摩根大通Jan Loeys和Joyce Chang等策略師認為，市場未能反映出美元主導地位面臨的威脅。目前并未完全反映出美元作為全球儲備和貿易首選貨幣的地位“迅速且深度”下降的風險，也即通常所說的“去美元化”。

根據(jù)國際銀行結算的最新數(shù)據(jù)，截至今年5月，經通脹調整后，美元交易價格接近歷史高位。雖然7月份美元經歷了大幅拋售，彭博美元指數(shù)上周下跌近2%，創(chuàng)下2022年4月低點，但摩根大通依然認為當前定價下，美元從歷史水平上來說顯得昂貴了，也就是高估、有下跌風險。

摩根大通的分析師們認為，美國分裂使美元面臨風險。美國的失調是威脅美元長期主導地位的首要因素，這可能會阻礙管理國家債務的努力，在危機期間由于財政限制而令政府無法采取措施來穩(wěn)定經濟。

今年早些時候，美國就處于債務上限的陰霾中。美國兩的政客們就債務上限問題爭論不休，美國財政部在此期間還動用了非常規(guī)手段來避免違約，最終直到差不多最后一刻才達成債務上限的協(xié)議。對于一個日益分裂的國家，這種現(xiàn)象可能會變得越來越普遍。

此外，如果國際緊張局勢加劇，全球分裂加劇，可能會導致貿易和金融去全球化。在金融領域，這也可能導致去美元化。

摩根大通認為，去美元化及美元穩(wěn)定性受到沖擊，將廣泛地影響到所有資產類別，這包括令美元下跌、美股市盈率下降、以及美債收益率上升。也正是因此，摩根大通建議對于擔心美元下跌的投資者，在投資組合中減持美元、美國市場、金融類股票和長期債券。建議投資以價值為導向的美國股票，這些股票往往在實際收益率上升的環(huán)境中跑贏成長類股票。

雖然認為美元前景黯淡，但摩根大通預計未來十年內美元作為主要儲備貨幣被完全取代的可能性相當?shù)汀?strong>他們認為更可能的場景是“部分去美元化”。

根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，盡管美元仍是主要儲備貨幣，但其在國際儲備中的份額從2001年的73%下降到2022年的58%。不過，美元在主權財富基金投資組合中的配置抵消了這一下降。

摩根大通上述最新報告是對上個月類似報告的升級。今年6月，該行策略師Meera Chandan和Octavia Popescu表示，一些去美元化的跡象正在出現(xiàn)，即使美元保持其龐大的身軀，但這種趨勢可能持續(xù)下去。

據(jù)央視新聞，2022年烏克蘭危機以來，美國聯(lián)合其他國家對俄羅斯進行金融制裁，讓多個國家的“去美元化”進程加速。多國開始采取各種實際行動，尋求擺脫美元霸權。有媒體認為正是美國肆意將美元“武器化”，令多國加速逃離。

俄羅斯率先宣布推動“去美元化”，俄央行不斷減持美元在其國際儲備中的份額。

伊朗外匯市場于2022年7月19日啟動伊朗里亞爾/俄羅斯盧布貨幣交易。

2022年7月，印度央行宣布建立用于國際貿易的印度盧比結算機制，并立即生效。今年4月，印度外交部發(fā)表聲明稱，印度和馬來西亞已同意用印度盧比進行貿易結算。

以色列央行2022年開始將加元、澳元、日元和人民幣納入其外匯儲備，而此前只持有美元、英鎊和歐元三種貨幣。

今年1月，沙特阿拉伯財政大臣穆罕默德·賈丹表示，沙特愿意考慮以非美元貨幣結算石油貿易，這也是沙特48年來首次對美元以外的貨幣交易表現(xiàn)出開放態(tài)度。

巴西盧拉與阿根廷費爾南德斯發(fā)表聯(lián)合署名文章，證實兩國正研究發(fā)起南美洲共同貨幣，以提高應對外部沖擊的能力。3月31日，巴西銀行宣布，人民幣已超過歐元，成為該國第國際儲備貨幣。

同在今年3月，東盟各成員國同意在地區(qū)內加強本地貨幣使用，并減少在跨境貿易和投資中對當前國際主要貨幣的依賴。

根據(jù)我國國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年3月，人民幣在我國銀行代客涉外收支中的占比從2010年近乎零的水平上升至48%，刷新逾十三年歷史新高，而同期美元份額從83%降至47%，創(chuàng)歷史新低。