鎳價大跌40%，令全球鎳礦生產(chǎn)商面臨關(guān)閉礦山和破產(chǎn)的風(fēng)險。必和必拓也在其中。

對于必和必拓(BHP.N)來說，鎳是一個亮點。該公司管理層已經(jīng)將這種材料指定為增長的關(guān)鍵支柱，這是一種面向未來的商品，將有助于抵消替代化石燃料所帶來的影響，并使其能夠滿足全球脫碳競賽驅(qū)動的新需求。

許多行業(yè)中的大公司對鎳的前景持非常樂觀的態(tài)度。這種曾經(jīng)用于制造不銹鋼的傳統(tǒng)金屬，目前是電動汽車電池的重要成分。此前市場曾預(yù)計鎳市場將出現(xiàn)多年供應(yīng)短缺。

然而，對于必和必拓和其他礦商來說，情況已經(jīng)惡化了。來自印尼的大量新供應(yīng)，導(dǎo)致鎳市場陷入混亂。

傳統(tǒng)上，鎳被分為兩類：用于制造不銹鋼的低品位鎳和用于電池的高品位鎳。印度尼西亞大規(guī)模擴張低品位鎳生產(chǎn)導(dǎo)致了供應(yīng)過剩，但處理技術(shù)創(chuàng)新使得過剩產(chǎn)能可以被提煉成高質(zhì)量產(chǎn)品，并投入到電池市場。

由于供應(yīng)日益過剩，鎳價跌至每噸1.6萬美元附近，全年同比下跌超40%，接近2021年以來最低水平。同時，該市場還受到需求疲軟的影響。

麥格理分析師預(yù)計，全球行業(yè)中超過60%的企業(yè)因目前的價格正在承受虧損。全球各地的礦山都面臨關(guān)閉的風(fēng)險，部分礦山要求國家救助或破產(chǎn)。

截至目前，鎳價暴跌受影響最深的要屬澳大利亞礦商。必和必拓就是其中之一，目前正在權(quán)衡其位于澳大利亞的西部鎳礦（Nickel West）的未來。澳大利亞礦業(yè)大亨Andrew Forrest麾下的鎳生產(chǎn)商將關(guān)閉其在西澳大利亞州的礦山。第一量子礦業(yè)則暫停了其在西澳大利亞的一座礦山的開采。

西澳大利亞的生產(chǎn)商開始求助于政府官員。在上個月底的一次危機會議上，礦工們要求聯(lián)邦政府為下游加工提供稅收抵免。

鎳行業(yè)的崩潰規(guī)模不禁令一些人懷疑，除印尼以來，大多數(shù)鎳礦是否有未來。這也引發(fā)了美國和歐洲政策制定者對中國在關(guān)鍵商品上的控制權(quán)的擔(dān)憂，中國公司在印尼的生產(chǎn)中占據(jù)主導(dǎo)地位。Liberum Capital Ltd.的大宗商品策略主管湯姆·普賴斯（Tom Price）表示：

“在鎳行業(yè)的價格翻倍之后，我們現(xiàn)在看到一些高成本資產(chǎn)暴露出來?！?/p>

他補充說，西澳大利亞和法屬新喀里多尼亞的礦山可能是最脆弱的。

在曾被視為鎳生產(chǎn)未來的南太平洋島鏈新喀里多尼亞，法國政府被迫介入，以維持對該領(lǐng)地經(jīng)濟至關(guān)重要的礦山和工廠的運營。官員們一直在與三家加工廠的主要股東會晤，以達(dá)成一項救援協(xié)議，但目前還沒有突破。

然而，鎳價暴跌讓印尼項目地位進(jìn)一步增強。作為全球最大的鎳生產(chǎn)國，印尼目前大約占全球一半的供應(yīng)。印尼在消化鎳價下跌的影響方面適應(yīng)力更強。盡管其他地區(qū)限制產(chǎn)量，但全球總體供應(yīng)將繼續(xù)上升。

即使生產(chǎn)減少開始產(chǎn)生影響，根據(jù)彭博分析師艾倫·雷·雷斯陶羅（Allan Ray Restauro）的說法，它們不太可能立即支撐鎳價格。他說：

“從印度尼西亞涌入的供應(yīng)預(yù)計將繼續(xù)對2024年的價格施加下行壓力。”

這個東南亞國家已經(jīng)成為全球鎳的中心，通過對高效工廠的數(shù)十億美元投資，該國受益于廉價勞動力、廉價電力和易得的原材料等本土優(yōu)勢。

不過，該國的快速擴張也引來了不少批評。它的許多生產(chǎn)來自燃煤能源，令其每噸的排放量高于競爭對手生產(chǎn)商，而其快速擴張正在侵蝕雨林。

必和必拓等生產(chǎn)商宣稱，支付溢價購買所謂的“綠色鎳”的買家將有助于提高價格。然而，到目前為止，幾乎沒有證據(jù)表明這一點。該公司在去年底承認(rèn)，汽車制造商仍然樂意購買印尼的鎳。

Liberum的普賴斯表示：“什么可以阻止這些礦山和項目的關(guān)閉？顯然是鎳價格的持續(xù)上漲。通常，只有鎳需求的復(fù)蘇才能實現(xiàn)這一點?！?/p>