中國(guó)電動(dòng)汽車制造商(紐約證券交易所股票代碼:NIO)的股價(jià)自5月28日公司報(bào)告稱在2019年第一季度虧損3.9523億美元后大幅下跌.NIO第一季度的收入和交付量均從第四季度大幅下降2018。下跌幅度很大,但并不像華爾街擔(dān)心的那么糟糕。NIO的凈虧損為每股0.38美元,營(yíng)收為2.431億美元,均超過了湯森路透調(diào)查的分析師的預(yù)期。但投資者并不相信:雖然NIO的股票在結(jié)果公布后短暫上漲,但在報(bào)告發(fā)布后的幾天里,他們的股價(jià)下跌了近37%。為什么投資者似乎要離開NIO,后者曾被視為(納斯達(dá)克股票代碼:TSLA)在中國(guó)的可靠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?讓我們更仔細(xì)地看一下那些第一季度的數(shù)字 - 以及我們從那時(shí)起學(xué)到的東西。
原始的第一季度數(shù)字
NIO總部設(shè)在中國(guó),并以人民幣報(bào)告其結(jié)果。但由于其股票在美國(guó)上市,它還使用3月29日當(dāng)季最后一個(gè)工作日生效的匯率(1美元= 6.7112元人民幣)為其收益發(fā)布中的關(guān)鍵數(shù)字提供美元等價(jià)物。
公 | 2019年第一季度 | 變化與2018年第四季度相比 |
---|---|---|
收入 | 2.43億美元 | (52.5%) |
車輛已發(fā)貨 | 3989 | (50%) |
毛利率 | (13.4%) | 低13.8個(gè)百分點(diǎn) |
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(虧損) | (3.9億美元) | (24.1%) |
調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(虧損) | (3.722億美元) | (25.5%) |
凈收入(虧損) | (3.952億美元) | 改善24.6% |
每股美國(guó)存托憑證的凈收入(虧損) | ($ 0.38) | 0.11美元的改善 |
數(shù)據(jù)來(lái)源:NIO,INC。“調(diào)整后”數(shù)據(jù)不包括基于股票的補(bǔ)償費(fèi)用。
高檔電動(dòng)SUV NIO ES8的交付量在2019年大幅下降。圖片來(lái)源:NIO,INC。
為什么投資者在NIO第一季度業(yè)績(jī)之后走了
在中國(guó)政府減少對(duì)買家的補(bǔ)貼之后,NIO的高檔電動(dòng)SUV(ES8)的月銷量從12月到1月急劇下降,并且由于經(jīng)銷商因農(nóng)歷新年慶祝活動(dòng)而關(guān)閉,1月至2月也是如此。這些都不是一件令人意外的事情,三月份的良好結(jié)果幫助NIO擊敗了第一季度交付的指引。(交付3,989輛汽車,而指導(dǎo)范圍為3,500至3,800輛。)收入也高于其指導(dǎo)范圍。
在這種情況下,這聽起來(lái)都是好消息,而且可以說是。但首席財(cái)務(wù)官Louis Hsieh警告說,由于中國(guó)的新車市場(chǎng)仍然疲軟,高檔電動(dòng)車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)加劇,他預(yù)計(jì)第二季度需求和交付量將進(jìn)一步下降。
到目前為止,本季度已達(dá)到預(yù)期效果。NIO在4月和5月的交付總量均較上月有所下降:
數(shù)據(jù)來(lái)源:NIO,INC。作者圖表。圖表顯示自2018年6月開始生產(chǎn)以來(lái)的NIO ES8交付量。
長(zhǎng)話短說,NIO的銷售似乎走向了錯(cuò)誤的方向,而這也是華爾街股市惡化的重要原因。
NIO仍然可以扭轉(zhuǎn)局面
還有一些希望的理由。NIO正在推出第二款電動(dòng)SUV,即單一尺寸的ES6,預(yù)計(jì)第三季度的產(chǎn)量將達(dá)到增速。至少在紙面上,ES6似乎是一個(gè)堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)者,具有更多的范圍和比ES8更具吸引力的價(jià)格。
但隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)汽車制造商的競(jìng)爭(zhēng)加劇 - 以及特斯拉在上海建立自己的工廠 - 現(xiàn)在很難對(duì)NIO的前景感到興奮。