界面新聞記者 | 薛冰冰

5月31日晚間，南方航空（600029.SH）發(fā)布公告稱，擬定向增發(fā)A股股票，募集資金總額不超過175億元。其中，122.50億元用于引進(jìn)50架空客A320NEO系列飛機(jī)，剩余52.50億元用來補(bǔ)充流動資金，以增強(qiáng)公司資金實(shí)力。

公告截圖

南航本次擬定增募資，主要發(fā)行對象依然為公司控股股東南航集團(tuán)，南航集團(tuán)擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次發(fā)行股份金額不低于50億元且不高于100億元。其他發(fā)行對象包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托公司等，合計不超過35名。

過去三年疫情期間，由于客運(yùn)需求持續(xù)低迷、航空公司經(jīng)營困難，中航集團(tuán)、東航集團(tuán)、南航集團(tuán)這三家大股東，曾多次向各自的子公司國航、東航、南航航注資。

南航在今日發(fā)布的《前次募集資金使用情況鑒證報告》中提到，2020年6月11日向南航集團(tuán)定增募資了約127億元，2022年11月10日南航再次向南航集團(tuán)定增募資約45億元。募資用途主要包括引進(jìn)飛機(jī)、償還公司借款、補(bǔ)充流動資金等，以緩解日常經(jīng)營資金壓力，保障穩(wěn)定運(yùn)營。

進(jìn)入2023年，疫情影響逐步消散，民航市場進(jìn)入快速復(fù)蘇通道，供需兩端均呈顯著回暖之勢。民航局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至4月份，國內(nèi)航線旅客運(yùn)輸規(guī)模已超疫情前水平，較2019年同期增長3.4%?！拔逡弧逼陂g，全國民航旅客運(yùn)輸量更是同比暴漲超5倍。

為何航空公司已在快速復(fù)蘇通道，卻仍需要大股東“補(bǔ)血”?

現(xiàn)實(shí)情況是，航空公司要想扭虧為盈并非易事?！吨袊裼煤娇针s志》2023年第六期刊文稱，由于國內(nèi)航司在疫情期間既沒有大規(guī)模裁員，也沒有運(yùn)力市場化退出，在疫情后很長一段時間將繼續(xù)“負(fù)重前行”。目前，全行業(yè)仍繼續(xù)虧損，航空企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高、經(jīng)營風(fēng)險大的狀況短期內(nèi)難有改觀。

航一季報也顯示， 一季度中國國航、南方航空、中國東航凈虧損分別為29.26億元、18.98億元、38.03億元，雖然各公司同比、環(huán)比均大幅減虧，但仍未能實(shí)現(xiàn)扭虧。未能實(shí)現(xiàn)自身“造血”，也就需要外部資金注入維持運(yùn)營和發(fā)展。

疫情期間航空公司飛機(jī)引進(jìn)速度放緩，機(jī)隊(duì)規(guī)模大多“原地踏步”，且整體機(jī)齡有所增長。在民航業(yè)復(fù)蘇的背景下，航空公司需要引進(jìn)更多新飛機(jī)、擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模，進(jìn)而增強(qiáng)主營業(yè)務(wù)的核心競爭力。

南航在今日的公告中明確表示，機(jī)隊(duì)規(guī)模的增加將直接提升公司運(yùn)力，為公司拓展航線網(wǎng)絡(luò)、提高市場占有率奠定基礎(chǔ)。此外，運(yùn)力水平的提升也有利于公司更好地建設(shè)廣州、北京兩大綜合性國際樞紐，與網(wǎng)絡(luò)型航空公司形態(tài)相匹配，有助于公司進(jìn)一步提高持續(xù)盈利能力。

從引進(jìn)機(jī)型來看，南航計劃引進(jìn)50架空客A320NEO系列飛機(jī)。南航方面稱，公司對此次引進(jìn)的飛機(jī)型號有較為豐富的執(zhí)飛經(jīng)驗(yàn)，A320系列飛機(jī)被公司廣泛用于國內(nèi)（含地區(qū)）和國際航線運(yùn)營，本次新引進(jìn)的飛機(jī)均將被納入公司現(xiàn)有機(jī)隊(duì)統(tǒng)一管理。

除了購買飛機(jī)，南航也需要補(bǔ)充流動性資金支持日常經(jīng)營與發(fā)展。南航表示，通過定增募資有利于公司緩解流動性壓力，保持合理資產(chǎn)負(fù)債率，提升綜合抗風(fēng)險能力。此外，隨著近年來公司機(jī)隊(duì)規(guī)模、航線網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的擴(kuò)大，公司生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需求也隨之上升。

關(guān)于募資方式的選擇問題，南航也在公告中作了回應(yīng)。公告稱，通過銀行貸款等債務(wù)融資方式的融資成本相對較高，且融資額度相對有限。與債務(wù)融資相比，股權(quán)融資能夠使公司保持良好的資本結(jié)構(gòu)，避免公司出現(xiàn)較大的償債壓力和資金流出，有利于增強(qiáng)整體的抗風(fēng)險能力，符合公司發(fā)展的整體戰(zhàn)略。