近日，部分中小銀行下調(diào)存款利率引發(fā)市場關(guān)注和熱議。僅4月以來，就有河南?。ê幽鲜∞r(nóng)信社調(diào)整人民幣存款利率，多家省內(nèi)農(nóng)商行下調(diào)掛牌利率）、廣東省（如南粵銀行、廣州銀行、澄海農(nóng)商銀行等）、湖北?。ㄈ缥溲ㄞr(nóng)商行、黃梅農(nóng)商行、羅田農(nóng)商行）多家銀行紛紛下調(diào)存款利率。

事實上，從2022年來看，有過兩次調(diào)低存款利率潮，分別是去年4月和9月份，這和當(dāng)時貸款市場報價利率（LPR）的調(diào)整有關(guān)。

2022年，作為房貸利率定價基準的5年期以上貸款市場報價利率（LPR）累計下調(diào)過3次，共下調(diào)35個基點，其中去年1月下降5個基點，去年5月和8月各下降15個基點。1年期貸款市場報價利率（LPR）累計下調(diào)過2次，共下調(diào)15個基點，其中去年1月下調(diào)10個基點，去年8月下調(diào)5個基點。

多家機構(gòu)認為，近期市場上中小銀行存款利率下調(diào)是對去年9月存款利率下調(diào)潮的補降。

“去年4月和9月兩次調(diào)低存款利率，對應(yīng)去年1月和8月LPR調(diào)降，4月是自律機制鼓勵調(diào)整浮動上限，而9月是大行發(fā)起調(diào)低掛牌利率。兩次調(diào)整中，共性是中小銀行調(diào)整動力不足，最終都是大行率先發(fā)起，并非所有中小銀行都有所跟進。因此近期市場上存款利率的下調(diào)預(yù)計是中小銀行針對9月的補降?！敝刑┳C券戴志鋒團隊表示。

“進入2023年，中小銀行存款利率確實存在補降的可能性，但本質(zhì)是去年9月存款利率下調(diào)的延續(xù)，而非新增政策，存款利率的下調(diào)無法引導(dǎo)貸款利率下調(diào)?！鄙耆f宏源債券首席分析師孟祥娟及其團隊研報認為。

“近期部分區(qū)域小型銀行下調(diào)存款定價，但我們認為可能僅為之前存款自律定價下調(diào)的影響，而并非全國性的新一輪存款降息?！?中金公司林英奇、許鴻明等在研報中表示。

也有一種情況是恢復(fù)至階段上調(diào)前的水平。比如河南農(nóng)信將部分定期存款掛牌利率下調(diào)恢復(fù)至去年11月5日調(diào)整后的水平，春節(jié)前夕部分中小銀行曾階段性上調(diào)存款利率以攬儲。

凈息差承壓或是近期中小銀行下調(diào)存款利率的又一個原因。銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的《2022年四季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)情況》顯示，截至2022年一季度、二季度、三季度、四季度末整體銀行業(yè)的凈息差分別為1.97%、1.94%、1.94%、1.91%，這一數(shù)據(jù)上一年同期分別為2.07%、2.06%、2.07%、2.08%。

2022年商業(yè)銀行主要指標分機構(gòu)類情況表顯示，截至2022年四季度末，城商行凈息差壓力最大，為1.67%，低于商業(yè)銀行平均凈息差水平，農(nóng)商行則為2.10%。

戴志鋒團隊進一步表示，負債端剛性影響銀行降低信貸成本的積極性，監(jiān)管仍有動力進一步壓降銀行負債成本，銀行存款利率預(yù)計會緩慢下行。如果銀行資產(chǎn)端利率是浮動的，而負債端成本是居高不下的，在利率下行周期中凈息差的壓力會壓縮銀行利潤，一方面銀行降低信貸成本的動力不足，不利于實體經(jīng)濟復(fù)蘇，另外一方面在息差壓力下，部分銀行或提升風(fēng)險偏好，不利于金融系統(tǒng)穩(wěn)定。

不過，中小銀行降低存款利率難言“降息”信號。申萬宏源研報指出，自2019年、2022年存貸款利率市場化調(diào)整機制后，存貸款利率均有各自的錨定，其中LPR是在1年MLF利率的基礎(chǔ)上加點形成，而存款利率又參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款利率。因此從存貸款利率參照的基準來看，貸款利率（1年LPR）能夠影響存款利率，而非存款利率影響貸款利率。