中國基金報 安曼

就在全球為AI瘋狂的時候，百年歐洲金融巨頭羅斯柴爾德家族卻悄然減倉。

據(jù)6月2日彭博社報道，資管機構(gòu)Edmond de Rothschild的全球首席投資官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以來一直超配英偉達，但是目前已經(jīng)部分獲利了結(jié)，現(xiàn)在所持頭寸“要遠遠小得多”。

據(jù)了解，這家總部位于瑞士日內(nèi)瓦的資管機構(gòu)為擁有200多年歷史的歐洲老牌金融世家羅斯柴爾德（Rothschild）家族所有，目前管理資產(chǎn)規(guī)模790億瑞郎（約合871億美元）。

持有8年 期間“踩準”節(jié)奏增減持

根據(jù)Fintel整理的Edmond de Rothschild的持倉顯示，這家老牌資管機構(gòu)在2015年英偉達業(yè)績第一爆發(fā)之際，就增持了英偉達。當時的持倉股數(shù)一度高達160多萬股。

然而英偉達雖然業(yè)績大爆發(fā)，股價卻一直不怎么漲。這家資管機構(gòu)也不得不修正自己的錯誤，在英偉達股價的緩慢上漲中減持，終于在2018年一季度減持到不足1萬股。不過這個時候，英偉達股價也從2015年4美元附近漲到了60美元附近，估計翻了15倍。

2018年以后，虛擬貨幣的上上下下，讓英偉達的股價如坐過山車一般。2021年底，虛擬貨幣的，讓英偉達的股價也一度腰斬。

在這期間，Edmond de Rothschild似乎每次都“踩準”節(jié)奏進行增持和減倉。

數(shù)據(jù)顯示，Edmond de Rothschild第二次大手筆增持是在2022年第二季度，雖然英偉達股價此后仍然經(jīng)歷了三波下挫，但是Edmond de Rothschild一路增持，在2022年年底，增持超過20萬股。

今年以來，受AI概念大爆發(fā)，英偉達作為底層算力代表，股價一度漲超100%，并在5月30日創(chuàng)下419.38美元的新高，總市值一度超過1萬億美元，差點成為全球第9家市值超1萬億美元的上市企業(yè)。

“估值教父”

與Edmond de Rothschild一樣選擇高位的，還有被譽為“估值教父”的當代著名投資估值專家阿斯沃斯?達摩達蘭(Aswath Damodaran)。

據(jù)《巴倫周刊》報道，達摩達蘭自2017年以來一直在投資英偉達，如今已經(jīng)賣掉了該公司的股票。

達摩達蘭5月30日說：“直到今天早上英偉達還在我的投資組合里，最后把它剔除出投資組合，因為我無法承受這樣的上漲，一周內(nèi)市值就增加了3000億美元，這是在挑戰(zhàn)可持續(xù)價值的絕對極限?！?/p>

達摩達蘭估計，英偉達目前在250億美元的人工智能芯片市場占有80%的份額，最樂觀的預測是，10年后該市場規(guī)模將達到3500億美元。即使假設(shè)英偉達未來的市場份額達到100%，達摩達蘭得出的估值也要比近期股價低20%，“我喜歡英偉達這家公司，但如果作為一項投資的話，我怎么都得不出每股400多美元的估值。”

此外，英偉達EVP、CFO Kress Colette也于美國時間2023年5月30日持續(xù)出售公司股權(quán)。

Kress Colette一共出售6124股英偉達股權(quán)，減持均價在400.254美元到417.79美元，一共約249萬美元。

華爾街吵翻了

有人覺得AI估值太高，減持了倉位，也有人認為英偉達現(xiàn)階段股價仍偏低。

在FactSet調(diào)查的49名分析師中，41名對英偉達給出買入評級，比去年10月給予這一評級的人數(shù)30人增加約三分之一。這些分析師對英偉達給出的股價中間值約為 450 美元。截至發(fā)稿，英偉達的股價報收393.27美元。

紐約投資研究公司伯恩斯坦的分析師 Stacy Rasgon 在接受 CNBC 采訪時表示，華爾街近日紛紛調(diào)高英偉達目標股價，是因為先前估測的獲利預期太低。目前投資人仍存在不同的聲音，如方舟投資 CEO Cathy Wood 等人則表示，英偉達估值過高，目前已進入泡沫階段。

去年以來華爾街預測最準確的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett在報告中表示，科技股和AI概念股的估值過高，建議投資者可以拋售美股了。

Hartnett稱，目前AI概念處于“嬰兒期的泡沫”，而美聯(lián)儲的加息周期或許還未結(jié)束。過去的泡沫形成通常是因“寬松貨幣政策”而起，以加息結(jié)束。以史為鑒，他認為需要在標普500位于4200點時開始拋售。