“真的是一臺(tái)印鈔機(jī)，不可思議！”

“A股的金礦股有些都是虛假的，茅臺(tái)這才是真正的不會(huì)枯竭的‘金礦’股。太厲害了！中國(guó)價(jià)值投資典范?！?/p>

“前幾年的茅概念，只有真茅沒(méi)怎么跌了，其他茅跌的一塌糊涂?！?/p>

昨天晚上茅臺(tái)2023年年報(bào)出來(lái)后，雪球App上的討論就炸了，“知道它牛，但沒(méi)想到這么牛”。假期前一天，一起來(lái)感受一下“股皇”的魅力吧～

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日賺2.04億元，

營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)“雙千億”

4月2日晚，貴州茅臺(tái)2023年年報(bào)出爐，2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1505.60億元，同比增長(zhǎng)18.04%；利潤(rùn)總額首次突破千億，達(dá)到1036.63億元，同比增長(zhǎng)18.20%；歸母凈利潤(rùn)747.34億元，同比增長(zhǎng)19.16%。

值得注意的是 ， 此次貴州茅臺(tái)披露的年度數(shù)據(jù)要好于此前公司預(yù)估 。 2023年最后一個(gè)交易日 ， 貴州茅臺(tái)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告 ， 預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約1495億元 ， 同比增長(zhǎng)約17.2% ； 預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為735億元 ， 同比增長(zhǎng)約17.2% 。

這次業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，讓不少股民基民都連連稱贊，不愧是A股的“股皇”。

雪球用戶@喝牛二的站總表示：“茅臺(tái)是A股的股皇，九五至尊（毛利率超過(guò)90%，凈利率超過(guò)50%），營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙千億。增長(zhǎng)率大于折現(xiàn)率，這樣的公司用未來(lái)凈現(xiàn)金流折現(xiàn)法計(jì)算，結(jié)果就是無(wú)窮大。換句話說(shuō)，不論任何時(shí)候買入，最終都是會(huì)賺錢的。哪怕您在2021年初，買在了山頂上，只要持有時(shí)間足夠長(zhǎng)，最終一定會(huì)是正收益，而且持有時(shí)間越長(zhǎng)最后的收益率越高?！?/p>

對(duì)于新一年的目標(biāo)，貴州茅臺(tái)披露：2024年主要目標(biāo)仍是實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)15%左右。

從按地區(qū)分部來(lái)看，國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售額1428.69億元，同比增長(zhǎng)19.52%。毛利率為92.10%，同比增0.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)外實(shí)現(xiàn)銷售額43.5億元，同比增長(zhǎng)2.61%。毛利率為92.18%，同比增0.14個(gè)百分點(diǎn)。

貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍曾多次對(duì)國(guó)際化做出要求。他曾指出，要大力推動(dòng)茅臺(tái)老酒國(guó)際化，建設(shè)海外茅臺(tái)品藏館，構(gòu)建茅臺(tái)老酒國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展共進(jìn)的新格局。

02

i茅臺(tái)2023年?duì)I收223.74億元，

毛利率高達(dá)96.09%

拆開(kāi)財(cái)報(bào)，咱們做一下具體分析。

2023年度 ， 貴州茅臺(tái)酒類產(chǎn)品營(yíng)收共計(jì)1472.19億元 ， 同比增長(zhǎng)18.94% 。

分產(chǎn)品來(lái)看 ， 茅臺(tái)酒 （ 以貴州茅臺(tái)酒為代表 ） 仍是公司主要的收入來(lái)源 ， 但系列酒 （ 以茅臺(tái)王子酒等為代表 ） 增速更為明顯。

報(bào)告期內(nèi) ， 來(lái)自茅臺(tái)酒的營(yíng)收為1265.89億元 ， 同比增長(zhǎng)17.39% ， 占到了酒類總營(yíng)收的85.99% ； 其他系列酒營(yíng)收206.63億元 ， 盡管占比僅有14.01% ， 但增速卻高達(dá)29.43% ， 高于前兩年26%左右的增速 。

華創(chuàng)證券分析稱，除了2023年11月飛天茅臺(tái)酒上調(diào)20%的出廠價(jià)外，陳年、精品、生肖、二十四節(jié)氣文化產(chǎn)品等非標(biāo)產(chǎn)品，也不斷為茅臺(tái)酒的營(yíng)收增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。

2022年1月貴州茅臺(tái)推出 “ 茅臺(tái)1935 ” ， 入局千元檔白酒市場(chǎng) 。目前， 茅臺(tái)1935成為茅臺(tái)旗下?tīng)I(yíng)收就超百億的大單品。

此外，茅臺(tái)王子酒單品營(yíng)收超40億元 ， 漢醬 、 貴州大曲 、 賴茅單品營(yíng)收分別超10億元 。

銷售渠道方面 ， 過(guò)去一年 ， 貴州茅臺(tái)直銷渠道營(yíng)收為672.33億元 ， 同比增長(zhǎng)36.16% ， 批發(fā)代理營(yíng)收為799.86億元 ， 同比增速為7.52%。

目前，茅臺(tái)的直銷渠道包括茅臺(tái)自營(yíng)店與 “ i茅臺(tái) ” 數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)。過(guò)去一年 ， “ i茅臺(tái) ” 數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)的銷售收入達(dá)223.74億元 ， 幾乎比2022年翻了一番 ， 同比增長(zhǎng)88.29% ， 毛利率則高達(dá)96.09%。

“ i茅臺(tái) ” 于2023年11月27日發(fā)布的2023年度數(shù)據(jù)報(bào)告顯示 ， 截至當(dāng)時(shí) ， 平臺(tái)已上架13款新品 ， 共投放2578萬(wàn)瓶酒類產(chǎn)品 ， 成交用戶超1507萬(wàn)人次 。 “ i茅臺(tái) ” 當(dāng)時(shí)的注冊(cè)用戶已超5000萬(wàn) ， 月活穩(wěn)定在1200萬(wàn) ， 日活在500萬(wàn)左右 ， 平臺(tái)交易額突破250億元 。

03

擬分紅387億元，

上市以來(lái)已分紅超2000億

與此同時(shí) ， 貴州茅臺(tái)延續(xù)慣例 ， 大手筆分紅 。

據(jù)年報(bào) ， 公司去年基本每股收益為59.49元 ， 擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利308.76元 （ 含稅 ） 。 截至2023年12月31日 ， 貴州茅臺(tái)總股本為12.56億股 ， 以此計(jì)算 ， 合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利387.86億元 （ 含稅 ） 。

數(shù)據(jù)顯示 ， 2001年上市以來(lái)至2023年前9月 ， 貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)達(dá)4237.88億元 ， 累計(jì)派發(fā)的現(xiàn)金紅利為2326.54億元。

雪球用戶@投資是一場(chǎng)修行之旅表示：“大茅臺(tái)完美展現(xiàn)了投資的四個(gè)價(jià)值要素:1. 盈利能力; 2. 生命周期；3. 成長(zhǎng)性；4.確定性。真是花了太多年才深刻領(lǐng)悟到。”

雪球用戶@山行用一句話總結(jié)：“利潤(rùn)是過(guò)去五年增速最高的，估值是過(guò)去五年最低?？陀^事實(shí)，不吹不黑。”

最后收個(gè)尾吧，“你大爺永遠(yuǎn)是你大爺，外資持有A股最多的還是茅臺(tái)，即使跌了三年，依然穩(wěn)穩(wěn)拿住籌碼，價(jià)值投資唯一真神?！?/p>

與其尋找“下一個(gè)茅臺(tái)”，不如好好研究這個(gè)茅臺(tái)。