和持續(xù)進(jìn)步的中國。