吳曉求發(fā)表演講

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者王兆寰 北京報(bào)道

1月6日，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、中國(guó)資本市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)吳曉求在第二十八屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示，中國(guó)的資本市場(chǎng)的確處在低迷階段，要承認(rèn)這個(gè)現(xiàn)實(shí)；未來(lái)一定要改革，不改革沒有出路，核心是改減持制度、改制度設(shè)計(jì)，要轉(zhuǎn)到建設(shè)“投資市場(chǎng)”的一系列制度設(shè)計(jì)中來(lái)?！案母锊皇强斩吹目谔?hào)，是實(shí)實(shí)在在的觀念轉(zhuǎn)型。”

吳曉求直言：一定要對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)有信心；中國(guó)一定會(huì)發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)也一定會(huì)發(fā)展，因?yàn)橹袊?guó)要建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，強(qiáng)大的資本市場(chǎng)是金融強(qiáng)國(guó)的重要載體；強(qiáng)大的資本市場(chǎng)不是有多少家上市公司，目前5300多家已經(jīng)很多了；如何讓市場(chǎng)穩(wěn)定下來(lái)，這是當(dāng)前政策最重要的地方；雖然實(shí)行了注冊(cè)制，但是面臨特殊的條件時(shí)IPO要緩一緩，因?yàn)檫^(guò)去發(fā)行速度太快了。

“讓市場(chǎng)喘口氣不是不可以，回頭看看這些年走的路哪些對(duì)，哪些需要改革，巡視一下這些年的上市公司究竟怎么樣，總結(jié)一下。停一停IPO挺好，但并不是發(fā)展要停?！眳菚郧筇寡裕鹤鰧W(xué)者要講一些真話，老不講真話心里也憋得慌。

吳曉求表示，對(duì)市場(chǎng)要抱有信心，很快天就會(huì)亮，要保持樂觀?！皩?shí)在受不了了，去跑跑步，鍛煉身體，身體這個(gè)時(shí)候很重要?！?/p>

路徑設(shè)計(jì)很重要

1月6日，第二十八屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇在中國(guó)人民大學(xué)召開，論壇以“中國(guó)資本市場(chǎng)變革的方向：從融資市場(chǎng)到投資市場(chǎng)”為主題，圍繞中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展建言獻(xiàn)策。

吳曉求在對(duì)話訪談環(huán)節(jié)中表示，中國(guó)資本市場(chǎng)一定要從“融資市場(chǎng)”轉(zhuǎn)向“投資市場(chǎng)”，這彰顯了資本市場(chǎng)的價(jià)值，資本市場(chǎng)有樞紐作用，從這個(gè)角度理解資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略價(jià)值。

“我們要對(duì)標(biāo)，只有對(duì)標(biāo)才能找到差距，要反思市場(chǎng)究竟出了什么問題，改革的重點(diǎn)在哪里，發(fā)展的目標(biāo)在哪里？通向金融強(qiáng)國(guó)的路徑很重要?！眳菚郧笕缡钦f(shuō)。

吳曉求直言：目標(biāo)很重要，路徑設(shè)計(jì)更重要，因?yàn)槁窂皆O(shè)計(jì)很難，在金融強(qiáng)國(guó)中資本市場(chǎng)具有戰(zhàn)略的支撐作用。“只要理念正確，制度設(shè)計(jì)好，規(guī)則是公正的，應(yīng)該可以達(dá)到理想的目標(biāo)。理念不正確，那么，設(shè)計(jì)的制度、規(guī)則都有問題。”

“融資理念是為企業(yè)上市融資提供便利，過(guò)去是為國(guó)有企業(yè)解困提供便利，當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)的工資發(fā)不出來(lái)，到市場(chǎng)上融資發(fā)工資，這個(gè)理念不正確。”吳曉求認(rèn)為，投資者的錢是要回報(bào)的，不是公益的，甚至也不是完全普惠的。

“現(xiàn)在到了升級(jí)版，要為高科技公司融資提供便利?！眳菚郧蟛徽J(rèn)為為企業(yè)上市融資提供便利這個(gè)理念是正確的，在他看來(lái)，要將制度、政策、規(guī)則的設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)向“投資市場(chǎng)”，轉(zhuǎn)向社會(huì)財(cái)富管理的重要機(jī)制。

“理念合適了，市場(chǎng)該到哪里就一定會(huì)到哪里，相信市場(chǎng)的力量。”吳曉求如是說(shuō)。

“排隊(duì)是不正常的”

未來(lái)上市公司的新生力量和源泉在哪里？吳曉求認(rèn)為，未來(lái)還是在科技創(chuàng)新，沒有上市公司的結(jié)構(gòu)調(diào)整，只是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)就有問題。

吳曉求認(rèn)為，在中國(guó)，公司的上市有一個(gè)特征是世界所有國(guó)家沒有的，這就是排隊(duì)上市。

“實(shí)際上IPO排隊(duì)不是正?，F(xiàn)象，排隊(duì)現(xiàn)象會(huì)告訴人們這里面有巨大的不公平，誰(shuí)排上了就能夠獲得巨大的利益?！眳菚郧笾毖裕阂母镞@個(gè)制度，不要讓他們有闖關(guān)意識(shí)，非常好的企業(yè)沒有闖關(guān)的，排隊(duì)一定是后面有一個(gè)誘導(dǎo)。要通過(guò)制度改革、規(guī)則的調(diào)整讓排隊(duì)現(xiàn)象消失且步入到正常的軌道，讓投機(jī)者不敢排隊(duì)。

吳曉求表示，要有嚴(yán)格的處罰制度，法律要有威懾，注冊(cè)制改革有一個(gè)前提就是嚴(yán)刑峻法，要有符合注冊(cè)制本身的法律體系，其中核心就是處罰非常嚴(yán)厲，讓造假者、闖關(guān)者一旦被發(fā)現(xiàn)永世不得翻身。此外，發(fā)行人還要有嚴(yán)格的充分披露信息的法定義務(wù)；中介機(jī)構(gòu)也不能造假。“這三條必須做到，注冊(cè)制才能成功，我們要補(bǔ)課才能進(jìn)行制度改革?！?/p>

吳曉求稱，要著力推進(jìn)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、法制化和國(guó)際化，用國(guó)際金融中心的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)建設(shè)中國(guó)資本市場(chǎng)?！皩?duì)未來(lái)，要保持樂觀，相信中國(guó)資本市場(chǎng)必然會(huì)迎來(lái)更好更快的發(fā)展?！?/p>